近日，【天廣中茂(002509)、股吧】股份有限公司（下稱“天廣中茂”）發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2019年全年虧損21.58億元30.47億元。 此前，天廣中茂三季度曾預(yù)計(jì)2019年公司虧損額在1.8億元到3.1億元之間。 截至最新收盤(pán)，天廣中茂總市值為31.90億元。

　　根據(jù)公告，此次虧損主要因?yàn)椴糠仲Y產(chǎn)存在減值跡象，其中包括全資子公司廣州中茂園林建設(shè)工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中茂園林”）的工程存貨及公司 2015 年收購(gòu)全資子公司中茂園林與電白中茂生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中茂生物”）時(shí)所形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備。 隨后，深交所對(duì)天廣中茂下發(fā)關(guān)注函，問(wèn)及是否存在利用資產(chǎn)減值進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)，進(jìn)行業(yè)績(jī)“大洗澡”的情形。

圖源：天廣中茂公司公告

　　公開(kāi)資料顯示，天廣中茂始創(chuàng)于1986年，總部位于福建省南安市，于2010年底上市。 2015年，天廣消防作價(jià)25億元，向邱茂國(guó)、邱茂期等人發(fā)行股份購(gòu)買中茂園林100%股權(quán)和中茂生物100%股權(quán)。 主業(yè)擴(kuò)展后，天廣中茂業(yè)績(jī)一度提升，2017年凈利潤(rùn)達(dá)到6.1億元。

　　但在2018年年報(bào)中，天廣中茂對(duì)收購(gòu)中茂生物確認(rèn)商譽(yù)計(jì)提6.12億元商譽(yù)減值，并強(qiáng)調(diào)中茂園林的“廣西北流市鼎盛世家”等工程項(xiàng)目因資金緊張而停工，截至2018年12月31日，與停工項(xiàng)目相關(guān)“存貨-工程施工”賬面價(jià)值為24.5億元。

　　隨后，2018年天廣中茂業(yè)績(jī)也“大變臉”，由預(yù)告的2018年盈利6079萬(wàn)至2.43億，變?yōu)樘潛p4.5億元。 2019年三季度，天廣中茂貨幣資金僅5761萬(wàn)元，其表示公司多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)下滑的原因在于子公司中茂園林。 2019年底，公司因無(wú)力償還2016年發(fā)行的12億元債券產(chǎn)生的6000萬(wàn)元利息而被深交所問(wèn)詢。 直到2020年1月14日公告，預(yù)計(jì)2019年虧損最高額近30億元。

圖源：天廣中茂公司公告

　　時(shí)間財(cái)經(jīng)多次致電天廣中茂方面，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

　　業(yè)績(jī)“大變臉”

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，2015年收購(gòu)中茂園林及中茂生物時(shí)，邱茂國(guó)曾作出業(yè)績(jī)承諾，承諾中茂園林、中茂生物兩家公司2015年至2018年扣非后凈利潤(rùn)為13.5億元。

　　不過(guò)這兩家公司2015年至2018實(shí)際實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)為12.5億元，未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾金額9733萬(wàn)元。

　　2018年天廣中茂分別對(duì)中茂園林與中茂生物計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備為1.9億元、4.1億元。 同時(shí)，邱茂國(guó)并未做業(yè)績(jī)補(bǔ)償，其在天廣中茂公司股票已于2018年4月2日被輪候凍結(jié)。 財(cái)報(bào)顯示，邱茂國(guó)為公司占股14.03%第二大股東，此前曾擔(dān)任天廣中茂董事長(zhǎng)。

　　中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)顯示，邱茂國(guó)曾參與多起民間借貸糾紛，后因個(gè)人債務(wù)糾紛案成為被執(zhí)行人，除了其在天廣中茂公司股票被全部?jī)鼋Y(jié)外，其名下多處房產(chǎn)和車位也已被凍結(jié)。 京東司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)顯示，2018年11月底，邱茂國(guó)曾將所持公司1800萬(wàn)股股份進(jìn)行公開(kāi)拍賣，起拍價(jià)4770萬(wàn)元，但此次拍賣已流拍。

圖源：中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)

圖源：京東司法拍賣平臺(tái)

