川財(cái)周觀點(diǎn)本周軍工板塊上漲1.53%，在28個(gè)子板塊中排名第1。中美貿(mào)易摩擦持續(xù)，受美國(guó)對(duì)中興禁售事件影響，北斗導(dǎo)航概念相關(guān)股票本周漲幅居前，如海特高新(002023) 、國(guó)?？萍?600562) 、振芯科技(300101) 、星網(wǎng)宇達(dá)(002829)等。本周陸軍航空兵部隊(duì)在東南沿海舉行跨晝夜海上實(shí)彈射擊演練，空軍連續(xù)組織多架轟炸機(jī)、偵察機(jī)成體系“繞島巡航”，海軍航母編隊(duì)在西太平洋(601099) 海域開(kāi)展遠(yuǎn)海作戰(zhàn)運(yùn)用演練。軍隊(duì)通過(guò)高頻次實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練，不斷提高自身作戰(zhàn)本領(lǐng)，向著國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)目標(biāo)邁進(jìn)。朝鮮20日召開(kāi)會(huì)議，宣布中止核島試驗(yàn)，重心轉(zhuǎn)入經(jīng)濟(jì)建設(shè)，半島局勢(shì)不斷緩和。近期，受周邊復(fù)雜變化的安全形勢(shì)、中美貿(mào)易戰(zhàn)等事件影響，軍工板塊景氣度持續(xù)上升，建議關(guān)注中航沈飛(600760)、中直股份(600038)、中航飛機(jī)(000768) 、中航電子(600372) 、中航機(jī)電(002013) 、中國(guó)重工(601989) 等標(biāo)的。我們認(rèn)為，當(dāng)前軍工板塊估值處于近三年低點(diǎn)，隨著軍改逐步落地、軍費(fèi)超預(yù)期增長(zhǎng)，2018年軍工行業(yè)基本面向好，軍工板塊存在較好的配置機(jī)會(huì)。

　　從已發(fā)布的2018年一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，航空、航天板塊表現(xiàn)較好，建議關(guān)注航空裝備板塊以及軍民融合相關(guān)標(biāo)的。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)2018年初至今，軍工板塊累計(jì)上漲0.73%。本周漲幅前三的板塊分別是國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、鋼鐵，漲幅分別為1.53%、0.24%、-0.87%；跌幅前三的板塊分別是汽車(chē)、輕工制造、房地產(chǎn)，跌幅分別為5.07%、4.65%、4.35%。個(gè)股方面，周漲幅前五的個(gè)股為海特高新、國(guó)?？萍肌⒄裥究萍?、中航沈飛、星網(wǎng)宇達(dá)，漲幅分別為23.97%、16.44%、13.45%、12.36%、9.20%。跌幅前五的個(gè)股為安達(dá)維爾(300719)、江龍船艇(300589)、新余國(guó)科(300722)、中國(guó)船舶(600150) 、天和防務(wù)(300397) ，跌幅分別為18.05%、14.86%、12.30%、11.76%、10.67%。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)海軍航母編隊(duì)在西太平洋海域開(kāi)展遠(yuǎn)海作戰(zhàn)運(yùn)用演練。由遼寧艦和數(shù)艘驅(qū)護(hù)艦、多架殲-15艦載戰(zhàn)斗機(jī)、多型艦載直升機(jī)組成的航母編隊(duì)，20日在巴士海峽以東的西太平洋某海域，與扮演藍(lán)方的導(dǎo)彈驅(qū)逐艦展開(kāi)“背靠背”綜合攻防對(duì)抗演練，實(shí)兵檢驗(yàn)航母編隊(duì)遠(yuǎn)海體系作戰(zhàn)運(yùn)用。（新華網(wǎng)(603888)）公司公告耐威科技(300456)（300456）：公司發(fā)布2018年一季度報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入1.41億元，同比增長(zhǎng)23.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.06億元，同比下降34.66%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策執(zhí)行不及預(yù)期；軍工行業(yè)估值水平仍相對(duì)較高。