1999年5月19日,A股市場(chǎng)開啟以科技股為龍頭的“5·19行情”,即由科技股領(lǐng)頭啟動(dòng),股市走出了一波凌厲的飆升走勢(shì),這波牛市長(zhǎng)達(dá)兩年。

     昨日又是5月19日,由于有消息稱浪潮集團(tuán)將在雄安設(shè)立運(yùn)營(yíng)總部,浪潮軟件、浪潮信息強(qiáng)勢(shì)漲停,同時(shí)帶動(dòng)A股市場(chǎng)上其他軟件股迎來(lái)久違的集體大漲。美國(guó)、香港科技股今年表現(xiàn)強(qiáng)勁,蘋果公司、阿里巴巴與騰訊控股等股價(jià)屢創(chuàng)新高。

     不過(guò),就在前一個(gè)交易日,港股的科技股剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)小型股災(zāi),為今年行情留下一抹陰影。到底今年科技股的行情在三地市場(chǎng)將會(huì)怎樣演繹,還值得投資者關(guān)注嗎? 

    綜合各大機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn),大家普遍認(rèn)為科技是全球下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力,未來(lái)龍頭公司有望憑借市場(chǎng)、資金、技術(shù)、人才優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步整合資源、提升份額,實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)。其中,美股科技股在硬件、內(nèi)容和軟件領(lǐng)域均占有先機(jī),值得長(zhǎng)期關(guān)注;港股科技股走勢(shì)分化,二三線科技股跌勢(shì)未完,而騰訊控股等龍頭股仍具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì);A股則要關(guān)注中長(zhǎng)期有望成為全球細(xì)分市場(chǎng)龍頭的硬件公司及內(nèi)容、軟件類公司。

     三地科技股表現(xiàn)迥異

     對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō),“5·19”行情與科技股緊密相連。1999年5月19日,在席卷中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)科技股熱潮的帶動(dòng)下,A股走出了一波凌厲的飆升走勢(shì),在不到兩個(gè)月的時(shí)間里,上證綜指從1100點(diǎn)之下開始,最高見到1725點(diǎn),漲幅超過(guò)50%;次年春節(jié)后上證綜指仍不斷創(chuàng)出歷史新高,并于2001年6月14日達(dá)到最高點(diǎn)2245.44點(diǎn),這波以科技股為龍頭的大牛市持續(xù)了兩年。由于起始日為1999年5月19日,因此此輪行情被稱為“5·19行情”,期間涌現(xiàn)出了不少網(wǎng)絡(luò)科技股新貴,例如億安科技、海虹控股、四川湖山等,股價(jià)都被炒到了一個(gè)非理性的高位。

     與美國(guó)、香港科技股今年表現(xiàn)強(qiáng)勁相比,A股市場(chǎng)科技股總體表現(xiàn)并不突出,出盡風(fēng)頭的是以雄安新區(qū)概念股、一帶一路概念股為龍頭的炒地圖行情。即便昨日A股市場(chǎng)上的軟件股迎來(lái)久違的集體大漲,也是“雄安新區(qū)概念”的功勞。昨日又是5月19日,受浪潮集團(tuán)將在雄安新區(qū)設(shè)立運(yùn)營(yíng)總部消息刺激,浪潮軟件午后大幅拉升并封上漲停板,浪潮信息也同樣強(qiáng)勢(shì)漲停,受此帶動(dòng),常山股份、榕基軟件、寶信軟件等也大漲5%以上。

     從今年漲幅來(lái)看,A股市場(chǎng)的科技股并無(wú)明顯亮點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示,不計(jì)上市一年內(nèi)的次新股,計(jì)算機(jī)板塊的157只股票中僅20只年漲幅收到為正,年漲幅在10%以上的有11只。其中?？低暿艿奖鄙腺Y金追捧,今年漲幅達(dá)到71.8%,賽為智能作為人工智能龍頭股,今年漲63.3%,數(shù)字政通、大華股份、榮之聯(lián)和朗科科技的年內(nèi)漲幅也在20%以上。年跌幅在10%以上的科技股則有100只,*ST上普今年以來(lái)股價(jià)大跌53.9%,中科創(chuàng)達(dá)的股價(jià)也接近腰斬,跌幅達(dá)49.9%,此外,*ST智慧、漢邦高科、新開普、高偉達(dá)的今年跌幅也都在40%以上。

     與之相比,今年美國(guó)、香港科技股持續(xù)獲得超額收益。美股方面,2017年以來(lái),納斯達(dá)克指數(shù)的漲幅遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù),主要是龍頭公司推動(dòng)指數(shù)上漲,蘋果、FACEBOOK、亞馬遜、微軟、Alphabet(谷歌母公司)均大幅上漲。港股方面,今年以來(lái),恒生指數(shù)漲幅已達(dá)14.4%,同期恒生資訊科技指數(shù)漲幅達(dá)34.0%,漲幅顯著超過(guò)恒生指數(shù)。港股中的“股王”騰訊控股今年漲幅高達(dá)41.5%,市值已高達(dá)25438億港元。此外,比亞迪電子、IGG等6只科技股今年漲幅翻番。方正控股、新意網(wǎng)、恒芯中國(guó)、金山軟件、TCL通訊等今年漲幅也在30%以上。

