川財(cái)周觀點(diǎn)醫(yī)藥生物板塊本周上漲1.71%，板塊表現(xiàn)在所有28個(gè)一級(jí)行業(yè)中位列第15，分子板塊看，醫(yī)藥生物行業(yè)三級(jí)子行業(yè)除醫(yī)療服務(wù)外均有所上漲，相對(duì)而言，化學(xué)制劑漲幅最高，表現(xiàn)突出。我們后市看好三方面企業(yè)，1、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)向好且營(yíng)銷能力較強(qiáng)的創(chuàng)新型仿制藥企業(yè)；2、受國(guó)藥器械及邁瑞醫(yī)療IPO催化，并在產(chǎn)品技術(shù)及市場(chǎng)方面擁有較高壁壘的醫(yī)療器械公司；3、醫(yī)藥分銷中部分增速較快，估值合理的細(xì)分龍頭企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的：樂(lè)普醫(yī)療(300003) （300003）、九州通(600998) （600998）、國(guó)藥股份(600511) （600511）。從估值來(lái)看，截至5月11日，以TTM整體法（剔除負(fù)值）計(jì)算，醫(yī)藥行業(yè)整體市盈率36.80倍，處于歷史相對(duì)低位。相對(duì)于整體A股剔除金融行業(yè)的溢價(jià)率為60.91%。

　　市場(chǎng)綜述本周醫(yī)藥板塊上漲1.71%，行業(yè)漲跌幅排名15/28，跑輸大盤(pán)0.89%；醫(yī)藥三級(jí)行業(yè)指數(shù)除醫(yī)療服務(wù)板塊外均有所上漲，其中化學(xué)制劑漲幅最大，漲3.24%。

　　個(gè)股方面，周漲幅榜前3位分別為新光藥業(yè)(300519)（33.10%）、九洲藥業(yè)(603456) （25.55%）、康泰生物(300601)（19.81%）；周跌幅榜前3位為濟(jì)民制藥(603222)（-14.16%）、信邦制藥(002390) （-9.03%）、泰格醫(yī)藥(300347) （-8.77%）。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：

　　1）陜西大規(guī)模調(diào)整耗材價(jià)格。（賽柏藍(lán)器械）2）《創(chuàng)新醫(yī)療(002173)器械特別審批程序（修訂稿征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布。（CFDA）3）一致性評(píng)價(jià)藥品特權(quán)落地。（賽柏藍(lán)）公司動(dòng)態(tài)：

　　智飛生物(300122) （300122）：公司與默沙東簽署了《供應(yīng)、經(jīng)銷與共同推廣協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議（二）》，繼續(xù)作為默沙東在中國(guó)大陸市場(chǎng)的市場(chǎng)服務(wù)方，負(fù)責(zé)默沙東公司九價(jià)人乳頭瘤病毒疫苗（九價(jià)HPV疫苗）產(chǎn)品在中國(guó)大陸市場(chǎng)的進(jìn)口、經(jīng)銷和推廣工作。

　　易明醫(yī)藥(002826)（002826）：公司投資設(shè)立成都易明康元醫(yī)藥科技有限公司，用于醫(yī)學(xué)研究和試驗(yàn)發(fā)展。目前該子公司已辦理完成相關(guān)工商登記手續(xù)并取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　新開(kāi)源(300109) （300109）：公司擬以自有資金1萬(wàn)元港幣在中國(guó)香港設(shè)立全資子公司。

　　公司可以充分利用香港獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，拓展海外市場(chǎng)，加快公司國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程，提升公司在海外市場(chǎng)的品牌影響力，為公司持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造新的機(jī)遇。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：仿制藥一致性評(píng)價(jià)推進(jìn)不及預(yù)期，醫(yī)藥政策推進(jìn)不及預(yù)期。