康力電梯(002367) :借力軌交拓展扶梯業(yè)務(wù),安裝與維保持續(xù)增長

　　康力電梯002367

　　研究機(jī)構(gòu)：長城國瑞證券 分析師：黃文忠 撰寫日期：2017-05-16

　　電梯內(nèi)資品牌龍頭企業(yè),自主創(chuàng)新能力強(qiáng)。公司是具備國家A級資質(zhì)的專業(yè)化電梯整機(jī)制造企業(yè),連續(xù)7年蟬聯(lián)“政府采購電梯自主創(chuàng)新品牌”。截止2016年,公司累計獲得發(fā)明專利54項,實用新型專利688項,外觀設(shè)計專利40項及11項國際PCT認(rèn)證,共計793項。截止今年一季度末,公司正在執(zhí)行的有效訂單為44.4億元。

　　扶梯產(chǎn)品覆蓋市場總?cè)萘?0%以上,借力軌交拓展扶梯市場。

　　公司的扶梯產(chǎn)品覆蓋市場總?cè)萘?0%以上的普通型扶梯和中高度扶梯,產(chǎn)品的性能及制造工藝均處于國際扶梯制造的領(lǐng)先水平,擁有全行業(yè)最大的扶梯整機(jī)單體生產(chǎn)廠房。2016年,公司在基礎(chǔ)設(shè)施項目領(lǐng)域的實力繼續(xù)提升,在國內(nèi)中標(biāo)多個軌交、高鐵項目,累計中標(biāo)金額超過5億元,占2016年營業(yè)收入的15%以上。依據(jù)“十二五”及“十三五”期間軌道交通施工計劃,我們測算“十三五”期間軌道交通開通里程約5573公里,年新增車站數(shù)約為743個,根據(jù)公司中標(biāo)訂單數(shù)據(jù)來看,每個站臺扶梯投資金額約為400萬元,每年軌道交通站臺扶梯的市場規(guī)模約為30億元。

　　安裝與維保持續(xù)增長。2016年國內(nèi)電梯保有量已達(dá)到493.69萬臺,在電梯保有量快速增加以及電梯老齡化日益嚴(yán)重的前提下,我們預(yù)計2020年運行超過15年的電梯數(shù)量將達(dá)到32萬臺。按照每臺電梯平均每年維保費用5,000元計算,維保行業(yè)的市場空間約246.85億元,維保業(yè)務(wù)正在成為電梯行業(yè)發(fā)展的“新藍(lán)?！?。公司電梯保有量13萬臺,自維保率約10%,聯(lián)網(wǎng)電梯近萬臺,相較于行業(yè)內(nèi)其他企業(yè),自維保率偏低,還有很大的發(fā)展空間。2012年以來,公司的安裝維保業(yè)務(wù)一直保持高增長態(tài)勢,2016年同比增長10.25%。

　　2016-2019年期間,服務(wù)機(jī)器人(300024) 市場規(guī)模超450億美元。根據(jù)IFR報告預(yù)測,2016-2019年期間,全球?qū)⑿掳惭b33.32萬臺專業(yè)服務(wù)機(jī)器人,總價值達(dá)231億美元,其中,娛樂和休閑機(jī)器人的銷售預(yù)計約1100萬套,價值約91億美元。

　　設(shè)立機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資全資子公司,完善機(jī)器人領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局。

　　2014年12月,公司利用投資康力優(yōu)藍(lán)的機(jī)會進(jìn)入到服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域,豐富了公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。2015年,公司以自有資金2億元設(shè)立全資子公司蘇州工業(yè)園區(qū)康力機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資有限公司,主要投資擁有機(jī)器人關(guān)鍵核心部件研發(fā)水平的公司。2016年6月,康力機(jī)器人出資參股蘇州瑞步康醫(yī)療,該公司重點開發(fā)適用于智能假肢的智能膝關(guān)節(jié)和踝關(guān)節(jié)產(chǎn)品,在康復(fù)機(jī)器人、外骨骼機(jī)器人領(lǐng)域有廣闊的拓展空間。醫(yī)療機(jī)器人是最有價值的服務(wù)機(jī)器人,平均單價約為100萬美元(包括配件和服務(wù))。根據(jù)IFR報告中的預(yù)測,2016-2019年期間,全球醫(yī)療機(jī)器人的銷量也將持續(xù)增長,將出售約8,150套。

