據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期友邦吊頂（002718）發(fā)布2025年中報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入2.55億元，同比下降20.36%，歸母凈利潤1015.7萬元，同比上升139.79%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營業(yè)總收入1.42億元，同比下降25.45%，第二季度歸母凈利潤798.56萬元，同比上升129.45%。本報告期友邦吊頂盈利能力上升，毛利率同比增幅8.31%，凈利率同比增幅143.73%。

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)一般。其中，毛利率26.63%，同比增8.31%，凈利率3.52%，同比增143.73%，銷售費用、管理費用、財務費用總計4955.07萬元，三費占營收比19.4%，同比減15.0%，每股凈資產(chǎn)6.98元，同比減7.9%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.44元，同比增51.35%，每股收益0.08元，同比增142.11%

　　財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：營業(yè)收入變動幅度為-20.36%,原因:受市場環(huán)境影響，地產(chǎn)及零售專賣業(yè)務出現(xiàn)了不同程度的下滑。

　　營業(yè)成本變動幅度為-22.52%,原因:營業(yè)收入減少。

　　銷售費用變動幅度為-45.52%,原因:營銷人員減少，其工資與差旅費用同步減少。

　　財務費用變動幅度為25.82%,原因:銀行定期存款利息減少。

　　所得稅費用變動幅度為-97.63%,原因:去年同期補交稅款。

　　研發(fā)投入變動幅度為-36.34%,原因:研發(fā)人員減少與控制產(chǎn)品試制過程中的用料成本。

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為51.35%,原因:支付的人員費用與稅費減少。

　　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為-109.75%,原因:去年同期收回到期的定期存款與收到投資分紅。

　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為128.54%,原因:本期取得銀行借款增加與去年同期對投資者進行分紅。

　　價投圈財報分析工具顯示：業(yè)務評價：去年的凈利率為-18.25%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務的附加值不高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為7.16%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2021年的ROIC為-24.73%，投資回報極差。公司歷史上的財報相對一般，公司上市來已有年報10份，虧損年份2次，顯示生意模式比較脆弱。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠營銷驅動。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。

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