整體策略上，交運行業(yè)將在鐵路和航運等領(lǐng)域體現(xiàn)改革力度和效力，消費物流是變革升級的最主要的突破方向，尤其是電商物流依然是引領(lǐng)現(xiàn)代物流發(fā)展的主要力量，其中阿里的“天網(wǎng)+地網(wǎng)”依然是時代的代表。交運緊扣“現(xiàn)代物流+國企改革+區(qū)域經(jīng)濟(jì)+消費升級”行情主線路，2014年將是多點開花的年度。

本周交運觀點——自貿(mào)區(qū)擴容粵閩津，關(guān)注港口機場物流——12月12日國務(wù)院常務(wù)會議就推廣上海自貿(mào)區(qū)試點經(jīng)驗進(jìn)行了部署，并確定依托現(xiàn)有新區(qū)、園區(qū)，在廣東、天津、福建特定區(qū)域再設(shè)三個自由貿(mào)易園區(qū)。其中天津承接京津冀戰(zhàn)略，并將發(fā)展離岸金融和融資租賃，具有雙輪驅(qū)動特點，我們對此區(qū)域主題首要推介；廣東面向港澳，自貿(mào)區(qū)主要體現(xiàn)在土地金融創(chuàng)新、海關(guān)通關(guān)、金融改革等方面；福建自貿(mào)區(qū)為我們自7月以來的持續(xù)推介，具有“對臺方略”戰(zhàn)略支點意義，將在基礎(chǔ)設(shè)施和開放支持政策方面具有獨一無二地位。投資標(biāo)的包括天津港、中儲股份、廈門港務(wù)、廈門空港、建發(fā)股份、福建高速、鹽田港、深赤灣和珠海港。

——央企改革中誠通集團(tuán)將很快進(jìn)入實質(zhì)推進(jìn)，普洛斯入股中儲的混合所有制改革以及戰(zhàn)略升級將進(jìn)入兌現(xiàn)期，繼續(xù)提示“買入”推介。

——大秦鐵路是估值優(yōu)勢第一的藍(lán)籌股，“滬港通”提升鐵路運輸公司估值水平（國際水平），社會利息水平進(jìn)入下降通道，大秦鐵路股息率相對優(yōu)勢更加明顯，大秦運量穩(wěn)定提升，加上運價上漲趨勢不變，分紅率提升預(yù)期提升，大秦整體“天時”為歷史最有利，維持對公司強烈推介。

——投資組合為：大秦鐵路（買入），廣深鐵路（買入）、鐵龍物流（買入）、中儲股份（買入）、怡亞通（增持）、上港集團(tuán)（增持）、天津港（買入）、廈門港務(wù)（增持）、鹽田港（增持）、珠海港（增持）和寧波港（增持）。注意現(xiàn)代物流短期估值受輕壓有小幅度調(diào)整。

本周鐵路產(chǎn)業(yè)鏈重要觀點——南北車合并方案將出，推介動車組產(chǎn)業(yè)鏈——12月2日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道從權(quán)威消息源獨家獲悉，中國南車與中國北車合并方案的第一稿已完成，并上報決策層。據(jù)悉，合并完成后的公司將更名為“中國軌道交通車輛集團(tuán)股份有限公司”（初定名，以下簡稱中車集團(tuán)）。長期看，高鐵走出去必須對國內(nèi)資源進(jìn)行整合，國家強勢推動鐵路走出去，中國高鐵出口戰(zhàn)略完成蓄勢。南北車合并是大勢所趨，未來競爭和估值將和西門子、ge、川崎等看齊，行業(yè)估值和盈利水平雙獲益。

——繼續(xù)推介動車組產(chǎn)業(yè)鏈如中國南車、中國北車、永貴電器、晉西車軸、利源精致；另外，維持鐵路信息化板塊“最高級成長性判斷”，總體上在2016年以后才將看到行業(yè)發(fā)展高點。在鐵路信息化板塊大力推介“5小龍”為輝煌科技、世紀(jì)瑞爾、佳訊飛鴻、鼎漢技術(shù)和眾合機電。四季度我們強烈推介鼎漢技術(shù)和世紀(jì)瑞爾。