地產(chǎn)：行業(yè)繼續(xù)看好 薦14股 2015-04-08 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際 研究員：田世欣 袁豪

　　[摘要]

　　上周（2015/3/30-2015/4/5）17個(gè)城市合計(jì)成交322.0萬(wàn)平米，環(huán)比下降9.36%，去化周期為18.6個(gè)月，較之前一周上升0.2。受清明小長(zhǎng)假影響，上周推盤(pán)量下降、成交量減少，在政策利好不斷釋放的鼓勵(lì)下，看房人數(shù)增多，買(mǎi)氣逐漸累積，我們預(yù)計(jì)2季度銷量同比增長(zhǎng)15-20%，地產(chǎn)板塊維持超配建議，樓市回暖、房企轉(zhuǎn)型、國(guó)企改革等動(dòng)力皆會(huì)支持板塊和個(gè)股行情。

　　近期，深圳地產(chǎn)板塊表現(xiàn)活躍，一是深圳房產(chǎn)成交量領(lǐng)先市場(chǎng)回暖，房?jī)r(jià)上行；二是預(yù)期城市地位提高；三是本地國(guó)企改革動(dòng)力強(qiáng)勁；我們強(qiáng)烈看好深圳本地的中洲控股、天健集團(tuán)、深振業(yè)等個(gè)股，繼續(xù)推薦轉(zhuǎn)型股中的天宸股份、中南建設(shè)、建發(fā)股份、世茂股份、世聯(lián)行、冠城大通等；藍(lán)籌股方面，我們前期首推的招商地產(chǎn)已經(jīng)因集團(tuán)整合停牌，其他公司推薦順序?yàn)楸＠禺a(chǎn)、華僑城、華夏幸福。

　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)市場(chǎng)概況：上周我們觀察的17個(gè)城市合計(jì)成交面積322.0萬(wàn)平米，環(huán)比下降9.36%；價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升4.6%至195.7；十五大城市新增可售面積188.7萬(wàn)平方米，環(huán)比下降31.7%，3個(gè)月移動(dòng)平均去化月數(shù)為18.6個(gè)月，較之前一周上升0.2，3個(gè)月移動(dòng)平均批售比為1.10，較之前一周下降0.06。

　　政策新聞動(dòng)態(tài)：區(qū)域政策方面，國(guó)務(wù)院批復(fù)長(zhǎng)江中游城市群發(fā)展規(guī)劃；京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃或4月底下發(fā)；發(fā)改委批復(fù)同意“溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展示范區(qū)”建設(shè)；深圳市實(shí)施住房貸款新規(guī)定；浙江首套公積金貸款首付降至20%；溫州房8條給予購(gòu)房補(bǔ)貼；西安一帶一路規(guī)劃出臺(tái)。

　　數(shù)據(jù)方面：中指院發(fā)布數(shù)據(jù)，1季度超五成城市成交量同比上漲，全國(guó)100個(gè)城市房?jī)r(jià)環(huán)比小幅下跌，跌幅收窄。另外，住建部公積金監(jiān)管司官員表示設(shè)立國(guó)家住房銀行條件已成熟；萬(wàn)科綠地等多家房企表態(tài)暫緩漲價(jià)加速去庫(kù)存。

　　上市公司動(dòng)態(tài)：上周泛海控股擬投入自有資金設(shè)立北京民金所金融互聯(lián)網(wǎng)有限公司等幾家公司，金融控股平臺(tái)已經(jīng)成型；融資方面，蘇州高新、昆百大A、大港股份定增申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)；新華聯(lián)成功發(fā)行13億公司債，同時(shí)公司定增完成，募資總額21億元；中南建設(shè)擬推出員工持股計(jì)劃；格力地產(chǎn)完成股權(quán)劃撥；迪馬股份與電子科技大學(xué)日簽訂了《產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議》；榮安地產(chǎn)、萬(wàn)澤股份、信達(dá)地產(chǎn)、大名城等現(xiàn)股東減持。

　　截至上周，中銀國(guó)際關(guān)注的27家上市公司暫只有1家（富力地產(chǎn)）發(fā)布了3月銷售數(shù)據(jù)，月銷售額環(huán)比上升167.81%，前3個(gè)月銷售額同比下降46.97%。另外，保利地產(chǎn)、華僑城等69家地產(chǎn)公司公布2014年年報(bào)，已公布年報(bào)公司營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)9.51%，凈利潤(rùn)同比下降20.05%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量平均同比下降67.22%。

　　投資評(píng)級(jí)和建議投資建議：超配地產(chǎn)，2季度樓市回暖、房企轉(zhuǎn)型、國(guó)企改革三大動(dòng)力支持板塊和個(gè)股活躍。藍(lán)籌地產(chǎn)推薦順序?yàn)椋赫猩痰禺a(chǎn)、保利地產(chǎn)、華僑城、華夏幸福、萬(wàn)科，中小及轉(zhuǎn)型房企推薦深圳本地板塊中洲控股、天健集團(tuán)、深振業(yè)，以及天宸股份、中南建設(shè)、建發(fā)股份、世茂股份、世聯(lián)行、冠城大通等。