隨2020年中報密集披露，作為A股的第二大機構(gòu)投資者，險資調(diào)倉換股逐一浮出。據(jù)觀察，險資二季度新進個股對“低位”與“小盤”股興趣增加。此外，險資重倉的醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)績優(yōu)股同時獲得了機構(gòu)給予“力推”。

　　險資二季度新進股偏向“低位”與“小盤”

　　對梅花生物、【金誠信(603979)、股吧】等多只布局精準

　　險資整體偏愛大盤藍籌股，長線投資風(fēng)格明顯。結(jié)合已披露中報的公司來看，一些險資新進個股卻呈現(xiàn)為以“低位”、中小盤股居多。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，兩市有約260家公司已披露2020年中報，其中33家公司前十大流通股東中出現(xiàn)險資身影，20家為險資新進，如中旗股份、梅花生物、金誠信等。進一步來看，20只險資新進個股中，100億元市值(截至二季度末，下同)以下的有11只，博邁科、【新興裝備(002933)、股吧】、天馬科技等市值則不足50億元，僅圣農(nóng)發(fā)展、福斯特兩家市值超過300億元。另一組統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度險資新進20股平均市值123億元，一季度險資新進約150股平均市值則為396億元。

　　以【中旗股份(300575)、股吧】為例，公司二季度末市值為54億元，今年二季度，平安基金權(quán)益委托投資2號單一資產(chǎn)管理計劃持有公司212萬股，新進第七大流通股股東，持倉市值8396萬元。查閱資料顯示，中旗股份主營為農(nóng)藥系列產(chǎn)品，屬于化學(xué)制品行業(yè)，與醫(yī)藥、科技、金融等主流題材相比可謂“偏門”。

　　另以題材同樣“偏門”的梅花生物、金誠信為例，梅花生物主營為鮮味劑、飼料氨基酸，公司二季度末股票市值為140億元，據(jù)公司披露的中報顯示，華夏人壽保險二季度持有公司6279萬股股份，持倉市值約為2.85億元，新進公司第二大流通股股東。金誠信主營為采礦運營管理和礦山工程建設(shè)業(yè)務(wù)，公司股票市值為60億元，二季度前海人壽保險股份有限公司-聚富產(chǎn)品二季度對其持股502萬股，持倉市值5181萬元，新進公司第八大流通股股東。

　　梳理還發(fā)現(xiàn)，險資二季度新進的中小盤股多者股價、估值均呈現(xiàn)低位。如金誠信，公司二季度股價、估值水平整體均處在2015年上市以來低位水平，二季度股價、估值“雙低”的還有【濮陽惠成(300481)、股吧】等。

　　險資低位布局小盤“偏門”股的思路，收益不菲。統(tǒng)計顯示，險資二季度新進個股三季度以來平均漲幅為18%，跑贏同期大市(上證期間漲幅13%)。具體到個股來看，如上文提及的中旗股份、梅花生物、金誠信等多出現(xiàn)30%及以上的漲幅。結(jié)合險資二季度持倉市值與三季度以來股價表現(xiàn)測算，三者或分別為平安基金、華夏人壽、前海人壽、帶來2180萬元、1億元與1600萬元浮盈。

　　表1 險資二季度新進個股(部分)    　　險資重倉績優(yōu)股獲機構(gòu)“力推”

　　聚焦醫(yī)藥、食品飲料、建筑裝飾等行業(yè)

　　險資目前現(xiàn)身前十大流通股股東的33家公司中，多股在其原來持股基礎(chǔ)上在二季度給予增持，如健友股份、貴州茅臺、鴻路鋼構(gòu)等。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度險資新進與增倉的公司超7成中報業(yè)績表現(xiàn)良好，該數(shù)值高于市場58%的占比。在中報表現(xiàn)良好的基礎(chǔ)上，一些險資重倉的績優(yōu)股同樣獲得機構(gòu)“力推”。

　　表2 險資二季度持倉，業(yè)績增長且獲機構(gòu)買入評級股(部分)

   　　機構(gòu)對險資重倉持有的醫(yī)藥股關(guān)注高。以健友股份為例，二季度平安基金權(quán)益委托投資2號單一資產(chǎn)管理計劃對其增倉97.74萬股至535.67萬股，持倉市值達3.45億元。公司主營為標準肝素原料藥，今年上半年實現(xiàn)凈利40847萬元，增幅41.24%。近6個月有包括中泰證券、國金證券等6家機構(gòu)給予公司買入評級。

　　據(jù)中泰證券8月6日研報認為，2020年，公司進入肝素API價格持續(xù)上漲，全球肝素制劑加速放量，注射劑ANDA快速獲批的三重共振，維持“買入”評級。國金證券7月31日研報指出，公司從原料藥到注射劑轉(zhuǎn)型確定，在中美歐注射劑市場具有較高成長性。對公司2020/2021的凈利潤由7.92/10.2億元上調(diào)至8.24/11.29億元的盈利預(yù)測，維持公司“買入”評級。

　　此外，平安基金二季度末持倉市值1.1億元、上半年凈利增長92.00%的富祥藥業(yè)；華夏、泰康合計持倉市值約3.7億元、一季度實現(xiàn)業(yè)績增長的金城醫(yī)藥，也分別有5家、3家機構(gòu)給予買入評級。

　　除醫(yī)藥股，食品飲料行業(yè)的貴州茅臺、建筑裝飾行業(yè)的鴻路鋼構(gòu)、輕工制造行業(yè)的齊心集團、化工行業(yè)的中旗股份、機械設(shè)備行業(yè)的賽騰股份等均在近6個月獲得多家機構(gòu)給予買入評級。

　　機構(gòu)對茅臺“關(guān)注度”最高。茅臺2020年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤226.02億元，同比增長13.29%。二季度獲中國人壽加倉10.39萬股至384.51萬股，合計持倉市值56.25億元。近6個月有多達36家機構(gòu)給予其買入評級，觀察來看，其中多家機構(gòu)給出了預(yù)期目標位。如國泰君安7月29日發(fā)布研報，認為茅臺業(yè)績符合預(yù)期，經(jīng)營指標體現(xiàn)穩(wěn)定性與確定性，考慮到強大品牌優(yōu)勢，上調(diào)目標價至2109元(前值1481.7元)。若以茅臺8月6日1638元收盤價測算，“上漲空間”將達到近30%。

　　機構(gòu)對于年內(nèi)漲幅接近4倍，三季度以來漲幅達80%的鴻路鋼構(gòu)關(guān)注度也保持高亢。鴻路鋼構(gòu)上半年實現(xiàn)凈利潤1.89億元，同比增長11.49%。近六個月，公司共獲得包括天風(fēng)證券、光大證券等10家機構(gòu)給予買入評級。天風(fēng)證券8月1日研報認為，公司新簽合同額逆勢增長，上半年營收消除了疫情負面影響保持正增長，規(guī)模效應(yīng)凸顯。光大證券7月31日發(fā)布研報指出，公司產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率均有提升，盈利能力將持續(xù)改善。兩者均對公司給予維持“買入”評級。

　　查閱鴻路鋼構(gòu)險資持倉顯示，二季度獲泰康人壽增倉83萬股至495.07萬股，持倉市值約為1.45億元。進一步來看，泰康人壽曾于今年一季度持有411萬股股份新進公司第十大流通股股東，持股市值為0.62億元。鴻路鋼構(gòu)二季度加速上漲，泰康人壽持股未動，反在期間追加買入，至今或已實現(xiàn)數(shù)倍浮盈。