半導體、電子設備：3D打印產(chǎn)業(yè)步入快車道 打印材料迎契機 2015-10-09 類別：行業(yè)研究 機構：廣發(fā)證券 研究員：王劍雨 郭敏 吳錫雄

　　[摘要]

　　核心觀點：

　　3D打印優(yōu)勢突出，已成為主流生產(chǎn)模式的重要補充3D打?。ㄔ霾闹圃欤┑幕驹?，即是“離散-堆積”原理。與傳統(tǒng)制造業(yè)相比，3D打印具有五大核心優(yōu)勢：（1）可以制造具有復雜幾何構型的物品；（2）產(chǎn)品多樣化無需增加成本；（3）無需組裝；（4）減少副產(chǎn)品，更加綠色環(huán)保；（5）按需打印，減少庫存。3D打印已經(jīng)成為主流生產(chǎn)模式的重要補充。

　　3D打印工業(yè)應用市場有望迎來爆發(fā)2014年，全球3D打印機應用行業(yè)分布為：工業(yè)應用20.2%，消費電子18.7%，汽車制造16.7%，醫(yī)療15%，航空11.8%，學術研究5.5%，其他12.1%。工業(yè)應用在全球3D打印機的應用行業(yè)分布從2010年的11.4%大幅提升至2014年的20.2%，未來大規(guī)模工業(yè)應用在全球3D打印市場有望迎來爆發(fā)式增長。

　　全球3D打印產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)快速增長2009-2014年，全球3D打印市場以年均30.1%的復合增速增長。到2014年，全球3D打印市場收入達到41億美元。核心基礎專利到期、工業(yè)級市場應用逐漸增多、個人級市場快速普及，三大有利因素驅動市場快速增長。

　　預計2018年全球3D打印產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將超過百億美元。

　　中國3D打印產(chǎn)業(yè)進入高速發(fā)展期中國中央和地方政府對3D打印產(chǎn)業(yè)大力扶持。同時在工業(yè)級和個人級打印市場上發(fā)展勢頭良好，中國3D打印市場收入有望在2018年突破200億元。預計2014-2018年的年復合增長率可以達到43.4%。

　　3D打印材盈利能力在產(chǎn)業(yè)鏈中最強3D打印材料的毛利率在60%-80%，遠高于3D打印的其他環(huán)節(jié)。

　　2001-2014年全球3D打印材料市場規(guī)模以19.6%的年均復合增長率增長。

　　至2013年，3D打印材料已經(jīng)形成了約7億美元的市場規(guī)模。根據(jù)SmartechMarkets的預測，3D打印材料的銷售總額將會在2023年達到53億美元，具有廣闊的發(fā)展空間。

　　風險提示3D打印產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度低于預期；國內3D打印政策執(zhí)行力度低于預期。