　　天廣中茂的多元化業(yè)務(wù)之路并不順利。

　　2015年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為6.9億元，其中消防產(chǎn)品、消防工程占比合計(jì)99.58%。

　　2016年其將園林及食用菌合并入利潤(rùn)表。 從2016年年報(bào)公布營(yíng)業(yè)收入占比來(lái)看，專用設(shè)備制造業(yè)在營(yíng)收中占比迅速降至24%，64.1%的營(yíng)收來(lái)自于建筑業(yè)，來(lái)自農(nóng)業(yè)部分的營(yíng)收占比11.85%。

　　在2017年業(yè)績(jī)報(bào)告中，天廣中茂稱，報(bào)告期內(nèi)，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)呈較大幅度增長(zhǎng)，主要系園林綠化業(yè)務(wù)受在售訂單及新增訂單驅(qū)動(dòng)保持高速增長(zhǎng)、食用菌業(yè)務(wù)受益于產(chǎn)量增加，及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化保持快速增長(zhǎng)所致。

　　隨后的2018年，天廣中茂計(jì)劃將消防業(yè)務(wù)全部剝離上市公司，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的包括福建天廣消防100%股權(quán)、福建泉州市消防安全工程有限責(zé)任公司35.44%股權(quán)、福建天廣消防股權(quán)投資基金中心21.5385%出資等，轉(zhuǎn)讓價(jià)款25億。

　　同時(shí)，在2018年2月，天廣中茂發(fā)布重組草案，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買池茂連等12名交易對(duì)方合計(jì)持有福建神農(nóng)菇業(yè)股份有限公司（下稱“神農(nóng)菇業(yè)”）100%股權(quán)，交易價(jià)格為7.8億元。 參與利潤(rùn)補(bǔ)償方池茂連等人承諾神農(nóng)菇業(yè)在2017年、2018年、2019年、2020年的凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于5500萬(wàn)元、8000萬(wàn)元、1.06億元、1.40億元。

　　2019年3月，天廣中茂公告表示終止收購(gòu)神農(nóng)菇業(yè)。 隨后其發(fā)布的2018年財(cái)報(bào)顯示，福建天廣消防仍為天廣中茂全資子公司。 2018年，公司消防業(yè)務(wù)營(yíng)收5.79億元，食用菌業(yè)營(yíng)收3.5億元，園林業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)到55%以上。

　　受大環(huán)境及業(yè)務(wù)模式等因素影響，中茂園林2018年初開(kāi)始資金緊張，多地項(xiàng)目停工，凈利潤(rùn)也由盈轉(zhuǎn)虧。 此外，天廣中茂在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中提到由于生產(chǎn)流程設(shè)計(jì)不合理、技術(shù)缺陷、管理不當(dāng)?shù)纫蛩鼐赡軐?dǎo)致食用菌人工栽培過(guò)程發(fā)生雜菌侵染和病蟲(chóng)害，進(jìn)而導(dǎo)致食用菌減產(chǎn)并影響產(chǎn)品質(zhì)量，從而給中茂生物帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。 2019年三季度，其多項(xiàng)營(yíng)收指標(biāo)下滑，天廣中茂表示主要是受中茂園林業(yè)務(wù)影響。

圖源：天廣中貿(mào)公司公告

　　值得注意的是，從公司收購(gòu)中茂園林和中茂生物后，2016至2019年前三季度，天廣中茂經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負(fù)，分別為-3.86億元、-5.62億元、-1.6億元、-0.95億元，合計(jì)流出12.02億元。 此外，公司應(yīng)收賬款也持續(xù)增長(zhǎng)，2015年為6.59億元，2016年11.27億元，2017年15.56億元，2018年達(dá)17億元。

　　退市風(fēng)險(xiǎn)

　　2015年重組完成后，天廣中茂創(chuàng)始人陳秀玉及其一致行動(dòng)人開(kāi)始頻繁減持。 根據(jù)公開(kāi)資料，陳秀玉，女，1953年6月出生于福建南安。

