最新策略：把握2019年剩余時間，抓住兩個階段！

　　我們對2019年剩余時間的展望分為兩個階段：

　　8-10月：沒有“業(yè)績底”，中報和三季報，基本面回落是壓制市場的主要矛盾。2020年供給側(cè)的改善較為確定，但需求側(cè)邊際影響更大，目前尚未形成有效改善的邏輯。

　　10月后：市場變數(shù)將明顯增加，10月可能會開始一個“非常像牛市”的大反彈，這波行情的本質(zhì)與一季度類似，希望在“更遠處”。10月時點：（1）2019Q4由于基數(shù)原因增速有望大幅反彈，形成一個基本面暫時沒有壞消息的窗口；（2）下半年財政政策大概率將有所騰挪，地方債是否要大幅突破全年發(fā)行額度的驗證期是9-10月；（3）10月“獻禮”行情可期；（4）8月和11月海外重要指數(shù)公司將兩次提高A股納入系數(shù)，A股資金供需格局并不差。