商業(yè)零售：動(dòng)態(tài)周報(bào) 薦2股 2015-09-28 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：上海證券 研究員：劉麗

　　[摘要]

　　商貿(mào)板塊上周市場(chǎng)表現(xiàn)回顧：

　　上周（20150921-20150925）商業(yè)貿(mào)易指數(shù)漲幅為0.95%，同期滬深300指數(shù)下跌0.59%，商貿(mào)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)1.55個(gè)百分點(diǎn)；在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，商業(yè)貿(mào)易指數(shù)表現(xiàn)居第9位，處于中游；商業(yè)貿(mào)易二級(jí)子板塊中，一般零售、專業(yè)零售、商業(yè)物業(yè)經(jīng)營(yíng)周漲幅分別為0.75%、2.36%和0.31%。

　　個(gè)股方面，零售板塊上周漲幅居前的為宏圖高科（+12.43%）、百大集團(tuán)（+10.07%）、深圳華強(qiáng)（+9.87%）；跌幅居前的個(gè)股則分別為益民集團(tuán)（-6.93%）、農(nóng)產(chǎn)品（-5.81%）、愛(ài)施德（-4.06%）。

　　行業(yè)公司要聞：

　　三部委出臺(tái)《推進(jìn)農(nóng)業(yè)電商發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》京東白條資產(chǎn)證券化獲批10月深交所掛牌香港超5000商店接入支付寶O2O社區(qū)電商愛(ài)鮮蜂融資7000萬(wàn)美金南寧百貨（600712）前海人壽舉牌首商集團(tuán)（600723）與阿里旗下云淘公司簽訂JUMP項(xiàng)目合作協(xié)議海印股份（000861）控股股東完成最低增持總金額承諾百大集團(tuán)（600865）與浙江省腫瘤醫(yī)院簽訂醫(yī)療中心合作協(xié)議人人樂(lè)（002336）計(jì)劃關(guān)閉處置部分門店15年業(yè)績(jī)將受影響投資建議：

　　未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，維持零售業(yè)“中性”評(píng)級(jí)我們認(rèn)為，目前影響零售業(yè)發(fā)展的兩大趨勢(shì)為（1）互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶來(lái)的零售渠道多樣化、扁平化；（2）消費(fèi)者消費(fèi)需求從模仿型排浪式向個(gè)性化多樣化的演進(jìn)、從商品消費(fèi)向休閑、服務(wù)消費(fèi)的演進(jìn)以及對(duì)性價(jià)比的不斷追求。這兩大趨勢(shì)目前帶給傳統(tǒng)實(shí)體零售企業(yè)的沖擊仍在繼續(xù)，傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型見(jiàn)效緩慢，維持零售業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，建議從以下幾個(gè)角度選擇投資標(biāo)的：（1）基于對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的判斷，建議關(guān)注轉(zhuǎn)型先鋒步步高、紅旗連鎖；（2）迪士尼即將于明年開(kāi)園，建議關(guān)注上海本地商業(yè)股，如豫園商城、百聯(lián)股份等；（3）關(guān)注國(guó)企改革以及并購(gòu)重組主題。