     不過(guò),就在5月18日,港股的科技股剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)小型股災(zāi),為今年的科技股行情留下一抹陰影。作為蘋果供應(yīng)商的瑞聲科技,今年以來(lái)股價(jià)節(jié)節(jié)攀升,5月2日股價(jià)達(dá)到116.5港元的歷史新高,今年漲幅曾一度超過(guò)65%。但近日由于受到沽空機(jī)構(gòu)高譚研究的做空狙擊,質(zhì)疑其夸大盈利,瑞聲科技近期股價(jià)持續(xù)暴跌,5月以來(lái)跌幅已接近30%,5月18日當(dāng)天大跌9.78%,牽連港股的科技股跟隨暴跌,其中科通芯城一度暴跌近三成,收市跌幅收窄至6%;IGG也一度下瀉20%,以13%報(bào)收。據(jù)統(tǒng)計(jì),包括瑞聲科技、科通芯城、金山軟件在內(nèi)的24只科技股,當(dāng)天單日市值總共蒸發(fā)了228億港元。

     軟硬件龍頭

     海外布局受關(guān)注     對(duì)于今年科技股的行情在三地市場(chǎng)將會(huì)怎樣演繹,中信證券認(rèn)為,未來(lái)龍頭公司有望憑借市場(chǎng)、資金、技術(shù)、人才優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步整合資源、提升份額,實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)。

     中信證券給出了科技股的中長(zhǎng)期前瞻投資方向,認(rèn)為數(shù)據(jù)智能方面,海外科技巨頭將主導(dǎo)基礎(chǔ)層和技術(shù)層的發(fā)展,而國(guó)內(nèi)企業(yè)在應(yīng)用層將獲得更佳的變現(xiàn)機(jī)會(huì);汽車產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新方面,新能源為長(zhǎng)期發(fā)展方向,智能將成汽車核心競(jìng)爭(zhēng)力,中國(guó)車企和創(chuàng)業(yè)型公司受益于資本力量和工程師紅利,有望在智能化進(jìn)程中承接更多全球分工。具備催化劑的領(lǐng)域還包括:一,智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈微創(chuàng)新:雙攝像頭配套率持續(xù)提升、無(wú)線充電普及、OLED及其上游設(shè)備機(jī)會(huì)、CNC和陶瓷機(jī)殼及3D玻璃等;二是先進(jìn)人機(jī)交互技術(shù):AR/VR、3D體感、生物識(shí)別等相關(guān)技術(shù)更廣泛的應(yīng)用。

     其認(rèn)為,美股科技股在硬件、內(nèi)容和軟件領(lǐng)域均占有先機(jī),值得長(zhǎng)期關(guān)注。海通證券認(rèn)為,是盈利驅(qū)動(dòng)美股科技股強(qiáng)勁表現(xiàn),例如蘋果2017年一季度營(yíng)業(yè)收入同比由負(fù)轉(zhuǎn)正為3.3%,歸母凈利潤(rùn)同比增速也大幅上升;谷歌今年一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)22.2%,歸母凈利潤(rùn)同比增速為29.0%,繼續(xù)維持高增長(zhǎng)。

     港股方面,業(yè)界普遍認(rèn)為科技股的走勢(shì)將兩極分化,建議“抓大放小”。香港財(cái)經(jīng)評(píng)論員認(rèn)為,香港科技股的危機(jī)仍未解除,部分股票仍見沽壓,建議多觀察,不宜急于買入。有基金經(jīng)理表示其旗下基金已經(jīng)減持二、三線科技股,認(rèn)為部分中小科技股的盈利難以支撐估值,走勢(shì)上有風(fēng)險(xiǎn);騰訊控股、阿里巴巴等大科技股由于盈利屢次超出預(yù)期,估值不貴,可長(zhǎng)期看好。騰訊去年四季度營(yíng)業(yè)收入同比增速為47.7%,較前值稍微回落,但依舊維持在高位,同期歸母凈利潤(rùn)增速42.6%,較前值略微上升。

     A股方面,中金公司認(rèn)為,雖然計(jì)算機(jī)板塊動(dòng)態(tài)市盈率下行,但整體的估值仍然相對(duì)較高,此外新股發(fā)行、大股東解禁等因素預(yù)計(jì)將持續(xù)對(duì)板塊的估值形成壓制,對(duì)于板塊行情繼續(xù)秉持稍偏中性的看法。建議布局或關(guān)注以下方向:加速國(guó)際化布局的國(guó)內(nèi)軟硬件龍頭,行業(yè)景氣度向好的消費(fèi)金融和第三方支付,自主可控、信息安全、政府(公安)大數(shù)據(jù),人工智能(AI)行業(yè)以及不動(dòng)產(chǎn)登記等。