資本催生共享單車的盛宴,共享單車戰(zhàn)爭融資規(guī)模大、速度快超過當(dāng)年的網(wǎng)約車鏖戰(zhàn)。歷史總是驚人的相似,但不會簡單重復(fù),補(bǔ)貼給消費(fèi)者帶來紅利,我們預(yù)計(jì)已經(jīng)進(jìn)入下半場,不會持續(xù)太久。繼上月摩拜單車在D輪融資后又獲股權(quán)投資,本周ofo又獲D輪4.5億美金融資,ofo宣布成為行業(yè)內(nèi)估值最高的獨(dú)角獸公司,單車市場爭奪戰(zhàn)愈演愈烈,共享單車已成為TMT領(lǐng)域中最受資本追捧的行業(yè)。作為行業(yè)的先進(jìn)入者和市場占有者,摩拜單車和ofo對用戶和資本的競爭逐漸進(jìn)入白熱化階段,兩家公司的融資速度之快、規(guī)模之大,大有趕超當(dāng)年滴滴和快的網(wǎng)約車大戰(zhàn)之勢。在B輪融資之后,滴滴、快的累計(jì)融資額度超過10億美金,所花費(fèi)的時間是將近2年。而從摩拜B輪融資開始算起,ofo和摩拜單車?yán)塾?jì)融資額度之和超過10億美金的時間是8個月,遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于網(wǎng)約車平臺所用時間。歷史總是驚人的相似,但不會簡單重復(fù),補(bǔ)貼給消費(fèi)者帶來紅利,我們預(yù)計(jì)這場戰(zhàn)爭已經(jīng)進(jìn)入下半場,不會持續(xù)太久。 　　Snap圖片社交+硬件之路再出發(fā),“酷”是青少年用戶剛需。我們認(rèn)為Snap的無壓力社交是其在Facebook等巨頭擠壓下能夠生存的核心原因。Snap本周成功登陸紐交所,上市兩日累計(jì)漲幅近60%,估值遠(yuǎn)超華爾街機(jī)構(gòu)預(yù)期。Snapchat從用戶心理出發(fā),以圖片社交起家,“閱后即焚”功能吸粉無數(shù);Snap從母公司SnapInc分離,專注相機(jī)及周邊市場,未來計(jì)劃推出AR眼鏡。日活躍用戶超過1.5億,2016年的營收超過4億美元,凈虧損為5.12億美元。Snap的閱后即焚、無壓力社交,回歸人性本質(zhì),在Facebook等巨頭擠壓下能夠生存,讓Facebook無法真正復(fù)制Snap。 　　從計(jì)算機(jī)行業(yè)的兩個維度看投資機(jī)會曙光在前:一方面估值逐步消化,另一方面產(chǎn)業(yè)如火如荼。過去幾次大的IT浪潮的基本規(guī)律是軟件硬件的核心技術(shù)的出現(xiàn)和整合,帶來全新的人機(jī)交互方式,在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生大量的商業(yè)應(yīng)用。標(biāo)的選擇上,建議自下而上的選擇真正具有成長性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。在標(biāo)的選擇上繼續(xù)建議投資者選擇:1、業(yè)績增長確定性高標(biāo)的(估值不一定低);2、業(yè)績反轉(zhuǎn)估值彈性較大的品種。行業(yè)整體來看,行業(yè)利潤繼續(xù)改善有望成為板塊反彈的重要因素。重點(diǎn)關(guān)注:云計(jì)算、人工智能、消費(fèi)金融/互聯(lián)網(wǎng)金融、無人駕駛等。 　　風(fēng)險(xiǎn)提示:政策支持力度低于預(yù)期;核心技術(shù)發(fā)展遭遇瓶頸。