旅游酒店：市場供需兩旺 薦5股 2015-10-16 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：上海證券 研究員：劉麗

　　[摘要]

　　主要觀點：

　　國內(nèi)旅游業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展期中國旅游業(yè)先天資源優(yōu)勢突出，政策支持、基礎(chǔ)設(shè)施完善、信息技術(shù)助力等后發(fā)優(yōu)勢正逐步發(fā)力；隨著國民收入的逐步提升，旅游者消費升級趨勢明確，旅游逐漸成為一種生活方式，大眾旅游市場將實現(xiàn)持續(xù)較快增長。

　　我們認(rèn)為，旅游業(yè)的發(fā)展未來主要有以下趨勢：（1）“互聯(lián)網(wǎng)+”式的融合將大行其道——在線滲透率逐步提升、移動化；（2）對消費者而言，旅游消費將更大眾化、個性化、品質(zhì)化。消費特點將促進(jìn)相關(guān)旅游子領(lǐng)域的發(fā)展：

　　“大眾化”——短途“周邊游”&長途“出境游”；“個性化”——自助游、定制游、主題游（郵輪、醫(yī)療、養(yǎng)生等）；“品質(zhì)化”——中高端旅游、休閑度假游。

　　投資建議：

　　未來十二個月內(nèi)，維持旅游業(yè)“增持”評級我們?nèi)匀豢春寐糜螛I(yè)整體發(fā)展前景，在居民需求以及政策扶持的共同推動下，行業(yè)的穩(wěn)定增長是大概率事件，維持旅游業(yè)“增持”評級。此前建議關(guān)注的“在線旅游”和“出境游”兩個方向，仍然維持；另外，在休閑度假轉(zhuǎn)型的背景下，相對于高價、低頻的“出境游”，低價、高頻的“周邊游”也正成為資本關(guān)注的焦點，我們建議在未來進(jìn)行關(guān)注?；谖覀兩鲜龅陌l(fā)展趨勢，建議關(guān)注：中青旅、宋城演藝、黃山旅游、麗江旅游、中國國旅、眾信旅游、易食股份。主題投資角度，建議關(guān)注國企改革和迪士尼主題。國慶長假之后的第四季度，旅游業(yè)隨即進(jìn)入淡季，相對于節(jié)前旅游板塊一波不錯的行情之后，歷史數(shù)據(jù)顯示，10月份旅游板塊表現(xiàn)弱于大盤指數(shù)的概率較大，我們認(rèn)為投資者可在淡季耐心選擇中長期的投資標(biāo)的。