周一再度實現(xiàn)的是逆轉(zhuǎn)走勢并未給今日市場打下良好的基礎(chǔ)，今日早盤滬深兩市平開之后便開啟震蕩下跌之旅。盤中毫無還手之力，滬指大跌超過240點，不僅未能實現(xiàn)收復(fù)4000點的好戲，而且盤中再度失手3900、3800等兩大重要關(guān)口，同時一根長陰線一掃前面7個交易上漲的成功，盤面上形成極為難看的K線組合。而在主板指數(shù)大跌的前提下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同樣未能幸免，全天跌破超過6%，不僅丟失2600點整數(shù)大關(guān)，同時也失手5日、10日等重要均線。整體上來看，今日市場平開低走，震蕩下跌，全天跌幅較深，尤其是午后跌停個股超過1600家，板塊幾乎皆墨，除了石化雙雄咋苦苦掙扎之外，其他板塊重創(chuàng)。兩市僅有石油板塊微漲;包括工程、公共交通、水務(wù)、煤炭、國企改革等板塊出現(xiàn)跌停潮。

　　近期市場連續(xù)攻擊4000點未果，不僅如此，這個過程有數(shù)次突破4000點的走勢，隨后便被巨量的賣單沖擊的粉碎?？梢?000點不僅是近期反彈重要的阻力位置，同時也是很難逾越的鴻溝。對于近日市場的走勢，我們認(rèn)為失血是最大的原因，其他的不利因素只是推潑助瀾。

　　首先，債股雙市，此消彼長。7月份股票市場大幅震蕩，公募基金同樣經(jīng)歷罕見巨震。股市大震蕩使得資金瘋狂流入貨幣市場基金，貨幣基金在7月份規(guī)模暴增8077億份，而股票型和混合型基金則出現(xiàn)接近萬億份的天量凈贖回。自6月中旬開始下跌以來，管理層啟動了降杠桿的過程，這個過程造成的是資金量的極度萎縮，雖有后來包括證金公司等紛紛進(jìn)場救市，帶來一定的場外資金，但是絕大多數(shù)的場外資金依舊徘徊，并會進(jìn)場。而最近連續(xù)多個交易日成家量雖過萬億，完全是場內(nèi)資金所為。在結(jié)合人民幣的突然貶值，債市和貨幣市場迎來了短暫的投資機(jī)會，上面的數(shù)據(jù)非常清晰的說明了這一點。債市和股市是一個此消彼長的過程，必然是一個繁榮伴隨著另外一個的低迷。隨著今日出現(xiàn)的長陰走勢，短期股市的走勢不是很樂觀。

　　其次，期指跳水套保增加。期指合約早盤表現(xiàn)相對穩(wěn)定，而午后開始?xì)⒌茫⒊尸F(xiàn)連續(xù)下滑走勢。從數(shù)據(jù)來看，空單持續(xù)加倉，套保意愿非常強(qiáng)烈。

　　第三，獲利了結(jié)催生賣盤大增。指數(shù)最近結(jié)束了3600點的橫盤震蕩后于上周五觸及4000點整數(shù)關(guān)口，隨后本周一繼續(xù)在此位置徘徊。短短不足兩周的時間，指數(shù)的漲幅超過10%，而部分個股的獲利甚至超過30%，極少量個股短期連續(xù)漲停翻番，在結(jié)合市場在沖擊4000點未果的前提下，獲利了結(jié)的欲望抬頭。今日市場繼續(xù)放量，且主力資金出現(xiàn)大規(guī)模的凈流出。

　　第四，帶頭大哥喪失。最近兩周市場的反彈，是以國企改革作為主動性攻擊手段。連續(xù)兩周的上攻，包括央企改革、軍工證券化、甚至包括上海、深圳等地方國企重組等漲幅較大，同樣面臨上攻無力，獲利回吐的壓力。今日國企改革全線退守，并呈現(xiàn)大規(guī)模的跌停潮，可以說市場上攻的帶頭大哥消失了。榜樣的力量是無窮的，沒有帶頭大哥的帶動，市場沒有了方向，且國企改革的跌停又起到反向的指標(biāo)，市場的下跌不足為奇。

　　綜合分析認(rèn)為，3500點～3600點位“國家隊”救市底線不易跌破，而強(qiáng)勢護(hù)盤下，讓市場回歸理性與本性才是救市的主要目的。隨著去杠桿化效果逐步顯現(xiàn)，流動性問題大為好轉(zhuǎn)。就目前市場而言，最近連續(xù)上攻4000點未果，并與今天再次出現(xiàn)多殺多的情況，短期預(yù)判市場依舊會維持在3600點上方至4000點附近箱體走勢。