汽車：智能汽車是亮點 薦5股 2016-01-04 類別：行業(yè)研究 機構：民生證券 研究員：朱金巖

　　[摘要]

　　報告摘要：

　　本周聚焦：2016年CES展將開啟智能汽車是亮點作為全球有名的科技風險標，2016年CES展即將拉開大幕。回顧2015年AsiaCES，車企成為主角，參展的廠商包括奧迪、奔馳等，帶來了無人駕駛、車載互聯(lián)、智能硬件在內的多項智能產品。據(jù)相關媒體報告，2016年CES展上，電動汽車和自動駕駛技術將成為亮點，車企和互聯(lián)網(wǎng)公司將發(fā)布相關產品。

　　智能化和共享化是汽車行業(yè)長期發(fā)展趨勢。互聯(lián)網(wǎng)公司成為汽車智能化引擎，主要通過三種方式，即車載智能產品、無人駕駛、互聯(lián)網(wǎng)汽車生態(tài)系統(tǒng)構建等方面，積極切入汽車領域。同時，傳統(tǒng)車企在其帶動下，積極加入其中，加強在汽車智能化和共享化方面的技術突破和產品布局。

　　我們認為汽車電子化將開啟智能化大門，ADAS與車載信息系統(tǒng)空間巨大。據(jù)德勤預測2020年駕駛輔助系統(tǒng)市場規(guī)模近400億美元，車載信息系統(tǒng)2020年市場規(guī)模超800億美元。

　　投資機會分析1、節(jié)能減排是趨勢，關注1.6L車型占比較大的上市公司。傳統(tǒng)汽車行業(yè)步入平穩(wěn)增長期，節(jié)能減排是趨勢，支持小排量汽車政策有望拉動2016年銷量增速，優(yōu)選低估值且高股息率、產品結構1.6L排量及以下占比較大的公司，推薦長安汽車、長城汽車。

　　2、SUV增速仍將領跑行業(yè)，關注綜合競爭實力強的上市公司。遵循龐大保有量下帶來換車的需求和消費者年輕化帶來購車觀念的轉變，預計SUV增速仍將快于行業(yè)，未來3-4年繼續(xù)保持較高速度的增長。優(yōu)選產品布局完備，競爭力強、市占率高的公司，推薦SUV龍頭長城汽車。

　　3、電動化、智能化與共享化將是汽車行業(yè)長期投資主線，持續(xù)看好新能源汽車產業(yè)鏈以及智能汽車相關上市公司。新能源汽車產銷有望保持高速增長，2016年全年產銷有望實現(xiàn)50%-60%的增速。推薦江淮汽車、宇通客車，建議關注納川股份。智能汽車，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)切入汽車行業(yè)將促使汽車智能化提速，將主要在車載信息系統(tǒng)與輔助駕駛等領域取得較大進展。推薦均勝電子、亞太股份。