電氣設(shè)備：特高壓進(jìn)入建設(shè)高峰期 薦3股 2016-01-04 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：銀河證券 研究員：張玲

　　[摘要]

　　核心觀點：

　　【上周行情回顧】

　　上周，滬深300指數(shù)下跌2.79%，電氣設(shè)備板塊下跌0.82%，跑贏滬深300指數(shù)1.97個百分點。漲幅居前五的股票為天保重裝、海得控制、華光股份、東方電子、新聯(lián)電子。跌幅居前五的股票為全信股份、合縱科技、魯億通、協(xié)鑫集成、先鋒電子。電氣設(shè)備細(xì)分行業(yè)中，電機指數(shù)上漲0.31%；電氣自動化設(shè)備指數(shù)上漲2.44%，其中，電網(wǎng)自動化板塊上漲1.91%，工控自動化板塊上漲5.40%，計量儀表板塊降低1.44%；電源設(shè)備指數(shù)降低1.49%，其中，綜合電力設(shè)備板塊下跌4.75%，風(fēng)電設(shè)備板塊下降1.04%，光伏設(shè)備板塊下降3.12%，火電設(shè)備板塊上漲1.47%，儲能設(shè)備板塊上漲1.03%；高低壓設(shè)備指數(shù)下跌0.73%，其中，高壓設(shè)備板塊下降1.46%，中壓設(shè)備板塊下降1.23%，低壓設(shè)備板塊下降0.02%。

　　【本周觀點】

　　12月28日，發(fā)改委核準(zhǔn)工程投資222億元的南方電網(wǎng)滇西北至廣東和工程投資407億元的國家電網(wǎng)準(zhǔn)東至皖南特高壓直流輸電工程，其中的準(zhǔn)東至皖南工程全長超過3000公里，是我國第一個電壓等級為正負(fù)1100kV的特高壓直流輸電工程。2015年全年，我國共核準(zhǔn)“兩交六直”8條特高壓線路，相比2013年1條、2014年3條均有大幅增長，是名副其實的特高壓審批大年。8條線路中，6條已完成招標(biāo)并開工，剛剛核準(zhǔn)的2條線路預(yù)計將在今年一季度啟動招標(biāo)。目前，我國已有在建的特高壓線路9條，已核準(zhǔn)待建的線路2條，真正進(jìn)入了特高壓建設(shè)高峰期。國家電網(wǎng)公司“兩會”召開在即，會上將公布2016年的特高壓規(guī)劃及第二批“五交八直”工程的實施節(jié)點。推薦平高電氣、許繼電氣、四方股份，關(guān)注中國西電、大連電瓷。

　　【近期重點報告】

　　核電深度報告：核電建設(shè)滿足中長期需求和結(jié)構(gòu)調(diào)整需求,將在能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)越來越重要的位置。我們認(rèn)為AP1000主泵問題解決后，下一個核電機組開工高峰即將來臨。國家電投核電資產(chǎn)上市、CAP1400示范項目核準(zhǔn)、更多核電項目的核準(zhǔn)將不斷刺激板塊，提升整體估值水平。核電設(shè)備的進(jìn)入門檻高、競爭格局好。

　　三代核電主管道供應(yīng)商臺海核電優(yōu)勢明顯，核電業(yè)務(wù)彈性大。短周期設(shè)備中，閥門的國產(chǎn)化率快速提升，各供應(yīng)商各有優(yōu)勢產(chǎn)品。

　　一重、二重是鑄鍛件市場的主要參與者，但應(yīng)流股份、臺海核電等民營企業(yè)發(fā)展活躍。推薦江蘇神通、臺海核電、上風(fēng)高科。

　　【重點數(shù)據(jù)】

　　光伏數(shù)據(jù)點評：上周，光伏級多晶硅料價格下跌0.45個百分點；單晶5寸硅片價格保持不變，單晶6寸硅片價格下跌0.11個百分點，多晶6寸硅片上漲0.58個百分點；單晶5寸電池片價格上漲0.31個百分點，單晶6寸電池片價格上漲0.25個百分點，多晶6寸電池片上漲0.55個百分點；組件價格保持不變。大宗商品價格點評：COMEX白銀價格下跌，跌幅為3.82個百分點，LME銅價格下跌，跌幅為0.06個百分點，LME鋁價格下跌，跌幅為2.56個百分點。