事件：7月5日，新型煙草制品發(fā)展座談會在北京召開。會議總結了新型煙草制品發(fā)展情況，并結合國內外新型煙草制品發(fā)展態(tài)勢，研討下一步發(fā)展的戰(zhàn)略思路和政策措施。

　　具體內容：

　　國家煙草專賣局黨組書記、局長，中國煙草總公司總經理凌成興指出，3年多以來我國圍繞著“產品研發(fā)準備、法律法規(guī)準備、政策措施準備”這三大準備，第一階段產品研發(fā)準備已基本完成，為新型煙草制品產業(yè)化、品牌化發(fā)展和國際市場拓展奠定了堅實基礎。

　　未來還將抓好“一個市場拓展”，做到“三個扎實推進”，將“三大準備”積極落實：抓好“一個市場拓展”，即抓好國際市場的拓展，把行業(yè)各企業(yè)的技術優(yōu)勢、產品優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢等集中起來，打造國際市場拓展的整體合力，并有序指引產品市場投放工作。

　　1)扎實推進產品研發(fā)創(chuàng)新，堅決守住核心專利不侵權這條底線，力爭現有設備有效利用、努力彰顯中式特色，堅持集成定型、整合提升的研發(fā)模式，沿著定型化、商品化、產業(yè)化、品牌化的推進方向，著力打造具有國際競爭力的產品。

　　2)扎實推進政策措施配套，研究制定計劃管理、生產管理、品牌管理、財稅管理、煙機改造創(chuàng)新等系列配套政策，為行業(yè)新型煙草制品國際市場拓展創(chuàng)造良好條件、提供有力支撐。

　　3)扎實推進法律法規(guī)保障，在專賣管理框架下，推動制定出臺符合我國國情和煙草專賣的新型煙草制品監(jiān)管法規(guī)，探索構建有效管控新型煙草制品的法規(guī)制度體系。

　　我們認為本次座談會標志著我國新型煙草行業(yè)已經累積了扎實的產品研發(fā)基礎，未來將通過完善法律法規(guī)和政策措施，制定符合我國國情的新型煙草監(jiān)管法規(guī)、為新型煙草發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，并且結合各企業(yè)的產品、技術、渠道等優(yōu)勢積極拓展國際市場。

　　海外電子煙產品進入爆發(fā)階段，未來國內政策開放利好相關公司。2014年全球最大傳統(tǒng)煙草生產商菲莫國際推出加熱不燃燒式電子煙IQOS，解決煙油式電子煙口感不真實的痛點迅速占領市場。2017Q4菲莫國際全球市占率28.7%，其中1.2%的市場份額由IQOS貢獻(vs2016Q4 0.3%)。2017全年菲莫國際已經賣出共計230億支煙彈(預計2018年將實現翻倍)，在全球已有470萬名用戶(vs2016年末140萬名)從傳統(tǒng)香煙完全轉化成IQOS用戶，目前美國吸煙者轉向使用新型煙草比例已經超過13%。新型煙草在海外已經引起熱潮，隨著法律法規(guī)的不斷完善，新型煙草產業(yè)鏈上的相關公司有望迎來政策東風。

　　相關受益標的包括：勁嘉股份(002191,股吧)(煙草包裝主業(yè)增速恢復，精品包裝快速增長，新開拓茅臺酒包裝業(yè)務；新型煙草領域已具備充分的技術儲備和專利積累，加熱不燃燒煙具有望迎來放量機會；2018年初起控股股東及高管積極增持股份，公司也已累計回購2178萬股，占總股本1.46%，回購均價為7.91元/股，彰顯對未來業(yè)績信心！預計18-20年增速29%/24%/20%，目前股價(7.47元/股)對應18-20年PE為15X/12X/10X)；東風股份(601515,股吧)(煙標主業(yè)外延整合提升集中度及議價能力，消費品包裝客戶持續(xù)拓展，并購基金整合優(yōu)質消費品標的；公司與順灝股份(002565,股吧)合資設立上海綠馨并于6月28日增資4400萬元，已形成了卷煙配套材料、新型煙草制品、卷煙品質服務三個業(yè)務技術，部分產品已經打樣，未來有望受益國內新型煙草市場打開。預計18-20年增速16%/15%/15%，目前股價(7.98元/股)對應18-20年PE為12X/10X/9X)；順灝股份。