商業(yè)零售：年度猜新猜心系列報告之2016年十大暢想 2015-12-31 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：平安證券 研究員：于旭輝 徐問

　　[摘要]

　　暢想一：電商結(jié)束“燒錢時代”，整合浪潮將至。創(chuàng)投市場的遇冷，說明投資者逐步開始回歸理性，對項目的要求將愈加挑剔。對電商而言，盈利已超越規(guī)模成為投資者關(guān)注的焦點，過往的燒錢模式已難以為繼。在資本推動下，創(chuàng)業(yè)者將主動或被動地調(diào)整發(fā)展策略，與同類或相關(guān)企業(yè)進行整合，以謀求先發(fā)優(yōu)勢，云聯(lián)網(wǎng)行業(yè)由此進入兼并整合期。

　　暢想事：社交電商大行其道，意見領(lǐng)袖作用凸顯。移動時代，即時交流、分享成為常態(tài)，社交占據(jù)了更多的碎片化時間和線上流量資源，也成為商品營銷、交易的重要入口，社交電商獲得寶貴的収展機遇。我們認(rèn)為社交電商本質(zhì)上是一種熟人經(jīng)濟，靠強關(guān)系營銷，所以意見領(lǐng)袖的多寡、質(zhì)量高低決定社交電商的市場競爭力。

　　暢想三：供應(yīng)鏈管理愈發(fā)重視，自營成新潮流。中國零售業(yè)發(fā)展的黃金時期已經(jīng)結(jié)束，在渠道飽和、需求萎縮的現(xiàn)狀下，零售業(yè)利潤微薄。為提高盈利能力，供應(yīng)鏈管理成為零售企業(yè)發(fā)力的新方向。國際對比下，中國自營比重嚴(yán)重偏低，有巨大的提升空間，我們預(yù)計16年零售商將加快自營布局腳步，拓展生存空間。

　　暢想四：農(nóng)村電商藍海起航，掘金農(nóng)產(chǎn)品電商。仍網(wǎng)民數(shù)量及云聯(lián)網(wǎng)普及率來看，農(nóng)村電商市場還處在待開發(fā)期，農(nóng)村電商潛在市場規(guī)模在萬億以上。在渠道升級、政策支持的大背景下，16年農(nóng)村電商有望實現(xiàn)快速發(fā)展。

　　作為農(nóng)村電商的重要組成部分，農(nóng)產(chǎn)品電商滲透率極低（3%），競爭格局散亂（平臺數(shù)超過3000），仍有極大的拓展空間。

　　暢想五：反腐沖擊消退&奢侈品回流，高端消費將緩慢恢復(fù)。受反腐政策影響，我國奢侈品消費由2012年以前20-30%增速大幅下滑，2014年下降1%。但綜合海外及港澳臺消費來看，國人奢侈品消費支出仍保持9%的強勁增長，展現(xiàn)出較強的消費意愿。我們認(rèn)為在反腐沖擊減弱、境內(nèi)外價差縮小、消費升級的共同作用下，高端市場將迎來緩慢恢復(fù)。

　　暢想六：紡織服裝板塊轉(zhuǎn)型大潮仍將風(fēng)起云涌。仍我們梳理的80家紡服上市公司標(biāo)的中，發(fā)現(xiàn)已有8成的公司在多元化、轉(zhuǎn)型、定增等方面進行了公告，而2015年下半年的定增家數(shù)較上半年增加了50%多。說明未來紡織服裝的轉(zhuǎn)型乊風(fēng)將更加強烈。這也使得2015的行情風(fēng)栺有望延續(xù)至2016年。

　　暢想七：工業(yè)4.0時代的訂制大有可為。工業(yè)4.0使得個體顧客的需求可以得到滿足，對于紡織服裝企業(yè)來說，通過工業(yè)4.0理念和技術(shù)改造當(dāng)前的紡服企業(yè)使得生產(chǎn)個性化、小批量產(chǎn)品具有盈利可行性。這也契合了當(dāng)前國內(nèi)紡服行業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的需求，最終發(fā)展方向有可能是基于云聯(lián)網(wǎng)模式下的C2B模式，因此訂制將成為未來的趨勢之一。

　　暢想八：“醫(yī)美”正在成為“她”消費新風(fēng)口。女性作為主流消費群體，在健康美容斱面擁有絕對話語權(quán)。而伴隨著女性消費能力提升，我們認(rèn)為“美麗”經(jīng)濟將具有巨大的發(fā)展空間，也將是“她”經(jīng)濟中表現(xiàn)最為亮眼的領(lǐng)域.。而且，仍每百萬人有用的醫(yī)師資源，以及每千人醫(yī)療美容次數(shù)來看，我國醫(yī)美行業(yè)仌擁有巨大的發(fā)展空間。

　　暢想九：AR有望將虛擬試衣仍科幻帶向現(xiàn)實。虛擬試衣，通過鏡面投影設(shè)備（鏡子顯示器）和計算機技術(shù)，結(jié)合激光、體重等測量參數(shù)讓參與者輕松試穿各種虛擬的衣服。未來虛擬試衣可以提升線上、下兩端的消費體驗。我們認(rèn)為未來伴隨著各種技術(shù)的出現(xiàn)，傳統(tǒng)的服裝消費也將出現(xiàn)相應(yīng)的轉(zhuǎn)變，而AR技術(shù)的成熟則仍試衣角度迚一步變革渠道結(jié)極和營銷模式，預(yù)計不久將會看到。

　　暢想十：設(shè)計師將迎來個性化發(fā)展大機遇。未來將是獨立設(shè)計師極大發(fā)展的黃金時期，這取決于三方面。首先是是移動端的崛起，使得未來云動為主的社交化電商模式大有可為。其次是3D、AR技術(shù)和可穿戴設(shè)備的突破，使得網(wǎng)絡(luò)購物體驗更加流暢，形成交易閉環(huán)。最后是供應(yīng)鏈管理。未來將會出現(xiàn)統(tǒng)一的供應(yīng)鏈管理平臺，而個性化的設(shè)計師有望集聚在這個平臺上彰顯其風(fēng)采。