核心觀點(diǎn)川財周觀點(diǎn)參照海外以及ROE/PB估值體系來看，中國傳媒行業(yè)整體估值較為合理；從行業(yè)靜態(tài)角度來看，平面媒體以及影視動漫在行業(yè)格局、業(yè)績以及ROE上都較為優(yōu)秀；從政策以及產(chǎn)業(yè)角度來看，隨著國家鼓勵獨(dú)角獸公司登陸二級市場，而中國絕大部分獨(dú)角獸公司均為“互聯(lián)網(wǎng)+”類，如短視頻、直播、在線視頻、線上售票平臺等，A股存量互聯(lián)網(wǎng)公司將受到獨(dú)角獸沖擊，平面媒體以及影視行業(yè)市場格局穩(wěn)定、經(jīng)營良好、受沖擊較小，我們建議投資者從中篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行布局，建議布局已經(jīng)具備優(yōu)秀商業(yè)模式以及競爭優(yōu)勢的細(xì)分行業(yè)龍頭。

　　相關(guān)標(biāo)的：華策影視(300133) 、慈文傳媒(002343)、光線傳媒(300251) 、快樂購(300413)、新經(jīng)典(603096)以及中南傳媒(601098) 。

　　市場表現(xiàn)滬深300指數(shù)下跌0.16%，傳媒指數(shù)上漲4.93%；從板塊內(nèi)部來看，互聯(lián)網(wǎng)板塊上漲7.34%，整合營銷板塊漲幅最小，為0.70%%。從公司來看，漲幅前三上市公司分別為立思辰(300010) （+22.93%）、麥達(dá)數(shù)字(002137)（+20.30%）以及龍韻股份(603729)（+19.53%），跌幅前三上市公司分別為樂視網(wǎng)(300104) （-6.30%）、分眾傳媒(002027)（-4.87%）以及天舟文化(300148) （-4.85%）。

　　行業(yè)動態(tài)國務(wù)院辦公廳：創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見發(fā)布（騰訊科技）；受《堡壘之夜》等作拉動，2月份主機(jī)數(shù)字收入增長3倍，中國手游包攬收入榜Top3（游戲葡萄）；愛奇藝成功登陸納斯達(dá)克連線龔宇：不追求短期回報和利潤（DoNews）；微軟迎來43年重大變革肢解Windows專注AI和云服務(wù)（DoNews）。

　　公司動態(tài)

　　【完美世界(002624)】公司公告2017年實(shí)現(xiàn)營收79.30億元人民幣，較上年增幅28.76%；凈利潤15.05億元，同比增長29.01%。其中，游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入56.5億元，較上年同比增長20.13%。影視業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入22.79億元，較上年同比增長56.64%。

　　風(fēng)險提示：并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)預(yù)期風(fēng)險；內(nèi)生不達(dá)預(yù)期風(fēng)險；政策風(fēng)險。