近日，中國債券信息網(wǎng)披露了興業(yè)消費金融2019年年度報告。年度報告顯示，興業(yè)消費金融2019年營業(yè)收入、凈利潤同比翻倍。目前所有對外公布財務業(yè)績的持牌消費金融公司中，興業(yè)消費金融位列第三。

　　不過，興業(yè)消費金融仍存在負債結構單一的問題，盡管2019年興業(yè)消費金融通過增資、發(fā)債等多種渠道融資，但其同業(yè)負債比例仍高達87.52%。同時，興業(yè)消費金融不良率也呈現(xiàn)不斷上升趨勢。

　　目前興業(yè)消費金融的產(chǎn)品都是現(xiàn)金類信用貸款，并沒有過多切入到消費場景中去。蘇寧金融研究院高級研究員黃大智在接受《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者采訪時表示，純信用貸款的方式企業(yè)很難監(jiān)控資金流向，風險較大。

　　負債端依賴同業(yè)和短期融資

　　年度報告顯示，2019年，興業(yè)消費金融取得50.35億元營業(yè)收入，同比增長105.68%，實現(xiàn)凈利潤10.31億元，同比增長101.4%。發(fā)放貸款和墊款總額為342.60億元，同比增長65.56%。

　　伴隨著業(yè)績的飛速增長，興業(yè)消費金融的資金需求愈加強烈，負債規(guī)模逐漸增長。年度報告顯示，截至2017年末、2018年末和2019年末，公司負債總額分別為95.68億元、203.19億元和337.94億元。

　　從負債結構來看，銀行同業(yè)借款是興業(yè)消費金融最主要的負債來源，2016年-2018年同業(yè)負債金額（包括同業(yè)存放和同業(yè)借款）分別占負債總額的93.97%、93.43%和91.24%，且均為一年內(nèi)短期借款，存在資金錯配風險。

　　2019年，興業(yè)消費金融通過增資、發(fā)債等多種方式“補血”。

　　2019年初，興業(yè)消費金融完成增資，注冊資本增至19億元。天眼查信息顯示，成立于2014年的興業(yè)消費金融，其注冊資本金曾于2016年底由3億元增至5億元，隨后又在2018年6月增至12億元。

　　此外，興業(yè)消費金融于2019年8月、11月分別發(fā)行一期金融債券，兩期債券合計發(fā)行規(guī)模達30億元；同年9月、11 月分別發(fā)行一期“興晴”系列個人消費貸款 ABS，兩期合計發(fā)行40.68億元。

　　興業(yè)消費金融還在不斷拓展融資渠道。

　　今年3月，興業(yè)消費金融還發(fā)行了兩年期銀團貸款。據(jù)悉，此次銀團貸款由興業(yè)銀行(601166,股吧)、富邦華一銀行作為委任牽頭安排行及簿記行，募集總額13億元。

　　盡管2019年興業(yè)消費金融通過發(fā)債等方式將同業(yè)負債降低至87.52%，不過短期內(nèi)仍難以扭轉負債結構單一的趨勢。

　　上述業(yè)內(nèi)分析師告訴記者，同業(yè)借款占總負債比重較高的原因主要是由于興業(yè)消費金融借助大股東同業(yè)借款方面的優(yōu)勢，且成立初期融資渠道較少，較為依賴同業(yè)借款。

　　此外，2019年8月，興業(yè)消費金融發(fā)布《2019年第一期金融債券償債計劃及保障措施專項報告》顯示，2016 年末、2017 年末、2018 年末， 興業(yè)消費金融不良貸款率為 1.86%、2.27%、2.28%。

　　不良率呈現(xiàn)上升趨勢，對此，興業(yè)消費金融方面表示，2019 年，公司貸款資產(chǎn)品質整體保持穩(wěn)定，從不良貸款率指標來看，為積極響應監(jiān)管要求，從嚴貸款資產(chǎn)分類管理，公司率先將逾期 90 天納入不良調(diào)整為逾期60天即納入不良，還原 90 天不良貸款率口徑，2019 年指標優(yōu)于前兩年水平。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管的確要求持牌消金機構不良率口徑縮短至60天，2019年底開始實行。

　　年度報告顯示，興業(yè)消金2019年逾期貸款12.8億元，占發(fā)放貸款和墊款總額3.74%。2018年逾期貸款7.57億元，占發(fā)放貸款和墊款總額3.66%，逾期貸款總量呈上升趨勢。

　　信用貸款為主

　　盡管興業(yè)消費金融方面表示，其堅持線上線下“兩條腿”走路的發(fā)展模式，目前業(yè)務比例分配較為合理。不過，中誠信國際披露《興業(yè)消費金融股份公司2019年第一期金融債券信用評級報告》顯示，截至2018年末，公司線下業(yè)務部已經(jīng)達到26家，覆蓋50余座城市，線下審批放款時效縮短至1天以內(nèi)。截至2018年末，線下業(yè)務貸款余額176.78億元，同比增長88.08%，線下業(yè)務貸款余額在總貸款余額中占比85.43%。

　　官網(wǎng)信息顯示，目前興業(yè)消費金融主要有“空手到”“家庭消費貸”以及“助學寶”三款產(chǎn)品。其中，“空手到”為線上產(chǎn)品、“家庭消費貸”為線下展業(yè)，是其主要產(chǎn)品。

　　值得一提的是，上述產(chǎn)品都是現(xiàn)金類信用貸款，并沒有過多的切入到消費場景中去。

　　當前，大多數(shù)的消費金融公司都在不斷拓展和創(chuàng)新更多的場景化服務，來引導和滿足消費者體驗。例如捷信消費金融的手機分期、醫(yī)美分期；馬上消費金融的智慧金融等。

　　黃大智指出，第一，場景金融對于金融機構而言，風控更有抓手。一方面場景交易更加真實可信，金融機構便于掌握貸款資金的流向，實現(xiàn)風險的評估。另一方面，場景內(nèi)的用戶特征更加聚焦。消費能力、消費用途、用戶信用情況等具有類似性。第二，相比于純信用現(xiàn)金貸，場景金融具有生態(tài)性。可以從單一的借貸產(chǎn)品拓展到理財、保險等綜合化金融服務。更有利于保持用戶的黏性，保證后續(xù)的其他金融服務的提供和貸款的復借。

　　不過一位業(yè)內(nèi)人士認為，在如今監(jiān)管環(huán)境下，消金公司普遍下調(diào)利率，與場景相結合的金融產(chǎn)品需要將收益與場景方分成，很容易形成成本過高，營收無法覆蓋成本的局面。

　　據(jù)了解，目前興業(yè)消費金融的展業(yè)方式是由自有營銷團隊拓展。不過，相較于導流的分成，人工成本是興業(yè)消費金融不可忽視的支出。此外，許多消費金融公司都曾爆出業(yè)務員與借款人聯(lián)合騙貸的情況，如何做好人員管理或成興業(yè)消費金融的首要難題。