近期,中信期貨江西贛州豬飼料成本指數(shù)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目完成賠付,為當(dāng)?shù)貜V大養(yǎng)殖戶提供了有效的避險(xiǎn)工具,規(guī)避了飼料價(jià)格波動(dòng)對(duì)養(yǎng)殖成本造成的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在江西證監(jiān)局的委托和大力支持下,本項(xiàng)目由中信期貨有限公司進(jìn)行統(tǒng)籌,由中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司江西分公司進(jìn)行承保。另外,該項(xiàng)目也是上海證券交易所支持的“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目中首單豬飼料成本指數(shù)項(xiàng)目。上海證券交易所公益基金會(huì)作為項(xiàng)目發(fā)起方,提供50萬元保費(fèi)支持。為使項(xiàng)目惠及全區(qū)最廣大的基層生豬養(yǎng)殖戶,在南康區(qū)政府的大力支持下,南康畜牧局、南康金融局、中華保險(xiǎn)、中信期貨等單位全面調(diào)研、采集數(shù)據(jù)、反復(fù)研究、核實(shí)情況,最終確定項(xiàng)目覆蓋全區(qū)各鄉(xiāng)鎮(zhèn)養(yǎng)殖量在200頭以下的中小生豬養(yǎng)殖戶合計(jì)249戶（其中貧困戶11戶）,對(duì)其養(yǎng)殖量合計(jì)13931頭生豬（11戶貧困戶合計(jì)養(yǎng)殖數(shù)量為578頭）所涉飼料價(jià)格險(xiǎn)全額免費(fèi)承保。

　　同時(shí),為發(fā)揮“保險(xiǎn)+期貨”功能對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)扶持的示范效應(yīng),南康區(qū)某大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)也作為投保方參與進(jìn)來,企業(yè)自出資8萬,對(duì)4069頭生豬所涉飼料價(jià)格的上漲風(fēng)險(xiǎn)予以承保。

　　中信期貨子公司中信中證資本負(fù)責(zé)本項(xiàng)目場(chǎng)外期權(quán)方案設(shè)計(jì)。此次“保險(xiǎn)+期貨”方案結(jié)合農(nóng)險(xiǎn)條款特點(diǎn),獨(dú)創(chuàng)性地使用了奇異期權(quán)。該期權(quán)由二元期權(quán)和亞式看漲期權(quán)兩部分組成,通過調(diào)節(jié)亞式看漲期權(quán)的虛值比例和參與上漲賠付的比例,盡可能高地提高賠付的概率,最大程度地規(guī)避了飼料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),采用分段分批的形式入場(chǎng),進(jìn)一步降低了因?qū)θ雸?chǎng)時(shí)點(diǎn)選擇而導(dǎo)致影響賠付效果的概率,每筆交易的保障周期2個(gè)月,規(guī)模達(dá)到4428噸,總權(quán)利金55萬,總賠付47.18萬,賠付率達(dá)85%,項(xiàng)目總體賠付效果優(yōu)良。（丁晉靈）