金融：拓寬銀行不良處置手段 實(shí)質(zhì)改善仍看經(jīng)濟(jì)
來源： 平安證券
作者：勵(lì)雅敏 黃耀鋒
摘要：
金融：拓寬銀行不良處置手段 實(shí)質(zhì)改善仍看經(jīng)濟(jì) 2015-10-21 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：平安證券 研究員：勵(lì)雅敏 黃耀鋒
[摘要]
平安觀點(diǎn)：
信貸資產(chǎn)證券化近況：政策不斷，意愿不強(qiáng)近年來信貸資產(chǎn)證券化政策紅利釋放源源不斷，從収行由逐筆審批改為備案到新增試點(diǎn)額度。均彰顯出監(jiān)管層定位資產(chǎn)證券化為“盤活存量”的戰(zhàn)略意義。
但從實(shí)際情況來看，商業(yè)銀行發(fā)行信貸證券化產(chǎn)品的熱情確不高漲。2015年前三季度信貸資產(chǎn)證券化凈融資規(guī)模為1500億，雖比去年同期高出500億，但仍低于市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為其中的主要原因在于1）信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流動(dòng)性不強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)仍積聚于銀行體系；2）經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下，銀行資產(chǎn)端再配置渠道稀缺；3）優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)導(dǎo)致收益率有限，缺乏市場(chǎng)化的買方市場(chǎng)。
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