公用事業(yè)：期待同國(guó)改共振 薦19股 2015-09-14 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源 研究員：劉曉寧 葉旭晨 谷風(fēng)

　　[摘要]

　　本期板塊表現(xiàn)：

　　公用事業(yè)板塊跑贏大盤(pán),環(huán)保工程及服務(wù)板塊漲幅靠前。上周滬深300指數(shù)下跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板上漲11.08%，公用事業(yè)整體上漲3.66%。子板塊電力板塊上漲2.07%,水務(wù)板塊上漲6.78%,燃?xì)獍鍓K上漲6.42%,環(huán)保工程及服務(wù)上漲7.35%。

　　本期行業(yè)觀點(diǎn)：

　　環(huán)保板塊觀點(diǎn)：環(huán)保部將實(shí)施8大綠色產(chǎn)業(yè)重大工程。環(huán)保部近日發(fā)布報(bào)告稱，將制定和實(shí)施針對(duì)性強(qiáng)的國(guó)家綠色清潔能源、大氣污染防治、水污染防治、土壤環(huán)境保護(hù)、固體廢物資源化、農(nóng)村環(huán)境綜合整治、生態(tài)保護(hù)與建設(shè)工程、“智慧環(huán)?！钡?大工程體系，以綠色大投入帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)十二五末及十三五規(guī)劃帶來(lái)的環(huán)境監(jiān)測(cè)、治理市場(chǎng)的投資機(jī)遇，推薦先河環(huán)保、漢威電子及雪迪龍。

　　公用板塊觀點(diǎn)：1）國(guó)家發(fā)改委批復(fù)《寧夏電網(wǎng)輸配電價(jià)改革試點(diǎn)方案》。繼蒙西電網(wǎng)之后，寧夏電網(wǎng)成為全國(guó)第二個(gè)省級(jí)輸配電價(jià)改革試點(diǎn)。發(fā)改委要求，寧夏盡快擬定首個(gè)監(jiān)管周期（2016-2018年）寧夏電網(wǎng)輸配電準(zhǔn)許收入及價(jià)格水平測(cè)算方案。根據(jù)試點(diǎn)方案，輸配電價(jià)實(shí)行事前監(jiān)管，按成本加收益的監(jiān)管方式確定，監(jiān)管周期為三年。輸配電價(jià)核定范圍為國(guó)網(wǎng)寧夏電力公司全部共用網(wǎng)絡(luò)輸配電服務(wù)的價(jià)格。核價(jià)基礎(chǔ)為國(guó)網(wǎng)寧夏電力公司的輸配電資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為接下來(lái)電改配套重要文件有望發(fā)布，將圍繞輸配電價(jià)改革、電力市場(chǎng)建設(shè)、電力交易機(jī)構(gòu)組建運(yùn)營(yíng)、有序開(kāi)放發(fā)用電計(jì)劃、售電側(cè)改革、自備電廠監(jiān)管展開(kāi)，進(jìn)一步推動(dòng)售電側(cè)放開(kāi)，利好區(qū)域電網(wǎng)公司和綜合試點(diǎn)內(nèi)的發(fā)電企業(yè)，繼續(xù)推薦郴電國(guó)際、桂東電力、廣安愛(ài)眾、ST樂(lè)電和深圳能源、黔源電力、皖能電力等。

　　2）管道天然氣迎來(lái)首波調(diào)價(jià)，廈門(mén)非民用氣下調(diào)0.4元。自2015年啟動(dòng)階梯氣價(jià)調(diào)整工作計(jì)劃以來(lái)，國(guó)內(nèi)首波降價(jià)將臨。9月起廈門(mén)非民用管道天然氣氣價(jià)正式實(shí)施降價(jià)，每立方米下調(diào)0.4元。9月起非民用氣的最高氣價(jià)從現(xiàn)行的4.2元每方下調(diào)為3.8元每方（車用氣除外）。民用天然氣本次暫不調(diào)整，預(yù)計(jì)年底實(shí)行階梯價(jià)，預(yù)計(jì)分三檔執(zhí)行，氣價(jià)原則上將按1.0:1.2:1.5的比價(jià)安排。民用氣以及參照?qǐng)?zhí)行民用氣價(jià)格的學(xué)校、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)及規(guī)范達(dá)標(biāo)的殘疾人托養(yǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、社區(qū)居委會(huì)等，用氣價(jià)格維持4.0元每方不變。我們認(rèn)為氣價(jià)下調(diào)窗口臨近，氣價(jià)下調(diào)對(duì)天然氣發(fā)電、天然氣工業(yè)、城市燃?xì)?、車船交通均是利好，有助于整個(gè)行業(yè)景氣度回升，繼續(xù)推薦國(guó)新能源、萬(wàn)鴻集團(tuán)、天壕環(huán)境、長(zhǎng)百集團(tuán)。

　　重點(diǎn)池推薦：

　　1、公用行業(yè)：

　　1）電改+能源互聯(lián)網(wǎng)：郴電國(guó)際、桂東電力、紅相電力、ST樂(lè)電、廣安愛(ài)眾；2）清潔能源：國(guó)新能源、天壕環(huán)境、萬(wàn)鴻集團(tuán)、易世達(dá)、長(zhǎng)百集團(tuán)；3）央企改革：大唐發(fā)電、桂冠電力、中國(guó)核電；2、環(huán)保行業(yè)：先河環(huán)保、漢威電子、南方匯通、中電遠(yuǎn)達(dá)、雪迪龍、碧水源。