?。ㄔ瓨?biāo)題：剛成立資管子公司 國信證券就被暫停新增私募備案3個月）

　　7月5日，深圳證監(jiān)局發(fā)布多則公告，直指國信證券、銀河金匯在私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展中存在的多項問題。

　　國信證券收到的罰單顯示，該公司存在部分產(chǎn)品具有通道業(yè)務(wù)特征，主動管理不足；資管新規(guī)整改不實，存在規(guī)模較大的資產(chǎn)管理計劃實質(zhì)仍為非凈值化通道類產(chǎn)品；個別產(chǎn)品為其他金融機(jī)構(gòu)違規(guī)運作資金池類理財業(yè)務(wù)提供便利等問題。

　　對于上述違規(guī)行為，深圳證監(jiān)局決定對國信證券采取責(zé)令改正并暫停新增私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案三個月（為接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)而新發(fā)行的產(chǎn)品除外，但不得新增投資）的行政監(jiān)管措施，暫停期間自2024年7月6日至10月5日。

　　馬謙、凌鈴作為國信證券上述產(chǎn)品的投資經(jīng)理，被深圳證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。同時，袁超作為國信證券時任分管私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的高管，被采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

　　公開資料顯示，袁超于2015年7月加入國信證券，曾任公司首席投資官兼資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理、國信弘盛私募基金管理有限公司董事長，現(xiàn)任公司首席營銷官。

　　袁超已于2021年不再負(fù)責(zé)資管業(yè)務(wù)，但在其執(zhí)掌期間，國信證券曾多次“踩雷”，暴露出公司內(nèi)控上的不足。比如，2019年，康得新集團(tuán)超短期融資券違約，國信證券作為資產(chǎn)管理計劃管理人涉及金額6247.5萬元。2020年，藏格投資、四川永鴻股票質(zhì)押式回購交易違約，國信證券涉及融資金額高達(dá)22億元，其中包含向公司作為管理人的資產(chǎn)管理計劃融資5.5億元。

　　在此期間，國信證券的資管業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了不小的下滑，手續(xù)費凈收入由2015年的4.45億元降至2016年的2.47億元，隨后多年維持在這一水平上，直到2021年成飛接手后，國信證券資管業(yè)務(wù)才恢復(fù)增長，2022年手續(xù)費收入由2021年的2.43億元上升至3.21億元，增幅達(dá)32%。2023年該項收入進(jìn)一步大幅增長至4.96億元，同比增長54.5%。

　　據(jù)財報披露，截至2023年末，國信證券集合、單一、專項等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈值規(guī)模合計為1550.60億元，較上年提升14.66%。2023年，國信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.31億元，同比增長45.23%，占營業(yè)收入的比例為3.06%，旗下開展私募業(yè)務(wù)的子公司國信弘盛實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為9874.39萬元、2005.39萬元，同比減少19.2%、66.7%。

　　雖然營收占比并不高，但是近年來資管業(yè)務(wù)被國信證券寄予厚望。2022年4月，國信證券曾發(fā)布公告表示，為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，做大做強(qiáng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，公司擬設(shè)立全資資管子公司以推動資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)取得更好發(fā)展。

　　2023年11月，國信證券資產(chǎn)管理有限公司獲批成立，并于今年4月份完成工商登記手續(xù)進(jìn)入運營。國信證券表示，資管子公司的成功獲批為公司資管業(yè)務(wù)后續(xù)進(jìn)一步實現(xiàn)專業(yè)化運營、申請公募牌照打開了空間。

　　然而資管子公司才剛成立，國信證券資管業(yè)務(wù)就遭遇了監(jiān)管重拳出擊。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，暫停新增私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案三個月可能會導(dǎo)致客戶流失或新業(yè)務(wù)難以開展，進(jìn)而影響收入。如果機(jī)構(gòu)未能采取有效的整改措施消除負(fù)面因素，未來可能會持續(xù)遭遇監(jiān)管處罰。

　　實際上，在國信證券申請成立資管子公司時，監(jiān)管部門就曾對該公司的投顧業(yè)務(wù)開展及組織架構(gòu)、人事資格、業(yè)務(wù)獨立經(jīng)營、母子公司風(fēng)險控制指標(biāo)模擬測算等情況進(jìn)行了問詢。雖然國信證券自信滿滿的回復(fù)了證監(jiān)會的關(guān)切，但此次監(jiān)管處罰暴露出了其內(nèi)控上的漏洞。

　　從監(jiān)管處罰來看，國信證券此次違規(guī)主要涉及到了通道業(yè)務(wù)，這是券商資管違規(guī)的“重災(zāi)區(qū)”。據(jù)悉，資管新規(guī)實施以前，通道類業(yè)務(wù)在諸多私募資管機(jī)構(gòu)中的業(yè)務(wù)占比高達(dá)七八成。資管新規(guī)下，機(jī)構(gòu)紛紛向主動管理轉(zhuǎn)型。但失去通道類業(yè)務(wù)后，機(jī)構(gòu)管理規(guī)模數(shù)據(jù)可能會不好看。此時，如果有客戶提出定制化通道業(yè)務(wù)需求，對于風(fēng)控合規(guī)嚴(yán)格的機(jī)構(gòu)往往婉拒，但也有機(jī)構(gòu)在業(yè)績壓力之下照單全收，將其包裝成主動管理類產(chǎn)品后進(jìn)行投資，借此提升業(yè)務(wù)規(guī)模。

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