　　定增深化智能制造領(lǐng)域,加快電梯產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級。2016年8月,公司順利完成非公開股票發(fā)行,募集資金總額9.1億元,將用于投資新建電梯智能制造、基于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的智能電梯云服務(wù)平臺、電梯試驗中心3個項目,以期進(jìn)一步向智能制造領(lǐng)域深化,加快公司電梯產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級,增強(qiáng)公司核心競爭力和盈利水平。

　　投資建議:我們預(yù)計公司2017-2018年的凈利潤分別為3.78億元、3.96億元,EPS分別為0.47元、0.50元,對應(yīng)P/E分別為25.38倍、23.86倍,目前樓宇設(shè)備P/E(TTM,剔除負(fù)值)中位數(shù)為23.73倍,公司估值目前較為合理,考慮借力軌交拓展扶梯市場,維保業(yè)務(wù)還有增長潛力,我們首次給予其“增持”投資評級。

　　風(fēng)險提示:扶梯市場拓展受阻,維保業(yè)務(wù)增長放緩。 ： 共 6 頁 首頁 上一頁 [1] 2 [3] [4] [5] [6] 下一頁 末頁

　　三川智慧(300066):定位智慧水務(wù)龍頭,智能表業(yè)務(wù)快速成長

　　三川智慧300066

　　研究機(jī)構(gòu)：光大證券(601788) 分析師：劉洋 撰寫日期：2016-10-26

　　事件:公司發(fā)布2016年前三季度報告,前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.92億元,同比增長4.46%,歸屬上市公司股東凈利潤1.14億元,同比增長4.87%,扣非后凈利潤1.03億元,同比增長24.92%,業(yè)績符合預(yù)期。

　　扣非因素影響單季盈利,公司毛利率持續(xù)提升。

　　公司第三季度營業(yè)收入1.71億元,同比增長8.05%,實現(xiàn)凈利潤3978.72萬元,同比下滑13.44%,主要原因是2015年三季度公司處置土地、房產(chǎn)等取得營業(yè)外收入1335.56萬元,扣非后凈利潤同比增長17.52%。前三季度公司毛利率持續(xù)提升,達(dá)到38.94%,較2015年同期提高約個百分點,主要得益于智能成表銷量占比提升以及高毛利的智慧水務(wù)系統(tǒng)收入高速增長。前三季度智能成表銷量同比增長40.50%,實現(xiàn)銷售收入1.74億元,同比增長45.82%,單項業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)比重提高至35.44%,毛利率達(dá)到49.27%,帶動公司整體毛利率快速提升。

　　智能化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn),打造國內(nèi)領(lǐng)先的智慧水務(wù)龍頭。

　　在國內(nèi)外物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)提速的重要背景下,公司堅持智能化戰(zhàn)略,一是重點圍繞大中城市實施示范工程項目管理,為未來大規(guī)模融入“四表合一”工程奠定良好基礎(chǔ);二是領(lǐng)先布局新一代物聯(lián)網(wǎng)水表、積極投入NB-IoT技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新,目前已在華為實驗室、國外客戶進(jìn)行測試;三是面向水務(wù)公司及終端用戶構(gòu)建基于云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的智慧水務(wù)云平臺,提供包括管理軟件與硬件的智慧水務(wù)整體解決方案,有望打造智慧城市入口。我們預(yù)計第四季度智能水表等各項業(yè)務(wù)將保持良好增長態(tài)勢,公司2016年主營收入規(guī)模有望超過7億元,其中智能表與機(jī)械表全年的銷售收入有望分別實現(xiàn)20%、5%以上增長,智慧水務(wù)系統(tǒng)收入持續(xù)快速增長。

　　維持買入,目標(biāo)價10.40元。

　　我們預(yù)計2016-2018年公司實現(xiàn)凈利潤1.63/2.06/2.66億元,EPS分別為0.16/0.20/0.26元,同比分別增長17%/26%/29%。物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)推動智能表業(yè)務(wù)增長,公司存在產(chǎn)業(yè)并購預(yù)期,維持買入,目標(biāo)價10.40元。

