信息科技：看好新興產(chǎn)業(yè)方向 薦11股 2015-04-13 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中金公司 研究員：盧婷 張向光

　　[摘要]

　　行業(yè)近況上周計(jì)算機(jī)板塊上漲3.21%，滬深300指數(shù)上漲4.17%。計(jì)算機(jī)跑輸大盤0.96個百分點(diǎn)，漲幅居于所有板塊第15位。漲幅居于前列的公司主要是天澤信息、新世紀(jì)、萬達(dá)信息、信雅達(dá)、同花順等；跌幅前列的公司主要是科遠(yuǎn)股份、廣電運(yùn)通、四維圖新、長城電腦、寶信軟件等。

　　上周計(jì)算機(jī)板塊動態(tài)市盈率繼續(xù)上行。計(jì)算機(jī)（中信）板塊P/E（TTM）為134.22x，2014年動態(tài)PE（整體法）為106.5x，2015年動態(tài)P/E（整體法）為73.5x。從計(jì)算機(jī)板塊與滬深300的估值之比來看，目前這一比值已經(jīng)達(dá)到8.55，高于一年來的均值7.16。

　　評論深港通預(yù)期強(qiáng)化，看好大市值龍頭個股。2015年初以來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)接近翻番，在A/H溢價(jià)加大且深港通預(yù)期逐步強(qiáng)化的背景下，上周港股中與計(jì)算機(jī)相關(guān)的“港A股”表現(xiàn)活躍，多數(shù)漲幅達(dá)到20%以上。在深港通開通預(yù)期強(qiáng)化的背景下，我們認(rèn)為A股投資者對計(jì)算機(jī)板塊的投資熱情依然活躍，建議關(guān)注在深港通開通后收益最顯著的大市值龍頭個股。

　　芝麻信用接入消費(fèi)金融，互聯(lián)網(wǎng)征信進(jìn)入實(shí)質(zhì)應(yīng)用階段。繼支付寶在2014年12月份推出“花唄”之后，阿里巴巴進(jìn)一步完善其利用大數(shù)據(jù)的征信體系的應(yīng)用。4月8日，“花唄”與招商銀行旗下“好期貸”達(dá)成合作，滿足條件的芝麻信用分用戶有機(jī)會領(lǐng)用“花唄”和開通“好期貸”，這是芝麻信用首次接入消費(fèi)信貸領(lǐng)域。

　　此外，芝麻信用還將推出“借唄”產(chǎn)品，滿足信用條件的用戶可以直接獲得資金貸款，金額從1,000~50,000不等；螞蟻金服旗下的網(wǎng)上銀行MYBank將于6正式推出。“借唄”及MYBank的推出表明大數(shù)據(jù)征信已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)應(yīng)用階段，對互聯(lián)網(wǎng)征信行業(yè)的發(fā)展具有重要借鑒意義。由于“借唄”等互聯(lián)網(wǎng)征信應(yīng)用產(chǎn)品的成功示范作用，其他互聯(lián)網(wǎng)銀行或P2P平臺甚至傳統(tǒng)商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)均有可能將加快對互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)的應(yīng)用。

　　估值與建議新增推薦航天信息，維持推薦石基信息、東華軟件、廣聯(lián)達(dá)、用友軟件、恒生電子、太極股份。醫(yī)療信息化板塊繼續(xù)推薦萬達(dá)信息，關(guān)注榮科科技；O2O領(lǐng)域重申推薦安居寶；移動支付繼續(xù)推薦新大陸；大數(shù)據(jù)仍然首推東方國信。

　　風(fēng)險(xiǎn)（1）板塊系統(tǒng)性估值回調(diào)；（2）政策落地速度不及預(yù)期。