化工：推薦農(nóng)化板塊五條投資主線 薦11股 2016-01-28 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中金公司 研究員：方巍

　　[摘要]

　　事件2016年中央“一號文件”《關(guān)于落實發(fā)展新理念加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化實現(xiàn)全面小康目標的若干意見》發(fā)布，提出以發(fā)展新理念破解“三農(nóng)”新難題，推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。其中農(nóng)化相關(guān)內(nèi)容包括：大規(guī)模推進高標準農(nóng)田建設(shè)、大力推進“互聯(lián)網(wǎng)+”現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、促進農(nóng)村電子商務(wù)加快發(fā)展、發(fā)揮多種形式農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營引領(lǐng)作用、落實和完善耕地占補平衡制度、實施化肥農(nóng)藥零增長行動、推廣高效低毒低殘留農(nóng)藥等。

　　評論供給側(cè)改革推動農(nóng)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，在總量上降低化肥和農(nóng)藥的使用量，在結(jié)構(gòu)上推廣符合綠色生態(tài)的新型復(fù)合肥以及高效低毒農(nóng)藥。利好產(chǎn)品體系豐富、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的農(nóng)化龍頭企業(yè)。

　　其中，部分優(yōu)質(zhì)復(fù)合肥公司具較強話語權(quán)，可抵抗行業(yè)周期波動，在農(nóng)化板塊中業(yè)績表現(xiàn)最佳。

　　農(nóng)資電商在政策密集推動下，將迎來快速發(fā)展期。2015年以來，政府密集出臺多項農(nóng)資電商扶持政策。國內(nèi)農(nóng)資電商市場尚處啟動期，未來空間巨大。我國農(nóng)資行業(yè)市場規(guī)模已超1.5萬億元，占農(nóng)民消費總額40%，而農(nóng)村網(wǎng)購市場僅1500億元，其中農(nóng)資占比更微乎其微。多家農(nóng)化上市公司均有農(nóng)資電商業(yè)務(wù)拓展。

　　現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)（如無人機、大數(shù)據(jù)等）產(chǎn)業(yè)處于萌芽期，未來發(fā)展空間巨大。農(nóng)業(yè)機械與農(nóng)藥、化肥施撒技術(shù)服務(wù)相結(jié)合，走出高效安全、資源節(jié)約、環(huán)境友好的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展道路。航空植保是未來主流趨勢，中國市場空間可達900億元。

　　農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)布局和規(guī)模提升，農(nóng)業(yè)經(jīng)營模式改變推動農(nóng)化服務(wù)需求提升，同時農(nóng)化公司積極向下游種植產(chǎn)業(yè)延伸。目前眾多農(nóng)化企業(yè)經(jīng)營模式已開始由產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品生產(chǎn)與技術(shù)服務(wù)相結(jié)合，大量農(nóng)化服務(wù)中心正在建設(shè)中。同時，部分農(nóng)化公司積極向下游種植產(chǎn)業(yè)延伸，整合優(yōu)勢資源打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游。