　　風(fēng)險提示:物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度放緩導(dǎo)致國內(nèi)外智能表需求增長不及預(yù)期。 ： 共 6 頁 首頁 上一頁 [1] [2] 3 [4] [5] [6] 下一頁 末頁

　　科大訊飛(002230) :規(guī)模投入接近尾聲,業(yè)績拐點臨近

　　科大訊飛002230

　　研究機(jī)構(gòu)：華安證券(600909)分析師：華安證券研究所 撰寫日期：2017-06-26

　　主要觀點:

　　重視源頭技術(shù),拓展行業(yè)賽道,構(gòu)建核心優(yōu)勢。

　　公司在源頭技術(shù)和行業(yè)賽道上的核心優(yōu)勢已經(jīng)形成。源頭技術(shù)上,公司在感知智能中的智能語音領(lǐng)域具備傳統(tǒng)優(yōu)勢,近兩年在認(rèn)知智能技術(shù)上不斷突破,機(jī)器推理學(xué)習(xí)和海量信息中發(fā)現(xiàn)有效信息的能力均處于全球領(lǐng)先水平。在源頭技術(shù)的商業(yè)轉(zhuǎn)化上,公司注重行業(yè)應(yīng)用,提出“平臺+賽道”,AIUI 平臺開放給創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊和合作伙伴,在教育、醫(yī)療、公檢法等行業(yè)賽道上,公司堅持以“最好的算法、最好的數(shù)據(jù)、最好的專家”構(gòu)建應(yīng)用壁壘,并逐步向縱深拓展。

　　教育業(yè)務(wù)面向百億市場,漸入收獲期。

　　教育業(yè)務(wù)上,公司正在以大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)相結(jié)合,實現(xiàn)因材施教。

　　智學(xué)網(wǎng)實現(xiàn)對日?？荚?、作業(yè)、隨堂測驗等全場景數(shù)據(jù)的采集;面向各級主管部門、學(xué)校、老師、家長提供15個模塊、80多項指標(biāo)的以學(xué)生為核心的綜合評價報告;通過與教育部、北師大及其他優(yōu)質(zhì)資源廠商長期合作,形成規(guī)模最大的知識點題庫;根據(jù)學(xué)生的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行知識點的梳理和推薦,形成終生學(xué)習(xí)記錄;融入訊飛超腦技術(shù)實現(xiàn)機(jī)器閱卷,提高老師閱卷效率,同時使學(xué)生在不改變學(xué)習(xí)方式的前提下實現(xiàn)針對性學(xué)習(xí)。通過在教育領(lǐng)域的海量資源投入,公司已在技術(shù)、資源、渠道上建立核心優(yōu)勢。目前智學(xué)網(wǎng)在全國10000多家學(xué)校使用,全國百強(qiáng)校中60多所應(yīng)用,將產(chǎn)生顯著的示范效應(yīng)。預(yù)計教育業(yè)務(wù)將保持快速增長。

　　掌握國內(nèi)頂級醫(yī)學(xué)專家資源,AI+醫(yī)療邁向認(rèn)知智能。

　　公司人工智能技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的落地有兩個層面,第一個層面是用感知智能的語音識別技術(shù)解決門診電子病歷的問題。美國80%的醫(yī)院有電子病歷,其中70%-80%由語音生成,Nuance 每年在電子病歷中產(chǎn)生的收入約十幾億美金。中國絕大部分醫(yī)院沒有建立電子病歷?？紤]到醫(yī)院特有的環(huán)境,國內(nèi)僅有訊飛的語音技術(shù)能夠同時解決降噪、方言和自然語言理解問題。目前公司智能語音系統(tǒng)正在20多家醫(yī)院落地使用。第二個層面是用認(rèn)知智能的訊飛超腦技術(shù)實現(xiàn)對病癥的機(jī)器輔助診斷,并提供個性化診療方案。公司已分別與安徽省立醫(yī)院、中國醫(yī)學(xué)院北京協(xié)和醫(yī)院成立人工智能聯(lián)合實驗室,掌握國內(nèi)頂級醫(yī)學(xué)專家資源。通過機(jī)器學(xué)習(xí)醫(yī)學(xué)影像,在肺病診斷上的準(zhǔn)確率達(dá)到94.9%,超過一線醫(yī)生。未來人工智能在醫(yī)療領(lǐng)域的深度應(yīng)用將是實現(xiàn)分級診療的唯一途徑,公司在人工智能技術(shù)和醫(yī)學(xué)資源上形成先發(fā)優(yōu)勢,將開啟另外一個百億級的巨大市場。

