工業(yè)綜合：行情有望蔓延 薦6股 2015-04-16 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：安信證券 研究員：楊濤 夏天

　　[摘要]

　　■國務(wù)院常務(wù)會議力推PPP，二季度政策有望繼續(xù)加碼。昨日國務(wù)院常務(wù)會議要求在公共領(lǐng)域大力推廣特許經(jīng)營、PPP等模式，吸引社會投資，此前多部委分別發(fā)文推進PPP模式在水利、海綿城市建設(shè)等領(lǐng)域的應(yīng)用推廣。我們預(yù)計二季度PPP推廣支持政策還將繼續(xù)加碼。

　　在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟增長下行壓力極大之際，國家后續(xù)有望采用更加積極的財政政策，而PPP項目有望成為積極財政政策的重要載體（此前在對于海綿城市建設(shè)試點政策中，對采用PPP項目的將給予額外10%的財政資金支持即是范例）。

　　■財政部出臺《指引》將有效規(guī)范地方政府行為，加強優(yōu)質(zhì)PPP項目財政支付保障。日前財政部印發(fā)業(yè)界期盼已久的《PPP財政承受能力論證指引》，《指引》的出臺將將砍掉許多無財政支付能力的PPP項目，表面上看PPP項目投資規(guī)模將減少，但實際上卻能保障諸多有支付能力的PPP項目，抑制地方政府吸引社會資本一味貪大的沖動，有助于規(guī)范PPP投融資市場，讓社會資本進入更為放心，降低社會資本對政府項目財政支付能力的擔(dān)憂和交易成本，促成優(yōu)質(zhì)PPP項目更快落地、更健康推進。我們認為政策務(wù)實的態(tài)度進一步增強改革成功信心。

　　■PPP行情有望擴散，板塊繼續(xù)推薦。自我們?nèi)ツ?2月5日深度報告以來，PPP模式推廣帶來的廣泛機會受到市場認可度持續(xù)提高，我們認為行情還將不斷擴散蔓延。除我們前期重點推薦的圍海股份、蘇交科、龍元建設(shè)、巴安水務(wù)等品種外，還重點推薦具備極好PPP先天基因的宏潤建設(shè)、浦東建設(shè)。

　　■風(fēng)險提示：PPP業(yè)務(wù)推進不達預(yù)期風(fēng)險，改革推進不力風(fēng)險。

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