近年來，隨著國內污水處理行業(yè)進入“后建設時代”，市場競爭變得愈發(fā)激烈，行業(yè)環(huán)境也日趨嚴苛。為了應對這些挑戰(zhàn)，作為一家主營業(yè)務為污水處理和環(huán)保工程技術服務的企業(yè)，國中水務(600187.SH)不斷優(yōu)化現有項目的運營，并在尋求新的投資機會以實現公司的戰(zhàn)略轉型。

　　在這一背景下，國中水務將目光投向了其他領域，尋求多元化的轉型機會。2022年末，公司邁出了其多元化的重要一步，通過受讓上海文盛資產管理股份有限公司的股份，間接持有了北京匯源食品飲料有限公司(以下簡稱北京匯源)的股份。隨后國中水務持續(xù)增持北京匯源的股份，至2023年年報披露日，公司已合計持有諸暨市文盛匯自有資金投資有限公司36.486%的股份，間接持有北京匯源21.8916%的股份。

　　業(yè)內人士指出，國中水務跨界收購北京匯源股權事項不僅為國中水務打開了新的業(yè)務領域，更為公司帶來一條新的增長曲線。特別是在當前綠色健康食品市場持續(xù)升溫的背景下，國中水務通過參股北京匯源，成功地將自身業(yè)務范疇擴展至這一領域。

　　隨著重整工作的推進，北京匯源業(yè)務也在加速復蘇。根據北京匯源年初披露的財務數據顯示，2023年公司北京匯源實現營業(yè)收入28.6億元，扣非凈利潤3.97億元，同比增長近1885%。在亮眼的業(yè)績增長下，北京匯源在今年三月正式宣布了自己的新戰(zhàn)略目標，要在三年后實現百億營收。而對北京匯源的股權投資項目也為國中水務帶來了顯著的投資收益，據國中水務年報數據顯示，2023年本項目投資收益為 8283.63萬元，在主業(yè)承壓的情況下，給公司帶來較大的利潤改善。2023年國中水務實現歸母凈利潤3003.86萬元，同比扭虧。

　　事實上，北京匯源作為近年來大消費領域的優(yōu)質資產，曾被資本市場寄予厚望。根據此前國中水務投資匯源果汁公告，控股股東文盛資產承諾北京匯源經審計的 2023 年至 2025 年累計扣非凈利潤不低于 11.25 億元，即平均年扣非凈利潤不低于 3.75 億元；并為匯源設計證券化方案，力爭三到五年內實現 A 股上市，目標是為轉股債權人與投資者帶來回報。而從事實來看，北京匯源并未辜負厚望，以亮眼的業(yè)績表現回報投資方。

　　此前，匯源果汁董事長鞠新艷曾表示，希望匯源果汁在未來 3 年能夠實現百億營收(2016 年收入 57.4 億元)；在滿足持續(xù)經營三個完整會計年度后，規(guī)劃在 2026 年提交申請、選擇上海或深圳交易所主板掛牌上市。如該目標實現，未來國中水務這筆投資將帶來豐厚的收益。

　　此外，根據最新的稅收政策，北京匯源目前已成功申報高新技術企業(yè)認定，將于2024年開始享受所得稅從25%減免至15%，以及增值稅加計抵減5%的稅收優(yōu)惠政策。這無疑為北京匯源的財務表現注入了新的活力，同時也有望為國中水務的投資帶來了更為可觀的回報預期。

　　值得注意的是，國中水務對北京匯源的投資規(guī)模已經超過了上市公司凈資產的30%，無疑顯示出國中水務對這一項目的深厚期待與戰(zhàn)略重視。目前北京匯源由文盛資產控制，且尚未有產業(yè)投資人介入，國中水務如此的大手筆投資或暗示著其并不僅僅滿足于扮演一個純粹的財務投資者角色。

　　市場專業(yè)人士認為，北京匯源屬于重整項目，要符合上市公司并購標準需要一定時間。從行業(yè)經驗來看，國中水務可能不僅僅滿足于財務性投資，根據國中水務未來向大農業(yè)、大消費公司戰(zhàn)略轉型的目標。一旦時機成熟，國中水務有可能會啟動對北京匯源的并購程序，進一步整合雙方資源，利用北京匯源產業(yè)端的優(yōu)勢，匹配國中水務控股股東鵬欣集團在資金、產業(yè)、大農業(yè)等方面的優(yōu)勢資源，將會國中水務帶來較大的想象空間，從而提升公司整體實力和市場競爭力。