　　公檢法應(yīng)用快速突破,有望成為新增長點。

　　在公安領(lǐng)域,公司基于警務(wù)大數(shù)據(jù),結(jié)合感知智能和認(rèn)知智能技術(shù)打造公安超腦解決方案,已經(jīng)在多個省市產(chǎn)生應(yīng)用戰(zhàn)果,并與多個省市級公安機(jī)關(guān)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議;在檢察領(lǐng)域,公司基于智能語音技術(shù)在檢察行業(yè)的應(yīng)用,訊問筆錄系統(tǒng)已成功在安徽、浙江、江蘇、北京、新疆、西藏等近20家檢察院應(yīng)用;在法院領(lǐng)域,今年3月公司與最高法戰(zhàn)略合作,未來將與最高法共同推動智能語音和人工智能技術(shù)在法院落地。

　　車載前裝語音翹楚地位難撼動,2018年將有眾多搭載車型推出。

　　公司在C 端市場的布局,我們主要關(guān)注車載市場。在車聯(lián)網(wǎng)及汽車智能化的大背景下,汽車成為移動辦公和娛樂平臺的大趨勢愈發(fā)明顯,未來兩三年智能語音將成為車載剛需。公司專注于前裝市場,先后通過寶馬、奔馳、雷克薩斯等一線品牌的測試認(rèn)證。由于車內(nèi)高噪音、遠(yuǎn)場識別的特殊環(huán)境,以及多倫對話的服務(wù)需求,語音識別的難度大幅提升,市場上在前裝市場能夠經(jīng)過廠商測并試達(dá)到實用的只有訊飛的產(chǎn)品。目前預(yù)裝訊飛語音技術(shù)的前裝車型已經(jīng)超過100款,由于前裝產(chǎn)品有一定的時間周期,預(yù)計2018-2019年搭載公司智能語音技術(shù)的車型將大量推出市場。公司車載語音產(chǎn)品由最早的語音模塊,到在部分車型上提供軟硬件一體化解決方案,因此車載業(yè)務(wù)在放量的基礎(chǔ)上,毛利率也將顯著提升。

　　研發(fā)與渠道大規(guī)模投入接近尾聲。

　　從經(jīng)營業(yè)績上看,公司2015年、2016年營收增長分別為40.9%和32.8%,但凈利潤增速只有12.0%和13.9%,增速顯著低于營收,主要原因是研發(fā)和銷售費用大幅增長。公司歷來注重研發(fā),研發(fā)費用從2010年的9146萬元增長到2016年的7.09億元,CAGR 超過40%,研發(fā)費用占營收比重始終超過20%。近兩年公司在研發(fā)上的主要投入是研發(fā)人員投入,尤其是始于去年初的“春曉行動”,面向全球招攬頂尖人才,目前公司研發(fā)團(tuán)隊基本完備,預(yù)計研發(fā)資源布局在今年四季度達(dá)到高峰。渠道建設(shè)方面,公司于2015年開始進(jìn)行為期三年的全國渠道布局計劃,去年下半年實施“1520戰(zhàn)役”,即投入10億元拓展教育業(yè)務(wù)渠道。公司銷售費用在近三年CAGR高達(dá)60%,公司表示今年四季度渠道建設(shè)基本完成。

　　盈利預(yù)測及投資建議。

　　我們預(yù)計公司2017-2019年凈利潤分別增長-5%、34%和54%,EPS 為0.35元、0.47元和0.72元,當(dāng)前股價對應(yīng)95X、71X 和46X PE。我們預(yù)估公司2017年利潤負(fù)增長,主要基于兩點原因,一是去年公司并表訊飛皆成產(chǎn)生1.13億元的投資收益,二是今年研發(fā)與銷售投入仍然高增長,剔除去年投資收益,2017年凈利潤增長23.7%。但明確的是,今年將迎來業(yè)績拐點,明年公司教育、公檢法、車載業(yè)務(wù)均將持續(xù)突破,同時費用增長放緩,高增長值得期待。維持公司“買入”評級,目標(biāo)價40元。 ： 共 6 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] 4 [5] [6] 下一頁 末頁

