我國5G頻段確定這一重磅利好，昨日激發(fā)資本市場(chǎng)投資者加速布局5G產(chǎn)業(yè)鏈的熱情。伴隨場(chǎng)內(nèi)外資金不斷匯聚，昨日盤中，新易盛(300502)、大富科技(300134) 、廣和通(300638)、東方通信(600776) 、武漢凡谷(002194) 等相關(guān)概念股集體漲停，吉大通信(300597)、天孚通信(300394)、科信技術(shù)(300565)等漲幅也在4%以上。與此同時(shí)，寬帶提速、4G、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)概念也獲得提振。以5G為核心的移動(dòng)通信、寬帶概念全面井噴。長城證券預(yù)計(jì)，5G建設(shè)大規(guī)模投資有望在2020年前后啟動(dòng)，但傳輸網(wǎng)建設(shè)將先行，看好主設(shè)備商、光通信廠商投資機(jī)會(huì)?？春闷渲杏屑夹g(shù)優(yōu)勢(shì)、客戶資源優(yōu)勢(shì)、研發(fā)領(lǐng)先的細(xì)分板塊龍頭，建議關(guān)注主設(shè)備商和光器件細(xì)分板塊。

　　商用進(jìn)程提速

　　11月4日，工業(yè)和信息化部發(fā)布5G系統(tǒng)在3000-5000MHz頻段(中頻段)內(nèi)的頻率使用規(guī)劃，我國成為國際上率先發(fā)布5G系統(tǒng)在中頻段內(nèi)頻率使用規(guī)劃的國家。

　　對(duì)于移動(dòng)通信系統(tǒng)來說，頻譜規(guī)劃是系統(tǒng)商用落地的關(guān)鍵基礎(chǔ)前提，此次5G頻譜規(guī)劃落地對(duì)于加快我國5G產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程意義重大。這意味著5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)在政策層面得到了極大推動(dòng)，5G商用進(jìn)入啟動(dòng)加速期。

　　根據(jù)我國5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)總體方案，今年年底前，我國就將完成5G第二階段網(wǎng)絡(luò)測(cè)試，從明年開始進(jìn)入第三階段網(wǎng)絡(luò)測(cè)試。截至目前，華為、中興、愛立信等已經(jīng)完成核心網(wǎng)測(cè)試。根據(jù)三大運(yùn)營商公布的5G時(shí)間表，預(yù)計(jì)我國最早能在2019年實(shí)現(xiàn)預(yù)商用。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，5G網(wǎng)絡(luò)具有傳輸速度快、延時(shí)低的特點(diǎn)，伴隨新5G基站建設(shè)和終端射頻結(jié)構(gòu)升級(jí)，高頻、低密度通信將成為主流，這為電子行業(yè)投資帶來重大機(jī)遇。

　　目前，各省5G投資規(guī)劃也在加速出臺(tái)。南京市政府近日與江蘇聯(lián)通簽署“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略協(xié)議，江蘇聯(lián)通計(jì)劃到2020年累計(jì)投資超過30億元，用于4G+精品網(wǎng)絡(luò)、5G試點(diǎn)等建設(shè)；同日，廣東省省長表示要大力推動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。年中以來，北京、上海、重慶、南京、廣州、蘇州、寧波等城市先后被確定為5G試點(diǎn)城市。10月底，湖北省也全面啟動(dòng)5G基站規(guī)劃建設(shè)。

　　細(xì)分市場(chǎng)有望爆發(fā)

　　基站建設(shè)層面，小基站普及催生基站核心零部件需求。天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，5G宏基站的建設(shè)數(shù)量將不低于4G時(shí)代；同時(shí)為了滿足5G時(shí)代高密度通信的欲求，預(yù)計(jì)將配合宏基站新疆大量小基站。而MIMO技術(shù)廣泛應(yīng)用也會(huì)加速基站天線升級(jí)?？春脼V波器、PCB板、天線、電磁屏蔽材料等電子器件在新一波基站建設(shè)潮中的成長機(jī)會(huì)。

　　終端層面，頻段數(shù)量提升和結(jié)構(gòu)型升級(jí)機(jī)遇值得期待。網(wǎng)絡(luò)升級(jí)疊加載波技術(shù)應(yīng)用，手機(jī)支持的頻段呈上升趨勢(shì)。根據(jù)相關(guān)測(cè)算，到2020年，平均每臺(tái)手機(jī)應(yīng)用到頻段數(shù)將達(dá)到16.44個(gè)，是2015年的1.8倍。同時(shí)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備普及將大幅增加RF器件需求。RF前端市場(chǎng)空間快速增長，首先利好射頻前端企業(yè)(包括濾波器、雙工器等)出貨量提升。此外，5G時(shí)代射頻器件還存在結(jié)構(gòu)性升級(jí)機(jī)遇：一是濾波器領(lǐng)域，中高頻段應(yīng)用催生濾波器升級(jí)；二是材料層面，以GaAs為代表的第三代半導(dǎo)體在中高頻段得以廣泛應(yīng)用；三是MIMO技術(shù)應(yīng)用催生天線需求；四是載波聚合技術(shù)普及加大雙工器等器件需求。

　　2017年前三季度，通信典型公司實(shí)現(xiàn)總體營業(yè)規(guī)模增長6.26%，利潤總體增長35.96%。行業(yè)總體亮點(diǎn)較多，光通信、專網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)硬件等細(xì)分領(lǐng)域增長較快，而在5G預(yù)期下，無線設(shè)備、射頻器件、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方向的未來預(yù)期增長機(jī)會(huì)值得期待。中銀國際認(rèn)為，通信行業(yè)未來一段時(shí)間仍將維持細(xì)分行業(yè)較快增長，總體增長受運(yùn)營商投資節(jié)奏變化影響。

　　中信證券(600030) 分析師認(rèn)為，目前國內(nèi)4G-LTE部署頻點(diǎn)主要為1.8/2.1/2.3/2.6GHz，5G頻點(diǎn)有所提升導(dǎo)致單站有效覆蓋范圍縮??；假設(shè)實(shí)現(xiàn)4G同等覆蓋能力，預(yù)計(jì)5G室外宏基站數(shù)量需要增多20%-30%，5G投資總規(guī)模相比4G有望大幅增長。此外，5G室內(nèi)覆蓋方式引入重大變量，4G-LTE主要應(yīng)用室內(nèi)分布系統(tǒng)，問題是傳統(tǒng)室分不支持3.5GHz及更高頻點(diǎn)，新建或者更換室分射頻器件的成本和工程量都較大，有源小站方便部署擴(kuò)大容量有可能成為主流方案，細(xì)分市場(chǎng)有望迎來爆發(fā)式發(fā)展機(jī)會(huì)。 ：