化工：積極參與本次維生素A行業(yè)景氣度改善行情 薦3股
摘要：
化工：積極參與本次維生素A行業(yè)景氣度改善行情 薦3股 2016-01-20 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：平安證券 研究員：蒲強(qiáng) 葉寅 鄒敏
[摘要]
事項：
2016年1月19日，新和成宣布由于產(chǎn)品國內(nèi)外需求強(qiáng)勁，將50萬IU的維生素A粉出廠價格提高180元/公斤。我們認(rèn)為在當(dāng)下這個時點，維生素A行業(yè)有望產(chǎn)生供給和需求的雙重共振從而迎來行業(yè)的景氣度好轉(zhuǎn)。
平安觀點：
供給端出現(xiàn)收縮,有望重現(xiàn)維生素B5行情：帝斯曼占到全球維生素A總產(chǎn)能的30%，本次停產(chǎn)檢修將極大地沖擊全球維生素A的供給端。
與此同時，國內(nèi)環(huán)保管控逐步趨嚴(yán)，將進(jìn)一步遏制國內(nèi)維生素A新產(chǎn)能的投放，使得全行業(yè)供給收縮將成為大概率事件。同時,16年的G20峰會也將影響到整個維生素行業(yè)的開工，因此我們判斷VA有望復(fù)制之前維生素B5的漲價行情。
以史為鑒，維生素A價格受供給端沖擊更為顯著：維生素A的下游需求比較穩(wěn)定，上游的供給波動對產(chǎn)品價格影響較大。我們根據(jù)產(chǎn)品的歷史價格走勢看出，隨著國內(nèi)企業(yè)進(jìn)入維生素A市場，使全球產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu)収生較大改變之后，上游供給端的擾動或者改善對于行業(yè)價格沖擊更為顯著。
積極參與本次維生素A行業(yè)景氣度改善行情：我們認(rèn)為本次維生素價格上漲是又一次由供給端收縮導(dǎo)致的行業(yè)基本面改善，隨著價格大幅上漲，我們建議積極參與受益于維生素A價格上漲彈性最大的標(biāo)的：新和成、金達(dá)威以及浙江醫(yī)藥。
