汽車：互聯網汽車啟航 薦10股 2015-03-13 類別：行業(yè)研究 機構：申萬宏源 研究員：陳建翔

　　[摘要]

　　本期投資提示：

　　事件：2015年3月2日上汽集團公告與阿里巴巴各出資5億成立互聯網汽車基金推進互聯網汽車的開發(fā)和運營平臺建設。

　　重要信息回顧：

　　生態(tài)圈與供應鏈融合，讓汽車聯網成為可能。車聯網發(fā)展緩慢的核心是缺乏同時具備構建車聯網時代產業(yè)生態(tài)圈能力和汽車制造供應鏈整合能力的主體。汽車互聯時代將爆發(fā)的應用需求主要基于互聯網，并且這些需求空間巨大，涉及面廣。目前來看互聯網基因的公司對消費者需求的分析和產品創(chuàng)新能力最強，而互聯網巨頭搭建生態(tài)圈能力逐漸成熟使得互聯網汽車真正啟航。

　　互聯網汽車給自主車企帶來什么？體制僵化、創(chuàng)新力不足是束縛自主車企尤其是國有車企發(fā)展的最大障礙。上汽、北汽為標桿的自主整車集團與互聯網企業(yè)結合，引入外部沖擊，對于改變自身提高技術創(chuàng)新能力和推進內部機制改革都是強有力的催化劑。

　　互聯網汽車加速應用層、產品設備層發(fā)展。汽車的互聯網化與智能化相輔相成。相應的將會同時拉動應用層和感知層（硬件設備）的發(fā)展?；谄嚮ヂ摰膽脤幽壳爸饕▽Ш健⒕仍?、檢測、定位、遠程控制等，導航是滲透率最高的，其他應用主要基于TSP提供商的付費服務，收費價格高，續(xù)費率低。應用層目前新模式不斷涌現，提供更多創(chuàng)新應用，包括車聯網保險、語音社交、分時租賃以及其他諸多LBS類應用。感知層主要依靠汽車電子化提升，當前水平僅為10%左右，長期來看汽車電子化率有望提升到30%以上，達到萬億市場規(guī)模。

　　投資建議：汽車互聯網化與智能化是長期必然趨勢。短期車聯網尚無高滲透率的巨頭，主業(yè)扎實具備安全邊際并且積極擁抱互聯網和智能汽車的公司均有機會受益這一趨勢。投資標的建議關注：上汽集團（新管理層擁抱創(chuàng)新）；雙林股份（積極轉型新能源汽車，控股股東布局車聯網）；四維圖新、國機汽車（地圖、進口大眾車聯網服務提供商）；后市場關注金固股份（特維輪O2O，上海語鏡WEME車聯網）、德聯集團（連鎖2S店）、隆基機械（車易安后市場管理交易平臺綜合服務商）；亞太股份（汽車智能化零件）；東風科技（信息系統(tǒng)娛樂系統(tǒng)核心設備）、均勝電子（中控臺領先廠商）。