近期滬深A(yù)股市場受制于10日均線，成交大幅萎縮，板塊熱點也重歸平靜。而如果有不確定因素擾動，相關(guān)個股大多會出現(xiàn)大幅震蕩，如限售股解禁。

　　對此，華創(chuàng)證券的最新研究指出，限售股解禁后短期內(nèi)將增加對應(yīng)股票的供給量，加大股價波動幅度以及市場買盤資金的流動性壓力。從一般情況來看，限售股解禁后若持有人有強烈拋售意愿或可導(dǎo)致股價下跌，其中首發(fā)限售股及定增限售股解禁對股價影響較大。除減持之外，還需要更進一步的綜合考量解禁數(shù)量占流通股本的比重、解禁時間窗口內(nèi)的市場表現(xiàn)、個股走勢以及市場風(fēng)險偏好等眾多因素。

　　從歷史表現(xiàn)來看，集中解禁潮來臨之前，若市場表現(xiàn)較為弱勢，則解禁高峰期的到來多半會加大市場震蕩幅度；若在市場上漲階段，解禁潮到來對市場的壓制作用微乎其微。其外，不同市場指數(shù)在定增解禁大月均有不同程度的調(diào)整并非偶然。

　　從對個股的影響來看，基于2009年以來的個股在解禁日前后時間區(qū)間的股價表現(xiàn)的統(tǒng)計分析顯示：解禁前10個交易日至解禁日，定增解禁個股收益率開始快速下滑，并在解禁日當(dāng)天調(diào)整幅度最大，超額累計收益率為-1.66%。顯然，限售股解禁對相關(guān)個股的影響集中在解禁日前10個交易日，定增解禁日是股價博弈的聚焦時點，應(yīng)關(guān)注解禁時間窗口的股價波動。

　　統(tǒng)計顯示，以本周二收盤價計算，12月份限售股解禁市值為3800.65億元，其中定增限售解禁市值2400.87億元，占比63.17%，首發(fā)限售解禁市值1368.36億元，占比36.00%。

　　具體來看，12月份限售解禁市值超過10億元的個股有76只，超過20億元的個股有35只，超過400億元的個股有15只(見下表)，超過100億元的個股有8只，分眾傳媒(472.04億元)、新城控股(400.17 億元)的解禁股份以超過400億元的解禁市值居前。

　　從解禁股份占流通股比來看，12月份限售股解禁股份數(shù)占流通股比在20%以上的個股有90只，50%以上的個股有57只，100%以上的個股有37只，200%以上的個股有11只(見下表)，桃李面包(490.66%)、華能水電(396.00%)、可立克(300.00%)的解禁數(shù)以逾300%的占流通股比居前三位。

　　從解禁股數(shù)來看，12月份限售股解禁在1億股以上的個股有82只，2億股以上的個股有46只，5億股以上的個股有18只(見下表)，10股以上的個股有9只，分眾傳媒(77.13億股)、華能水電(71.28億股)的解禁股數(shù)以逾70億股居前。