核心觀點(diǎn)：

　　截至2018年4月13日晚間，計(jì)算機(jī)行業(yè)159家上市公司，共有106家公司披露一季報(bào)預(yù)告1）披露一季報(bào)預(yù)告的公司數(shù)量占比略有下降。2017年一季度，共有108家公司披露一季報(bào)預(yù)告，占比68%；2018年一季度為67%。

　　2）披露一季度非經(jīng)常損益影響的公司77家，占全部公司總數(shù)的48%，因此，統(tǒng)計(jì)結(jié)果可能與一季報(bào)實(shí)際結(jié)果有一定差異，僅供參考。

　　歸母凈利潤(rùn)增速（同比）、扣非歸母凈利潤(rùn)增速（同比）均較2017年同期較大幅提升2018Q1歸母凈利潤(rùn)同比增速中位數(shù)30%，較2017年同期的一季報(bào)預(yù)告提升10個(gè)百分點(diǎn)，較2017年一季報(bào)數(shù)據(jù)提升13個(gè)百分點(diǎn)；2018Q1扣非歸母凈利潤(rùn)同比增速中位數(shù)為29%；較2017年一季報(bào)數(shù)據(jù)提升15個(gè)百分點(diǎn)；從當(dāng)前預(yù)告數(shù)據(jù)，尚難判斷主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、外延并表、政府補(bǔ)助與增值稅退稅等、投資收益等對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)的影響程度。

　　總體而言，行業(yè)一季度預(yù)告各項(xiàng)數(shù)據(jù)較為積極，但考慮計(jì)算機(jī)行業(yè)的季節(jié)性因素，對(duì)2018年全年業(yè)績(jī)的參考意義有限。

　　各項(xiàng)政策利好行業(yè)發(fā)展：

　　為“獨(dú)角獸”企業(yè)IPO開通綠色通道，釋放出監(jiān)管層有意優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積極信號(hào)，有利于行業(yè)長(zhǎng)期健康、穩(wěn)健發(fā)展。

　　4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)關(guān)于落實(shí)《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作部門分工的意見，醫(yī)?？刭M(fèi)和分級(jí)診療等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療實(shí)質(zhì)性動(dòng)作有望加速實(shí)現(xiàn)突破。

　　博鰲論壇提及金融開放，對(duì)于整個(gè)金融信息化行業(yè)具有正面積極意義，但具體影響程度視乎放開的業(yè)務(wù)范圍、金融牌照審核速度、互聯(lián)互通對(duì)整體市場(chǎng)交易量影響而定。

　　基于當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、政策等外部環(huán)境、上市公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等，維持計(jì)算機(jī)行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)。

　　同時(shí)我們認(rèn)為，靜態(tài)PE不適合作為唯一評(píng)判指標(biāo)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)度和產(chǎn)業(yè)地位與核心競(jìng)爭(zhēng)力更為重要。優(yōu)選衛(wèi)寧健康(300253)、浪潮信息(000977) 、金蝶國(guó)際等細(xì)分領(lǐng)域龍頭；四維圖新(002405) 、中科創(chuàng)達(dá)(300496)、石基信息(002153) 等新領(lǐng)域有望持續(xù)落地的領(lǐng)先公司。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示業(yè)績(jī)承諾期過(guò)后，被并購(gòu)公司的成長(zhǎng)動(dòng)力或有減弱風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)業(yè)環(huán)境政策的向好預(yù)期有不確定性；發(fā)行制度改革的可能預(yù)期會(huì)加大相當(dāng)部分非龍頭企業(yè)的估值壓力。