事件描述央行決定自2月5日降準0.5個百分點，且值得關注的是：對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降準4個百分點。

　　事件評論我們先從兩條線索說起。

　　線索一：一號文提出加大惠農政策力度。2月1日，中央發(fā)布一號文件，提出全面深入農村改革，并且對惠農政策的提法跟往年有較大的變化：農業(yè)支持補貼政策由過去的“完善”向今年“加大、優(yōu)先保證、提高”轉變（加大惠農政策力度、優(yōu)先保證農業(yè)農村投入、提高農業(yè)補貼政策效能）。

　　線索二：央行對中國農發(fā)行實行大力度的定向降準。2月4日，央行決定，普降金融機構存款準備金率0.5個百分點，并對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降準4個百分點。中國農業(yè)發(fā)展銀行是直屬國務院領導的中國唯一的一家農業(yè)政策性銀行，其職能主要為：籌集農業(yè)政策性信貸資金、承擔國家農業(yè)政策性服務、涉農商業(yè)性金融服務、代理政策性支農資金撥付。對其定向降準旨在加大“三農”以及重大水利工程建設的支持力度。

　　從上述兩條線索中尋找邏輯關系，我們認為是：此次央行對中國農業(yè)發(fā)展行的大力度降準即是中國一號文件頒布后，加大惠農政策力度的一個快速、可操作性、強有力的執(zhí)行。最直接的影響即是：農村政策性資金將更為充裕，這將為后續(xù)的國家惠農政策提供堅實資金基礎（2013年國家農業(yè)財政支出1.38萬億元，占總財政支出的比重為10%左右；農業(yè)補貼1700億元，同增3.5%）。而不同于部分人的觀點，我們認為此次中央一號文是超預期的，一方面則體現(xiàn)在頂層設計的可操作性；一方面即是力度（改革、惠農政策支持）。這次央行的定向降準即是一個有力的說明。一號文的公布，絕對不是2015年農業(yè)板塊，特別是種植業(yè)板塊行情的結束，而是一個開始。中國農業(yè)全面深化改革已在路上，大規(guī)模的農業(yè)反哺、土改下的農業(yè)規(guī)?；?jīng)營都將趨勢性拉升大種植業(yè)板塊的盈利。先估值、后盈利的大農業(yè)板塊行情將從現(xiàn)在開始的未來幾年里深刻且完美演繹。

　　我們建議投資者加大對農業(yè)板塊（特別是加大種植）的配置。標的上，首推中國農墾（在未來的中國土地資產(chǎn)整合中具有明顯優(yōu)勢）旗下唯一上市平臺——農發(fā)種業(yè)；以及黑土地資源最為豐富的上市平臺——北大荒。（前期一號文公布后的板塊調整給投資者帶來較佳的布局和加倉的機會）。