工業(yè)綜合：超跌成長股及國企改革 薦9股 2015-07-01 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中金公司 研究員：吳慧敏 王宇飛 史成波

　　[摘要]

　　事件7月份，中金A股機械軍工行業(yè)重點推薦：中集集團，鼎漢技術(shù)，大族激光，美亞光電，振芯科技，海特高新等標的。

　　評論6月首推組合表現(xiàn)相對較好：以月初至月末區(qū)間收盤漲幅計，南方泵業(yè)、華測檢測分別上漲33.5%和7.7%，大族激光、海蘭信分別下跌7.0%和7.4%，跑贏滬深300指數(shù)（-7.6%），中聯(lián)重科下跌9.2%，跑贏機械行業(yè)指數(shù)（-18.6%），中航動力跑輸行業(yè)指數(shù)。

　　7月份投資思路：關(guān)注低估值藍籌標的、前期過度回調(diào)的成長龍頭以及國企改革相關(guān)標的。

　　7月份首選組合邏輯：6月份首選組合出現(xiàn)較多調(diào)整，其中暫時移除了6月表現(xiàn)較好、但短期缺乏催化劑的南方泵業(yè)、華測檢測以及表現(xiàn)相對疲弱的中聯(lián)重科、海蘭信、中航動力；調(diào)入轉(zhuǎn)型電商物流的低估值藍籌中集集團以及前期回調(diào)較多的優(yōu)質(zhì)成長龍頭1）鼎漢技術(shù)，關(guān)注公司積極外延擴張，新產(chǎn)品研發(fā)有望超預期；2）振芯科技，預計中報業(yè)績高增長，衛(wèi)星移動互聯(lián)網(wǎng)市場空間廣闊；3）海特高新，2H15業(yè)績有望明顯好轉(zhuǎn)，受益于軍民融合政策支持。保留未被充分挖掘的低估值自動化龍頭標的大族激光。

　　7月份主要行業(yè)觀點：

　　【鐵路裝備】受益于中國標準動車組上線，核心零部件供應(yīng)商有望降低配套及研發(fā)成本。確信買入鼎漢技術(shù)，推薦中國中車、南車時代電氣、永貴電器、世紀瑞爾、和利時（US）、輝煌科技，關(guān)注神州高鐵、康尼機電、晉西車軸等。

　　【智能裝備】

　　國家制造強國建設(shè)領(lǐng)導小組已經(jīng)成立，后續(xù)重點關(guān)注“制造強國建設(shè)戰(zhàn)略咨詢委員會”成立，以及“綠皮書”的發(fā)布。推薦巨星科技、長榮股份、華測檢測、機器人、博實股份、大族激光等。

　　【工程機械】行業(yè)仍在底部運行，建議積極關(guān)注轉(zhuǎn)型農(nóng)機及環(huán)境產(chǎn)業(yè)的中聯(lián)重科。

　　【核電裝備】期待核電機組開工審批加速，關(guān)注丹甫股份、南風股份、江蘇神通等。

　　【節(jié)能環(huán)保裝備】《揮發(fā)性有機物排污收費試點辦法》近日印發(fā)，VOCs污染監(jiān)治行業(yè)有望正式打開。

　　推薦聚光科技等，關(guān)注先河環(huán)保、漢威電子等。

　　【軍工行業(yè)】航空發(fā)動機資產(chǎn)整合、兩船合并預期、北斗產(chǎn)業(yè)政策支持等是行業(yè)催化劑，軍民融合也具備持續(xù)性的投資機會。推薦中國重工、中航動力、國睿科技、中國衛(wèi)星、海特高新等，關(guān)注海蘭信、振芯科技、銀河電子等復牌后的投資機會。

　　【國企改革】重點推薦中集集團、中聯(lián)重科、安徽合力、濰柴重機，關(guān)注上海機電、鄭煤機等。