　　科大智能(300222) :業(yè)績增長符合預(yù)期,拓展物流產(chǎn)業(yè)鏈

　　科大智能300222

　　研究機(jī)構(gòu)：東北證券(000686) 分析師：劉軍,高鵬 撰寫日期：2016-11-02

　　事件:2016年1-9月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入103,754.68萬元,較上年同期增長79.65%,歸屬母公司凈利潤為16,838.51萬元,較上年同期增長94.45%。報告期內(nèi),公司實施重大資產(chǎn)重組新增合并冠致自動化和華曉精密2016年5月至9月業(yè)績利潤,對公司前三季度盈利產(chǎn)生較大影響。公司在電力自動化原有產(chǎn)品和市場基礎(chǔ)上,加大新產(chǎn)品、新地區(qū)、新客戶開拓力度,電力自動化營業(yè)收入較上年同期有所增加。

　　收購冠致自動化和華曉精密,全力推進(jìn)智能制造業(yè)務(wù):2016我國將全面實施“中國制造2025”,智能制造空間廣闊。公司立足于永乾機(jī)電,通過收購冠致自動化(100%股權(quán))和華曉精密(100%股權(quán))達(dá)成智能制造完整產(chǎn)業(yè)鏈,進(jìn)一步切入汽車主機(jī)廠供應(yīng)鏈體系,冠致自動化長期服務(wù)于德國大眾等品牌,在汽車側(cè)圍和底板自動化擁有豐富經(jīng)驗;

　　華曉精密是日產(chǎn)的全球戰(zhàn)略合作伙伴,生產(chǎn)的AGV廣泛應(yīng)用于總裝車間。公司未來有望借三家公司的技術(shù)與資源優(yōu)勢,縱深貫通汽車主機(jī)廠供應(yīng)鏈,快速發(fā)展可期。

　　主業(yè)平穩(wěn)增長,拓展物流自動化產(chǎn)業(yè)鏈:從2011年開始原配電自動化行業(yè)競爭加劇,公司的毛利率和盈利能力下降明顯。2013年開始公司的業(yè)務(wù)觸底反彈,研發(fā)和市場開拓上的成果逐漸顯現(xiàn),配用電產(chǎn)品銷售增長,毛利率逐步回升。報告期內(nèi),公司加大研發(fā)投入,加大新產(chǎn)品開發(fā)及已有產(chǎn)品的優(yōu)化升級,保持產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢和核心競爭力。公司增資深圳力子機(jī)器人有限公司,有助于增強(qiáng)公司在工業(yè)生產(chǎn)智能物流系統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)研發(fā)實力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力;并合資設(shè)立科大物流公司,拓展和優(yōu)化公司在工業(yè)生產(chǎn)智能物流系統(tǒng)和倉儲自動化領(lǐng)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)布局。

　　投資建議與評級:預(yù)計公司2016-2018年的凈利潤為2.33億元、3.06億元和3.97億元,EPS為0.32元、0.42元和0.55元,PE為66倍、50倍和38倍,給予“增持”評級。

　　風(fēng)險提示:業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期,市場競爭風(fēng)險加劇 ： 共 6 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] 5 [6] 下一頁 末頁

　　神思電子調(diào)研簡報:深耕身份識別,創(chuàng)新產(chǎn)品前景可期

　　神思電子300479

　　研究機(jī)構(gòu)：萬聯(lián)證券 分析師：沈赟 撰寫日期：2016-11-14

　　前三季度營收與利潤下滑,四季度有望好轉(zhuǎn):前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.88億元,同比下滑26.25%,實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤998萬元,同比下滑68.81%,收入和利潤的下滑主要原因在于:1)來自通信行業(yè)實名制的剛性需求集中爆發(fā)造成2015年的業(yè)績基數(shù)較高,2016年需求回落造成收入增長承壓;2)自2014年公安部放寬二代證閱讀機(jī)具市場準(zhǔn)入規(guī)則以來,市場競爭的加劇導(dǎo)致傳統(tǒng)產(chǎn)品毛利出現(xiàn)一定幅度的下降;3)創(chuàng)新型產(chǎn)品樣板市場建設(shè)周期延長與部分行業(yè)客戶項目啟動時間超過預(yù)期。目前,神思旭輝第四季度收入向好,另一方面計算機(jī)視覺類創(chuàng)新產(chǎn)品于近期發(fā)布,對業(yè)績提升有較強(qiáng)的帶動作用,根據(jù)公司的客戶特征與歷史數(shù)據(jù),四季度收入占比較高,預(yù)計公司全年業(yè)績狀況將有所好轉(zhuǎn)。