　　2016年年中開(kāi)始，陳秀玉及其一致行動(dòng)人陳文團(tuán)（姐弟關(guān)系）開(kāi)始大幅減持公司股份，2016年6月至2017年底，陳秀玉及陳文團(tuán)多次減持，減持套現(xiàn)金額高達(dá)11.86億元。 到2016 年 7 月，天廣中茂認(rèn)定公司控股股東由陳秀玉變更為無(wú)控股股東。 在此背景下，天廣中茂2018年引入東方盛來(lái)成為戰(zhàn)略股東，幫其解決債務(wù)危機(jī)。

　　2018年11月，陳秀玉、邱茂國(guó)與東方盛來(lái)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，擬將陳秀玉、陳文團(tuán)持有的天廣中茂不低于5%股份轉(zhuǎn)讓給東方盛來(lái)。 2018年12月底，公司董事長(zhǎng)邱茂期、多名董事、監(jiān)事等多人辭任董事會(huì)。

　　2019年1月，高恒遠(yuǎn)、沈慶忠、余厚蜀進(jìn)入董事會(huì)，高恒遠(yuǎn)為董事長(zhǎng)，余厚蜀為副董事長(zhǎng)。 據(jù)天廣中茂當(dāng)時(shí)對(duì)深交所關(guān)注函回復(fù)，高恒遠(yuǎn)、余厚蜀同為東方盛來(lái)代表。 據(jù)公告，2019年2月底，陳秀玉、陳文團(tuán)與東方盛來(lái)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓5%股份，總價(jià)3.09億元。

　　2019年4月4日，雙方完成股權(quán)過(guò)戶登記手續(xù)。 4月27日，東方盛來(lái)做出不可撤銷承諾，4月30日前向共管賬戶支付金額累計(jì)不低于2000萬(wàn)元，5月31日前向共管賬戶支付的金額累計(jì)不低于1億元，后期資金根據(jù)中茂園林項(xiàng)目的實(shí)際進(jìn)度按需支付。 但2019年9月，東方盛來(lái)表示不再履行財(cái)務(wù)資助承諾。 且據(jù)天廣中茂公告，截至其2019年三季報(bào)披露日，東方盛來(lái)未向公司提供上述承諾的有關(guān)財(cái)務(wù)資助。

圖源：天廣中茂公司公告

　　2019年9月5日晚，天廣中茂公告宣布，公司董事會(huì)決議罷免董事長(zhǎng)高恒遠(yuǎn)，后獲成功。 9月17日晚，東方盛來(lái)提交股東大會(huì)臨時(shí)提案，推薦彭德俊、李禎波等兩位董事候選人。

　　天廣中茂董事會(huì)全票通過(guò)了這一議案。 此前，據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，彭德俊是深圳市順來(lái)福投資管理有限公司（下稱“順來(lái)福投資”）的董事、總經(jīng)理，其在2019年4月至今擔(dān)任天廣中茂采購(gòu)中心總經(jīng)理，彭德俊也是東方盛來(lái)的實(shí)際控制人，且東方盛來(lái)已將所持股份悉數(shù)質(zhì)押給彭德俊的關(guān)聯(lián)公司。 天眼查資料顯示，2019年3月，東方盛來(lái)注冊(cè)資金由1億元增加至3億元，增資者正是順來(lái)福投資。

　　在此之前，東方盛來(lái)的控股股東是深圳名正科技有限公司（下稱“名正科技”），2019年5月份，順來(lái)福投資再次向東方盛來(lái)增資5300萬(wàn)元，持股比例升至84.33%。 值得注意的是，東方盛來(lái)已在2019年9月11日將所持全部天廣中茂的股份質(zhì)押給了深圳市中皓盛發(fā)控股有限公司（下稱“中皓盛發(fā)”），用途為“債權(quán)債務(wù)”。

　　天眼查顯示，中皓盛發(fā)的股東之一為彭德俊，其在該公司擔(dān)任監(jiān)事職務(wù)。 此處的彭德俊，與東方盛來(lái)推薦的董事候選人彭德俊同名。 目前，天廣中茂董事長(zhǎng)和法人已變更為余厚蜀，其間接持有東方盛來(lái)股份。 此外，天廣中茂還面臨12億元的公司債待清償，在連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值得情況下，天廣中茂或面臨被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示風(fēng)險(xiǎn)。