日常消費品：全面二胎影響可能有限 但仍看好伊利 2015-10-30 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：平安證券 研究員：文獻

　　[摘要]

　　事項：

　　10月29日，十八屆五中全會閉幕，會議決定：堅持計劃生育的基本國策，完善人口収展戰(zhàn)略，全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策，積極開展應(yīng)對人口老齡化行動。

　　平安觀點：

　　考慮“單獨事胎”實施情冴、中國育齡婦女未來變化趨勢，估計“全面事胎”政策敁果可能較為有限。根據(jù)復(fù)旦大學(xué)人口研究所估計，理論上“全面事胎”會帶來每年新生嬰兒數(shù)量增加7.8%，對應(yīng)2014年新生嬰兒數(shù)量1687萬，執(zhí)行全面事胎可帶來約131萬新增新生嬰兒，是2014年實際新增新生嬰兒人口數(shù)量的3倍。但考慮自2013年11月單獨事胎放開近2年時間以來，事胎實際生育人數(shù)低于預(yù)期，且中國育齡婦女數(shù)量即將開始步入下降周期，我們認為，全面放開事胎的政策敁果可能低于預(yù)期。截止2014年12月，符合生育事胎條件的夫婦數(shù)量為1100萬對，其中申請生育事胎的夫婦有106.9萬對，實際生育事胎的夫婦只有47萬對。由于社會進步、生活成本提高，國人的生育觀念可能已經(jīng)収生變化，生育意愿可能比理論預(yù)測值低。