　　深耕身份識別,圍繞“五行十面”實現(xiàn)產(chǎn)品延伸與創(chuàng)新:公司深耕身份識別產(chǎn)業(yè)多年,業(yè)務(wù)涉及金融、公安、通信、人社與醫(yī)療衛(wèi)生五大行業(yè)。公司圍繞“五行十面”實現(xiàn)產(chǎn)品延伸與創(chuàng)新:

　　1)移動展業(yè),公司采取構(gòu)建總行總部級戰(zhàn)略合作關(guān)系的方針開展產(chǎn)品推廣。2016年,郵儲總行在去年招標(biāo)入圍的基礎(chǔ)上,已進(jìn)入批量采購階段;安徽省農(nóng)信社移動信貸項目選型,公司成功入圍。目前該業(yè)務(wù)板塊初具規(guī)模且需求高于預(yù)期。

　　2)銀醫(yī)自助,神思旭輝結(jié)合公司在身份認(rèn)證領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢與溫州旭輝在醫(yī)療自助服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)經(jīng)驗,有望成為公司重要的業(yè)績增長點。2016年公司在齊魯醫(yī)院、千佛山醫(yī)院等三甲醫(yī)院批量應(yīng)用逐卡通讀寫終端的基礎(chǔ)上,簽約山東大學(xué)第二附屬醫(yī)院銀醫(yī)自助項目并實現(xiàn)批量供貨,并與多家山東省內(nèi)三甲/二甲醫(yī)院達(dá)成合作意向。

　　3)計算機(jī)視覺,公司與上海依圖科技共同成立神思依圖,加強(qiáng)了公司在計算機(jī)視覺領(lǐng)域的技術(shù)實力,是公司推進(jìn)多模態(tài)特征識別、拓展人工智能產(chǎn)品的重要布局。目前公司的計算機(jī)視覺產(chǎn)品在園區(qū)管理、賓館入住、金庫安防、稅務(wù)認(rèn)證、建筑工地管理等領(lǐng)域已經(jīng)實現(xiàn)批量應(yīng)用。公司于2016年10月推出5款融合計算機(jī)視覺技術(shù)的新型智能終端,并與航天信息(600271) 系統(tǒng)工程、海云天科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　新型產(chǎn)品市場空間巨大。

　　4)便捷支付,公司完成了小額支付終端人民銀行PBOC3.0檢測,通過了銀聯(lián)卡受理終端產(chǎn)品入網(wǎng)認(rèn)證,并完成小額支付模塊免密免簽業(yè)務(wù)改造測試、取得相應(yīng)資質(zhì),綜合支付服務(wù)平臺也正式上線運行,同時,公司與齊魯銀行、民生銀行(600016) 等簽約“銀行卡特約商戶收單外包服務(wù)合作協(xié)議”,在全國多省份基于小額支付終端與建行共同進(jìn)行“菜籃寶”工程樣板建設(shè)工作,并完成山東菜市場的試點運營,在遼寧、廣東、內(nèi)蒙、河南、四川等省份與銀聯(lián)、人行和商業(yè)銀行合作推進(jìn)菜市場小額支付電子秤試點應(yīng)用。

　　盈利預(yù)測與投資建議:預(yù)計公司16~17年的EPS為0.25與0.34元。公司傳統(tǒng)認(rèn)證產(chǎn)品毛利下降趨穩(wěn),而公司在身份識別領(lǐng)域深耕多年,行業(yè)地位依然領(lǐng)先,產(chǎn)品線的延伸與升級打開了公司的成長空間,予以“增持”評級。

　　風(fēng)險因素:公司創(chuàng)新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期;入圍項目實際銷售額低于預(yù)期; ： 共 6 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] 6