汽車：新能源汽車是新的經(jīng)濟增長點 薦10股 2015-10-07 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：齊魯證券 研究員：曾朵紅

　　[摘要]

　　投資要點汽車與零部件板塊3個交易日上漲2.1%，漲幅居前。其中整車子板塊上漲5.4%，汽車零部件子板塊上漲1.7%，汽車銷售與服務(wù)子板塊下跌2.2%，滬深300指數(shù)下跌0.5%。從整車子板塊來看，卡車、客車和乘用車板塊漲幅分別為2.0%、5.1%和7.7%，各子板塊表現(xiàn)均好于滬深300。從A股重點公司來看，上周三個交易日以漲為主。其中長城汽車、長安汽車和金龍汽車位列前三甲，漲幅均超過15%。跌幅前三的分別為東風(fēng)科技、威孚高科和龐大集團，跌幅分別為3.8%、1.3%和0.8%。上周H股因中秋節(jié)和國慶節(jié)放假同樣僅有3個交易日，重點上市公司（市值50億以上標(biāo)的）同樣是以漲為主，僅兩家公司下跌。

　　上漲個股中長城汽車以39.9%的漲幅遙遙領(lǐng)先，和諧汽車和吉利汽車分別以25.5%和19.1%的漲幅緊隨其后。下跌的兩家公司德昌電機控股和神州租車分別下跌2.3%和1.0%。

　　政府再次將汽車產(chǎn)業(yè)作為穩(wěn)增長的重要抓手，新能源汽車是新的經(jīng)濟增長點。中國宏觀經(jīng)濟持續(xù)低位增長，并且已經(jīng)連續(xù)兩個季度增速為7%。而從4月開始，中國汽車銷量已經(jīng)連續(xù)5個月出現(xiàn)負(fù)增長。汽車產(chǎn)業(yè)作為中國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，需求的下降對宏觀經(jīng)濟增長具有顯著拖累作用。因此，在9月29日國務(wù)院常務(wù)會議上推出汽車市場的救市措施，確定支持新能源和小排量汽車發(fā)展措施，促進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)擴內(nèi)需。這表明政府再次將汽車產(chǎn)業(yè)作為穩(wěn)增長的重要抓手，并且新能源汽車是重中之重，是新的經(jīng)濟增長點。

　　投資建議：維持行業(yè)整體增持評級，四季度加大對新能源汽車的配置，重點推薦江淮汽車（同時受益于SUV和新能源兩大市場逆勢高速增長，募集巨額資金加碼新能源汽車未來布局）和宇通客車（傳統(tǒng)和新能源客車的龍頭，新能源客車市場爆發(fā)增長的最大受益者），建議積極關(guān)注萬向錢潮（業(yè)績穩(wěn)定增長，集團新能源汽車業(yè)務(wù)注入預(yù)期強烈）。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩，汽車行業(yè)銷量低于預(yù)期；價格戰(zhàn)升級；地方限購政策的不確定性；新能源汽車推廣不及預(yù)期。