化工：2015年投資主線之一 薦7股 2015-03-11 類別：行業(yè)研究 機構：海通證券 研究員：鄧勇 王曉林

　　[摘要]

　　根據(jù)媒體報道，中央全面深化改革領導小組辦公室常務副主任、國家發(fā)展和改革委員會副主任穆虹在出席全國政協(xié)聯(lián)組會議時表示，“國企改革是今年工作的要點，現(xiàn)在正在有計劃地推進，可以期待今年的國企改革系列實施方案不久后將與社會見面?！?.改革，2015年石化行業(yè)重要投資主線在2014年底我們完成的2015年石化行業(yè)投資策略報告中指出，改革將是2015年重要的投資主線。我們認為石化行業(yè)改革在2015年將主要分為兩個層面：

　?。?）壟斷領域繼續(xù)向民企放開。2014年，石化行業(yè)的改革已取得較大突破，部分壟斷領域已逐步向民企放開。我們將石化行業(yè)的壟斷領域分為五個方面，目前非常規(guī)油氣開采、油氣管網(wǎng)、原油倉儲基地等已向民企放開；而常規(guī)油氣開采、油氣進口權等還沒有向民企放開。

　　油氣進口權放開有望在2015年取得實質性進展。我們認為隨著原油期貨的推出，油氣進口權有望在2015年取得突破，向有條件的民營企業(yè)放開。我們預計具有一定規(guī)模的地方煉廠、在海外擁有油氣資源的民營油氣公司有望率先獲得油氣進口權。相關公司包括：洲際油氣、美都能源、風范股份、龍宇燃油等。

　　常規(guī)油氣開采的放開。低油價有助于上游油氣領域改革的加快。在油價大幅回落、三大石油公司資本性支出可能出現(xiàn)較大下調的情況下，通過引入民營及社會資本，一方面可以緩解三大石油公司的資本支出壓力；另一方面，通過引入各種資本，有助于油氣開采行業(yè)技術進步和效率提升。相關公司包括：準油股份、通源石油、洲際油氣、美都能源、焦作萬方等。

　?。?）國企改革。通過混合所有制改革，有助于改變目前部分國有企業(yè)經(jīng)營效率低下、盈利能力差的局面。國有企業(yè)改革在2015年將重點推進。