機(jī)械制造：并購(gòu)及海外擴(kuò)張將成為新的成長(zhǎng)邏輯 薦14股 2015-04-13 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：華泰證券 研究員：章誠(chéng) 肖群稀 胡浩峰

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　2015年我們對(duì)機(jī)械行業(yè)的投資策略是：在經(jīng)濟(jì)增速難超預(yù)期及結(jié)構(gòu)優(yōu)化的背景下，尋找政府力推領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　堅(jiān)定看好以下幾個(gè)方向投資機(jī)遇1.中國(guó)制造自動(dòng)化及智能化升級(jí)：上周草根調(diào)研反饋，制造企業(yè)對(duì)自動(dòng)化和智能化升級(jí)需求旺盛。未來(lái)“中國(guó)制造2025”規(guī)劃或上升為國(guó)家戰(zhàn)略，政策層面或持續(xù)給予支持。堅(jiān)定看好智能機(jī)器人、自動(dòng)化控制系統(tǒng)等領(lǐng)域的成長(zhǎng)前景，核心推薦標(biāo)的為海得控制、華昌達(dá)、巨星科技、日發(fā)精機(jī)、萬(wàn)訊自控。

　　2.“一路一帶”：亞投行擴(kuò)圍、總體規(guī)劃落地，博鰲亞洲論壇正式對(duì)外宣誓“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。該戰(zhàn)略從國(guó)家層面為企業(yè)解決了市場(chǎng)需求定位、建設(shè)資金及回款信用等核心瓶頸，通過集中投資能源、交通等基建方面，大幅加速中國(guó)制造裝備全球的進(jìn)程。推薦廈工股份、達(dá)剛路機(jī)、柳工，關(guān)注杰瑞股份、江鉆股份、石化油服。

　　3.鐵路后市場(chǎng)：2015和2016年鐵路總投資可能都將維持在8000億元水平，同時(shí)PPP模式靈活應(yīng)用擴(kuò)充資金來(lái)源，以及500公里時(shí)速的高鐵新技術(shù)測(cè)試為代表的未來(lái)高鐵技術(shù)不斷優(yōu)化升級(jí)等趨勢(shì)下，核心部件國(guó)產(chǎn)化、檢測(cè)等后市場(chǎng)業(yè)務(wù)、鐵路大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)都迎來(lái)絕佳發(fā)展期。推薦神州高鐵，永貴電器。

　　4.能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命：a.民用氣階梯式計(jì)價(jià)或于2015年底前完成，智能氣表漸入爆發(fā)拐點(diǎn)，推薦金卡股份；b.余熱利用是能源利用的新市場(chǎng)，正在快速成長(zhǎng)，推薦雪人股份、漢鐘精機(jī)。c.核電投資穩(wěn)步推進(jìn)，看好丹甫股份。

　　5.環(huán)保設(shè)備：國(guó)家將環(huán)保作為萬(wàn)億PPP項(xiàng)目重要投資領(lǐng)域，板塊彈性巨大。a.水環(huán)境治理投資將剛性增長(zhǎng)，堅(jiān)定推薦南方泵業(yè)，隨著“水十條”政策落地，行業(yè)成長(zhǎng)空間被進(jìn)一步打開；b.高壓電極鍋爐應(yīng)用爆發(fā)式增長(zhǎng)，推薦寶馨科技。

　　6.國(guó)企改革：國(guó)有體制制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的改善潛力較大，目前需要等待“自上而下”政策的明朗，看好大冷股份。

　　重點(diǎn)推薦公司：海得控制、華昌達(dá)、神州高鐵、廈工股份、南方泵業(yè)、巨星科技、達(dá)剛路機(jī)、大冷股份、雪人股份、日發(fā)精機(jī)、寶馨科技、華測(cè)檢測(cè)、金卡股份、柳工。