含硼鋼材推動鋼材出口量再創(chuàng)歷史新高據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2014年11月我國出口鋼材972萬噸，單月出口量再創(chuàng)歷史新高，較上月增加117萬噸，環(huán)比增長13.68%，同比增長94.4%。11月我國進(jìn)口鋼材113萬噸，較上月增加4萬噸，環(huán)比增長3.67%，同比減少9.6%。

2014年10月全國含硼鋼材出口量316萬噸，同比增長188%，環(huán)比增長12.5%；非含硼鋼材出口量540萬噸，同比增長36%，環(huán)比下降5.6%；2014年10月全國含硼鋼材出口均價(jià)為474美元/噸，同比下降11.5%，環(huán)比下降2.9%，非含硼鋼材出口均價(jià)格為866美元/噸，同比下降5.0%，環(huán)比保持不變。

凈出口預(yù)計(jì)拉動了2014年1-11月全國鋼材產(chǎn)量增量的51.6%2014年11月全國鋼材凈出口量為859萬噸，再創(chuàng)歷史新高，我們預(yù)計(jì)出口拉動2014年1-11月全國粗鋼產(chǎn)量增量的51.6%。

鐵礦石11月進(jìn)口量同比增速大幅下跌，12月份將盤整震蕩2014年11月我國鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量為6740萬噸，同比下挫13.41%，環(huán)比下跌15.10%；2014年11月份為傳統(tǒng)淡季，下游需求疲軟，且國際礦山巨頭持續(xù)高產(chǎn)，鐵礦石市場供大于求，預(yù)計(jì)12月份進(jìn)口鐵礦石進(jìn)口量將盤整震蕩。

維持行業(yè)“持有”評級，看好鋼鐵各領(lǐng)域龍頭公司國內(nèi)鋼市進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，在年底資金面相對緊張情形下，貿(mào)易商囤貨意愿普遍較低，庫存向鋼廠轉(zhuǎn)移使得鋼廠庫存壓力明顯加大，進(jìn)入12月份鋼廠很可能出臺更多優(yōu)惠政策以保證明年傳統(tǒng)代理商的訂單量，鋼價(jià)和礦價(jià)將進(jìn)一步下跌，預(yù)計(jì)鋼價(jià)跌幅在3%以內(nèi)、礦價(jià)跌幅在5%以內(nèi)，12月份行業(yè)盈利環(huán)比將持續(xù)回落鋼鐵行業(yè)估值處于歷史相對地位，行業(yè)具備配臵價(jià)值，建議“標(biāo)配”業(yè)績更有保障的鋼鐵各領(lǐng)域龍頭公司：

廣發(fā)鋼鐵12月份重點(diǎn)推薦組合及比例：久立特材(30%)、玉龍股份(30%)、寶鋼股份(20%)、大冶特鋼(10%)、新興鑄管(10%)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的持續(xù)性；地產(chǎn)需求下行風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)盈利恢復(fù)的持續(xù)性。