事項:2016年11月8日,**中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了《國務(wù)院深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組關(guān)于進一步推廣深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革經(jīng)驗的若干意見》,文件總結(jié)了8個方面24條前期醫(yī)改經(jīng)驗,要求各部門因地制宜貫徹落實。對此我們點評如下:新一輪醫(yī)改已取得重大進展和明顯成效。1)全民醫(yī)保制度基本建立:目前國內(nèi)基本醫(yī)療保險參保率穩(wěn)固在95%以上,覆蓋人口超過13億,城鄉(xiāng)居民大病保險全面推開;2)全面深化公立醫(yī)院改革:城市公立醫(yī)院試點擴大到200個,1977個縣(市)全面推開縣級公立醫(yī)院改革,基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系不斷健全;3)藥品供應(yīng)保障體系進一步健全;4)分級診療建設(shè)加快推進:全國超過一半的縣(市)開展了基層首診試點,縣域內(nèi)就診率達80%以上等。 總結(jié)來看,我國新一輪醫(yī)改正逐步由單項突破轉(zhuǎn)向系統(tǒng)集成和綜合推進,以福建三明以及江蘇、安徽、福建和青海等綜合醫(yī)改試點省為代表的區(qū)域醫(yī)改模式為新一輪醫(yī)改的進一步推廣提供了寶貴經(jīng)驗。 建立強有力的領(lǐng)導(dǎo)體制,健全公立醫(yī)院運行機制。從各地典型的醫(yī)改模式來看,醫(yī)改首先需建立強有力的領(lǐng)導(dǎo)體制以及醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥“三醫(yī)”聯(lián)動的工作機制,深化醫(yī)改工作需由地方各級黨政一把手負責,從而為深化醫(yī)改提供組織保障。公立醫(yī)院的改革成效直接關(guān)乎醫(yī)改成敗,目前的有效經(jīng)驗是按照騰空間、調(diào)結(jié)構(gòu)、保銜接的基本路徑來逐步理順醫(yī)療服務(wù)價格,進一步落實藥品分類采購,通過兩票制的推行壓縮流通環(huán)節(jié)水分、降低虛高藥價,進一步規(guī)范診療行為等。 發(fā)揮醫(yī)保的監(jiān)督制約作用,加快推進分級診療。醫(yī)保支付向來是各國規(guī)范和制約醫(yī)療行為的重要手段,隨著我國城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險制度的逐步整合以及醫(yī)保支付水平的提升,未來需進一步加強醫(yī)保經(jīng)辦管理職能,可開設(shè)醫(yī)?；鸸芾碇行脑圏c來發(fā)揮醫(yī)保對生產(chǎn)流通企業(yè)及醫(yī)院和醫(yī)生的監(jiān)督制約作用,同時全面推進支付方式改革、創(chuàng)新基本醫(yī)保經(jīng)辦服務(wù)模式等。分級診療改革是醫(yī)改的重中之重,“家庭醫(yī)生簽約服務(wù)”以及“醫(yī)聯(lián)體”將成為分級診療的重要抓手,通過家庭醫(yī)生簽約模式把健康責任進行連續(xù)性的、責任式的管理,通過醫(yī)聯(lián)體實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的下沉。同時,中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)順應(yīng)我國“治未病”的發(fā)展大勢,需進一步推廣傳統(tǒng)中醫(yī)藥在常見病、多發(fā)病和慢性病防治中的優(yōu)勢并健全相關(guān)配套政策。 風險提示。政策執(zhí)行不達預(yù)期。 投資策略:維持“強于大市”評級?！度舾梢庖姟吠ㄟ^對前期醫(yī)改經(jīng)驗及醫(yī)改模式的總結(jié)為后續(xù)新一輪醫(yī)改走向縱深提供了經(jīng)驗,我們建議緊跟以下投資主線:1)以臨床價值為導(dǎo)向、具備基層放量空間的優(yōu)質(zhì)藥企,重點推薦恒瑞醫(yī)藥、復(fù)興醫(yī)藥、通化東寶等;2)兩票制、營改增等政策引導(dǎo)下整合加速、業(yè)績兌現(xiàn)相對確定性較高的醫(yī)藥流通企業(yè),如瑞康醫(yī)藥、柳州醫(yī)藥、中國醫(yī)藥等;3)估值相對較低、成長性確定,并兼具定價權(quán)壁壘和類消費屬性的中醫(yī)藥板塊,建議關(guān)注同仁堂、東阿阿膠、云南白藥等。