工業(yè)綜合：我國海軍駛向藍海遠航 薦4股 2015-12-31 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：申萬宏源 研究員：趙隆隆

　　[摘要]

　　本期投資提示：

　　我國周邊安全形勢面臨嚴峻挑戰(zhàn)。在2015年美國國防部發(fā)布的《中國軍事與安全發(fā)展態(tài)勢報告》中提到，中國存在的領(lǐng)土或領(lǐng)海爭端主要包括3個方向：中國與日本、韓國的領(lǐng)海爭端；南海領(lǐng)海爭端；印度領(lǐng)土爭端。日本首次公開表示在西太平洋牽制中國，東海和南海爭端引發(fā)亞洲國家海軍軍備競賽，美國的“亞太再平衡”戰(zhàn)略都給中國帶來了一定的壓力，美國稱到2020年將駐扎60%的美國戰(zhàn)艦在太平洋，并在亞太地區(qū)保持6個航母艦隊，我國加快發(fā)展海軍遠洋實力勢在必行。

　　我國海軍已跨入航母時代，未來發(fā)展方向為航母編隊建設(shè)+核潛艇+綜合電子信息化。經(jīng)過60余年，我國海軍已成長為一支擁有23.5萬人，潛艇部隊、水面艦艇部隊、航空兵、陸戰(zhàn)隊、岸防部隊一應(yīng)俱全的現(xiàn)代化部隊。未來的發(fā)展方向?qū)⒋蟾怕始性诎l(fā)展戰(zhàn)略核潛艇、提高綜合電子信息化以及圍繞航母進行編隊建設(shè)，走向遠海是我國海軍未來發(fā)展的必然趨勢。未來海軍新艦艇的型號和數(shù)量大多數(shù)都將由建設(shè)航母艦隊的需求決定，我們預(yù)計未來15年內(nèi)我國將大概率圍繞4艘航母進行編隊建設(shè)。

　　新增艦船建造市場超過7000億元?？紤]到海軍未來15年內(nèi)裝備具有現(xiàn)代化作戰(zhàn)能力的新艦艇，淘汰老舊艦艇的需求，我們預(yù)計新增建造需求264艘。以一個標準的航母編隊為例：1艘001A型航母+4艘052D+4艘054A+2艘093A+1艘4萬噸級快速戰(zhàn)斗支援艦+60架各型號艦載機的總價格約為1100-1200億人民幣。由于從目前來看，我國海軍為航母編隊準備的配套艦船基本都是新設(shè)計的符合遠洋作戰(zhàn)需求的先進艦艇，故在此基礎(chǔ)上測算，我國未來僅新增艦艇建造費用就超過7000億元。

　　艦載武器裝備迎來大發(fā)展，綜合電子信息化是未來方向。我國艦載武器裝備主要包括反艦導(dǎo)彈、艦空導(dǎo)彈、艦載機等，未來將隨航母編隊建設(shè)迎來發(fā)展期。而海軍作戰(zhàn)時的信息化作戰(zhàn)力量不僅包含我們常說的水面艦艇、空中預(yù)警機、巡邏機、電子偵察飛機、電磁干擾飛機，更包括海洋監(jiān)視衛(wèi)星、無人偵察機、水下聲吶基陣、岸基天波雷達、空中中繼平臺、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航等，信息化是我國海軍裝備未來發(fā)展的最終趨勢。

　　我國已成為全球第三大武器出口國，有望分享全球艦隊升級千億美元市場。俄羅斯總統(tǒng)普京提到未來幾年全球?qū)⑼度?000億美元升級艦隊。根據(jù)斯德哥爾摩國際和平研究所的報告，我國的武器出口在2010-2014年間增長了143%，是全球增速最快的國家。據(jù)報道今年巴基斯坦海軍將向我國購買8艘常規(guī)動力潛艇，預(yù)計交易金額可達40-50億美元。我國國產(chǎn)艦艇出口主要包括導(dǎo)彈護衛(wèi)艦、巡邏艦、補給艦以及導(dǎo)彈快艇等，目前已出口千噸級軍艦25艘13個型號，共銷往7國。

　　海軍裝備發(fā)展受益上市公司。我們從我國海軍裝備未來發(fā)展的重點：發(fā)展戰(zhàn)略核潛艇、提高綜合電子信息化以及圍繞航母進行編隊建設(shè)分析，將未來受益于海軍建設(shè)的領(lǐng)域分為三個方向：海軍艦船建設(shè)、艦載武器裝備發(fā)展以及綜合電子信息化升級。我們綜合考慮，推薦風(fēng)帆股份、中船防務(wù)、中直股份、國?？萍嫉?，建議關(guān)注海蘭信、航天通信、金信諾、南京熊貓、烽火電子等。