信息科技：關(guān)注CEC旗下上市公司國企改革投資機會 薦15股 2015-08-31 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：華泰證券 研究員：高宏博 郭雅麗

　　[摘要]

　　投資要點：

　　行業(yè)策略上周計算機（中信）板塊下跌16.20%，同期滬深300指數(shù)下跌6.89%，中小板指數(shù)下跌8.93%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌11.09%。上周計算機行業(yè)隨大盤走出了"v"型走勢，在央行降息降準的大幅寬松政策及證金公司啟動新一輪救市預(yù)期下，周四周五出現(xiàn)較大反彈。截至本周末板塊公司中報全部揭曉，凈利潤增速平均值36%、中位數(shù)10%，分板塊看，互聯(lián)網(wǎng)+各領(lǐng)域除互聯(lián)網(wǎng)資管受上半年牛市正向影響，龍頭業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢之外，大部分公司當(dāng)前業(yè)績并未體現(xiàn)市場高預(yù)期。盡管我們相信互聯(lián)網(wǎng)+在長遠看是未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的必然趨勢，但著眼當(dāng)下，在當(dāng)前市場悲觀情緒依然濃厚的背景下，短期無法兌現(xiàn)至業(yè)績的商業(yè)模式可能面臨估值下行風(fēng)險。對板塊，我們認為短期大概率依然在市場與政府資金博弈下維持震蕩態(tài)勢，對個股，我們依然建議關(guān)注本面優(yōu)質(zhì)、業(yè)績高增長具備相對安全邊際、具備卡位優(yōu)勢且轉(zhuǎn)型已落地的優(yōu)質(zhì)個股。

　　短期策略方面：國企改革依然是下半年最有可能產(chǎn)生政策利好和實際成果落地的細分領(lǐng)域。據(jù)報道，中國電子28日在會議上表示，將推動優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)向上市公司流轉(zhuǎn)。結(jié)合自主可控與國產(chǎn)化下半年預(yù)期將有較大進展落地，建議關(guān)注中電子旗下上市公司中國軟件、長城電腦、長城信息等。

　　中長期策略建議關(guān)注：

　　1）基本面優(yōu)質(zhì)、高成長性、具備安全邊際的個股：網(wǎng)宿科技、廣電運通、藍鼎控股、航天信息、東華軟件、華東電腦、恒寶股份、榮信股份；2）具備卡位優(yōu)勢且轉(zhuǎn)型已落地的細分領(lǐng)域龍頭：恒生電子、石基信息、用友網(wǎng)絡(luò)、東方國信、啟明星辰、衛(wèi)寧軟件、科大訊飛。

　　風(fēng)險提示:板塊估值較高,在面臨市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換時有一定估值下行風(fēng)險