據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期涪陵榨菜（002507）發(fā)布2025年中報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入13.13億元，同比上升0.51%，歸母凈利潤4.41億元，同比下降1.66%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營業(yè)總收入6.0億元，同比上升7.59%，第二季度歸母凈利潤1.68億元，同比下降4.59%。本報告期涪陵榨菜三費占比上升明顯，財務(wù)費用、銷售費用和管理費用總和占總營收同比增幅達(dá)31.63%。

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)一般。其中，毛利率54.15%，同比增6.47%，凈利率33.57%，同比減2.17%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計1.94億元，三費占營收比14.78%，同比增31.63%，每股凈資產(chǎn)7.5元，同比增3.68%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.11元，同比減25.06%，每股收益0.38元，同比減2.56%

　　財務(wù)報表中對有大幅變動的財務(wù)項目的原因說明如下：應(yīng)收款項變動幅度為1421.45%,原因:支持市場及銷售工作開展，提高與競爭對手競爭力，公司給予了客戶適度的信用額度并在每年年終清理收回，報告期公司客戶按需使用了信用額度。

　　存貨變動幅度為30.2%,原因:報告期收購青菜頭增加。

　　租賃負(fù)債變動幅度為-43.05%,原因:報告期重慶分部租用辦公樓和涪陵產(chǎn)品專賣店未付租金余額減少。

　　預(yù)付款項變動幅度為457.27%,原因:報告期預(yù)付設(shè)備款增加。

　　預(yù)收款項變動幅度為71.78%,原因:報告期惠通公司預(yù)收房屋租金增加。

　　應(yīng)交稅費變動幅度為348.96%,原因:報告期末在法定申報期限內(nèi)應(yīng)交未交的增值稅及企業(yè)所得稅增加。

　　其他應(yīng)付款變動幅度為-34.53%,原因:報告期末應(yīng)退投標(biāo)保證金、戰(zhàn)略合作保證金及應(yīng)付銷售、市場推廣費用減少。

　　銷售費用變動幅度為22.94%,原因:公司為強化存量市場競爭優(yōu)勢，在大商超、連鎖便利店及生鮮渠道實施精準(zhǔn)營銷策略，提升產(chǎn)品上架率、優(yōu)化終端陳列方案以及開展消費者促銷活動等，導(dǎo)致相關(guān)市場推廣費用同比增加。

　　財務(wù)費用變動幅度為18.87%,原因:報告期收到的存單利息同比減少。

　　利息費用變動幅度為1040.09%,原因:報告期租賃負(fù)債-未確認(rèn)融資費用攤銷利息費用同比增加。

　　研發(fā)費用變動幅度為25.07%,原因:報告期榨菜創(chuàng)新團隊—涪陵綜合試驗站項目、榨菜自動化去筋設(shè)備研發(fā)、豆瓣醬產(chǎn)品研發(fā)項目，健康益生榨菜新產(chǎn)品開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化、肉類預(yù)制食品開發(fā)研究等項目費用增加。

　　其他收益變動幅度為-44.68%,原因:報告期收到的政府補助同比減少。

　　投資收益變動幅度為38.86%,原因:報告期購買的保本固定收益型理財產(chǎn)品，按合同約定固定利率收益同比增加。

　　信用減值損失變動幅度為-77.41%,原因:報告期計提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備同比增加。

　　資產(chǎn)處置收益變動幅度為-87.1%,原因:去年同期公司處置了華康廠房屋及附屬設(shè)施，本報告期未發(fā)生類似資產(chǎn)處置事項。

　　營業(yè)外收入變動幅度為83.63%,原因:報告期公司依據(jù)招標(biāo)法規(guī)定，沒收了違規(guī)投標(biāo)方的保證金。

　　營業(yè)外支出變動幅度為84.3%,原因:報告期公司處置了部分生產(chǎn)廠因設(shè)備技術(shù)改造而報廢的固定資產(chǎn)。

　　收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金變動幅度為-46.7%,原因:報告期公司收到的投標(biāo)保證金、戰(zhàn)略合作保證金同比減少。

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為-25.06%,原因:報告期收到投標(biāo)及戰(zhàn)略合作保證金等同比減少，同時支付的銷售市場推廣費用同比增加。

　　收回投資收到的現(xiàn)金變動幅度為33.04%,原因:報告期收回到期銀行及證券理財產(chǎn)品本金增加。

　　取得投資收益收到的現(xiàn)金變動幅度為60.24%,原因:報告期收到的定期存款利息收入、券商收益憑證、結(jié)構(gòu)性存款取得的收益同比增加。

　　處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額變動幅度為-58.43%,原因:去年同期公司收到華康廠房屋及附屬設(shè)施處置款，本報告期未發(fā)生類似資產(chǎn)處置事項。

　　購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金變動幅度為156.44%,原因:報告期支付烏江涪陵榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地項目款同比增加。

　　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為126.53%,原因:報告期收回到期銀行及證券理財產(chǎn)品本金同比增加。

　　分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金變動幅度為40.0%,原因:報告期支付的現(xiàn)金分紅金額同比增加。

　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為-39.92%,原因:報告期支付的現(xiàn)金分紅金額同比增加。

　　匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響變動幅度為-221.38%,原因:報告期匯率變動影響。

　　現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額變動幅度為38.96%,原因:報告期收回到期銀行及證券理財產(chǎn)品本金同比增加。

　　價投圈財報分析工具顯示：業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為8.23%，資本回報率一般。然而去年的凈利率為33.49%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值極高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為14.7%，中位投資回報一般，其中最慘年份2024年的ROIC為8.23%，投資回報也較好。公司歷史上的財報較為好看。

　　償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。

　　分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2025年業(yè)績在8.25億元，每股收益均值在0.72元。

　　持有涪陵榨菜最多的基金為興證全球欣越混合A，目前規(guī)模為26.65億元，最新凈值1.2388（8月27日），較上一交易日下跌2.26%，近一年上漲26.6%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為童蘭。

　　最近有知名機構(gòu)關(guān)注了公司以下問題：

　　問：公司近幾年受到產(chǎn)品價格的影響以及目前對價格的規(guī)劃。

　　答：公司最近一次整體提價在 2021年年底，由于農(nóng)副產(chǎn)品及青菜頭原料價格上漲，公司對產(chǎn)品進行了整體提價，并于 2022年初推出輕鹽產(chǎn)品并改版包裝，經(jīng)過提價及包裝改版后，結(jié)合外部消費環(huán)境因素，公司 2022年度終端動銷受到一定影響。2023年度經(jīng)過調(diào)研，公司推出 60g產(chǎn)品布局2元價格帶，穩(wěn)住終端產(chǎn)品低價競爭形勢，并在 2024年度放開 60g產(chǎn)品調(diào)貨限制，進一步穩(wěn)固公司終端 2 元價格帶市場。今年以來，公司推出 80g產(chǎn)品“加量不加價”的優(yōu)惠措施，一方面在原料充足的情況下以公司主力產(chǎn)品饋消費者，一方面以加量策略吸引消費者、加深公司產(chǎn)品品質(zhì)及品牌印象。

　　以上內(nèi)容為據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號），不構(gòu)成投資建議。