超高換手率的背后一定是機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存。拋開剛剛上市的新股，股票的換手率已經(jīng)達(dá)到超高，這代表著資金對一只股票的炒作已經(jīng)到了瘋狂的階段。

　　共存本質(zhì)上不等于公平，風(fēng)險(xiǎn)和收益不對等。原因很簡單，超高換手率背后的差異必然是股價(jià)進(jìn)入價(jià)值泡沫區(qū)。

　　要知道股市里總有一部分資金，是長期價(jià)值投資，長期鎖定。就算是流通股股東，也不會(huì)在一天之內(nèi)大量賣出自己的股份，一定是分批的。股票換手率的指標(biāo)要注意。

　　超高的換手率代表長期投資者，已經(jīng)出現(xiàn)了拋售股票的情況。

　　當(dāng)長期投資者在某一天突然大量賣出股票時(shí)，就是這部分長期資金判斷股票進(jìn)入了價(jià)值泡沫區(qū)。

　　大家都知道股票最后的暴漲實(shí)際上是由資金推動(dòng)的和上市公司的價(jià)值無關(guān)。在賺錢效應(yīng)下，資金會(huì)出現(xiàn)伴隨超高換手率的非理性上漲，換手率高不代表股價(jià)見頂，但一定意味著炒作進(jìn)入白熱化的見頂階段。后續(xù)能漲多高完全取決于資金能接力傳遞包裹多久。

　　在這種情況下散戶看似有50%的機(jī)會(huì)進(jìn)場，上漲或下跌的概率都是50%，但實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)大于收益，一不小心被套就在山頂了。

　　高換手率背后還有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，就是后續(xù)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)超高的換手率都在資金短線，所以需要相應(yīng)的資金來承接短線資金這部分。會(huì)后續(xù)入場資金就會(huì)很后怕。一旦人氣懈怠后續(xù)資金失敗股價(jià)自然難以維持高位，后果可想而知。

　　散戶眼中的換手率是一些技術(shù)軟件統(tǒng)計(jì)的換手率，而不是真正的換手率。

　　所謂換手率是指僵尸籌碼被剔除出流通股份后的換手率。所謂僵尸籌碼是指需要舉牌的大股東以及一些國有控股、集團(tuán)控股、長期財(cái)務(wù)投資者等。

　　他們不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)波動(dòng)而拋售股票，或者需要在拋售前進(jìn)行減持公告。公開宣布。只有去掉籌碼，這部分賣不出去的才能準(zhǔn)確計(jì)算出有多少股在流通，其中一天賣出了多少籌碼。要辨別真正的換手率，我們必須知道如何識(shí)別股票的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并去除僵尸股。

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