半導體、電子設(shè)備：OLED產(chǎn)業(yè)暗流涌動 薦10股 2015-11-29 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：銀河證券 研究員：王莉

　　[摘要]

　　投資要點：

　　1、本周觀點行業(yè)投資策略：11月份結(jié)束，12月份來臨，受新股IPO、美國加息預期等影響，短期市場可能會有所波動。但展望2016年，上游半導體整合并購不止，中游零組件創(chuàng)新不斷，下游新終端產(chǎn)品持續(xù)推出，我們對電子行業(yè)保持樂觀態(tài)度。整體來看，雖然今年半導體衰退壓力較大，但明年芯片大廠資本支出看增顯示出它們樂觀態(tài)度，加上產(chǎn)業(yè)整合并購不斷，半導體將繼續(xù)精彩紛呈；智能手機已經(jīng)進入存量替換驅(qū)動型市場，安卓手機存在庫存出清的可能，蘋果iphone6s和6splus換機效應不顯著，也比較難受，相對來講仍戰(zhàn)略看好蘋果，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈仍然需要足夠重視；新能源領(lǐng)域有政策大力支持，下游景氣度高漲，預計未來一段時間能夠持續(xù)；電子制造業(yè)受歐美先進制造和東南亞中低端制造的前后夾擊，國內(nèi)人力成本上升，加上企業(yè)對90后的管理更加困難，很多電子制造廠商都有意愿加強制造的自動化，預計未來兩年電子制造自動化仍能保持較高景氣。

　　三星、LGD重新加碼OLED，產(chǎn)業(yè)暗流涌動。近日，韓國兩個面板大廠三星、LGD重新加碼OLED。今年11月份，三星計劃把位于韓國忠清南道天安市的五代線LCD面板生產(chǎn)線設(shè)備出售，所獲資金全部用于OLED生產(chǎn)線的研發(fā)和生產(chǎn)。LGDisplay計劃投資超過10兆韓元在韓國坡州新建一條全球最大的OLED面板線（命名為P10工廠，9代線以上），這是LGD今年7月份宣布投資1兆500億韓元在慶尚北道龜尾建設(shè)6代柔性O(shè)LED生產(chǎn)線（命名為E5工廠）之后的第二座OLED工廠。相比于LCD，OLED具備無限對比度、優(yōu)秀的色彩表現(xiàn)能力、較LCD快1000倍的響應速度等優(yōu)點，適合于柔性顯示、透明顯示等未來應用，OLED的長久發(fā)展趨勢不變。前幾年，由于良率、耐用性、價格等因素，OLED一直處于市場培育期。我們認為，此次三星、LGD廠商重新巨額加碼OLED，意味著全球主流彩電企業(yè)在OLED產(chǎn)品上再度取得共識（據(jù)悉，國內(nèi)部分廠商表示明年推出OLED電視產(chǎn)品）。

　　此外，媒體報道2018年iPhone有可能采用OLED屏幕。整體來看，OLED產(chǎn)業(yè)暗流涌動。建議關(guān)注深天馬A。

　　芯片大廠資本支出看增，半導體繼續(xù)精彩不斷。英特爾在分析師大會上表示明年資本支出將重回100億美元，臺積電共同執(zhí)行長劉德音也表示資本支出將不會是個小數(shù)目，表明了芯片大廠對明年半導體市場保持樂觀態(tài)度。而從整合并購角度來看，日本東芝表示正考慮出售其半導體業(yè)務，韓國海力士已經(jīng)婉拒紫光集團的合作要約，但紫光集團的資本運作步伐并不會因此停止。

　　繼續(xù)看好看好紫光集團在IC芯片領(lǐng)域的鯰魚效應，IC芯片溢價將繼續(xù)提升。

　　推薦同方國芯、紫光股份、全志科技。

　　上周行業(yè)回顧：電子行業(yè)（按照申萬板塊劃分，下同）上周下跌4.96%。二級子行業(yè)中，半導體上周下跌了5.0%，光學光電子下跌了5.15%、電子制造下跌了5.53%、元件下跌了3.62%，其他電子下跌了4.84%。

　　2、未來重點關(guān)注公司推薦關(guān)注蘋果零組件創(chuàng)新且具有高成長性的信維通信、立訊精密；具有高景氣的新能源領(lǐng)域的江海股份；芯片領(lǐng)域的同方國芯、紫光股份、全志科技；體育領(lǐng)域的奧拓電子；安防監(jiān)控領(lǐng)域的佳都科技、東方網(wǎng)力、海康威視。