◆維持一直以來的觀點(diǎn)：

重申我們之前的觀點(diǎn)1）我們是市場(chǎng)上極少數(shù)看淡豬周期的人，核心還是需求端重于供給端。除非很極端情況，供給端不斷下行，但這個(gè)需要觀察；2）當(dāng)前視點(diǎn)需要尋找新的風(fēng)口，我們預(yù)計(jì)有三個(gè)方面：一是明年1號(hào)文，涉及土改、現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)、信息化農(nóng)業(yè)，建議關(guān)注土地流轉(zhuǎn)及種子等標(biāo)的；二是國(guó)企改革是明年重要思路，建議關(guān)注開創(chuàng)、中水漁業(yè)。三是轉(zhuǎn)型預(yù)期的，比如東方海洋；通威股份大股東一直致力于魚光一體，況且公司本身估值可以。

◆14年中央農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議聚集土改：

12月22日、23日中央農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，延伸前期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議加快轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式的目標(biāo)，此次會(huì)議關(guān)注重點(diǎn)將在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、以及農(nóng)村土改、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革等“三農(nóng)”領(lǐng)域諸多關(guān)鍵改革。

同時(shí)15年一號(hào)文連續(xù)12年聚焦三農(nóng)，推進(jìn)三農(nóng)改革深入：進(jìn)一步深化土改、鼓勵(lì)規(guī)?；N植、合理的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格制定、保障糧食安全。

◆我們對(duì)中央農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議看法：

1）未來農(nóng)業(yè)種植方式將由傳統(tǒng)的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)模式向大農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，從原有的過度依賴高投入肥料的竭澤而漁的種植方式向綠色、高效、安全、可持續(xù)的循環(huán)種植模式轉(zhuǎn)變。

2）未來農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼力度會(huì)繼續(xù)加大，并推進(jìn)合理的農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，保護(hù)農(nóng)業(yè)種植積極性，與此同時(shí)配套農(nóng)業(yè)金融服務(wù)、擔(dān)保制度及小額貸款、農(nóng)業(yè)信息化建設(shè)等幫助農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金問題。

3）土改是近幾年一直重中之重，也是現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)方向。土地流轉(zhuǎn)本質(zhì)是推進(jìn)土地要素的市場(chǎng)化，其作用能有效改善土地資源配置效率，進(jìn)一步激活農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，為農(nóng)業(yè)規(guī)模化、集約化、高效化經(jīng)營(yíng)提供廣闊空間。但我們必須注意到中國(guó)最大特點(diǎn)是人多地少，人均耕地面積有限。

因此，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)推行土地流轉(zhuǎn)是循序漸進(jìn)的過程，尤其考慮農(nóng)村人口的養(yǎng)老、社保及就業(yè)等問題。

◆產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)邏輯：

我們一直強(qiáng)調(diào)（包括上周建議提前配置相關(guān)標(biāo)的）：土地流轉(zhuǎn)的推進(jìn)，市場(chǎng)化定價(jià)出現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)清晰，地主類公司面臨價(jià)值重估的可能性；同時(shí)利于地主類公司繼續(xù)流轉(zhuǎn)土地，建議關(guān)注亞盛、st大荒、海南橡膠等標(biāo)的。

其次土地流轉(zhuǎn)規(guī)?；r(nóng)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，在農(nóng)資領(lǐng)域有助于良幣驅(qū)逐劣幣，看好受益的種子、農(nóng)機(jī)、化肥等標(biāo)的。

主題機(jī)會(huì)取決于風(fēng)，而非糾結(jié)于基本面解釋；風(fēng)的大小決定股價(jià)空間，但注意風(fēng)過后回落風(fēng)險(xiǎn)。