旅游酒店：7月博彩業(yè)同比增速略低于預期 但增長趨勢依舊
摘要：
投資要點高基數(shù)+世界杯+匯率貶值導致行業(yè)七月增速略低于預期1）2018年7月澳門GGR為253億澳元，環(huán)比增加12.6%，同比增加10.3%，略低于11.5%的市場一致預期。
一方面是由于去年6月、7月GGR的同比增速分別達到30%、26%，高基數(shù)影響了今年6月、7月的同比增速；另一方面，7月人民幣加速貶值，港幣兌人民幣匯率大幅上升達到3%，影響了內(nèi)地旅客的消費支出，而內(nèi)地游客占比高達70%；此外，我們預計此次世界杯分流了部分旅客，今年6月赴澳門旅客人數(shù)環(huán)比減少3.8%，我們預期7月客流量也受到一定影響。
2）7月澳門GGR同比增速略低預期，但環(huán)比增速有較大上升，行業(yè)整體回暖趨勢依舊，因此7月博彩板塊小幅上漲約0.9個百分點，跑贏恒生指數(shù)2.2個百分點。
行業(yè)增長趨勢依舊1）八月有望形成客流小高潮。八月份為全年旅游旺季，赴澳旅客數(shù)量最多，平均GGR也高于月度均值；同時，8月張學友將舉辦五場萬人演唱會，我們預期八月旅游旺季疊加張學友演唱會，將繼續(xù)推動澳門博彩業(yè)回升。
2）交通逐漸趨向成熟。氹仔客運碼頭已于2017年6月開通，港珠澳大橋預計于今年下半年開通；廣珠城軌延長線一期預計于2018年年底通車。
3）“摩珀斯+美獅美高梅”持續(xù)放量。摩珀斯已于2018年6月開幕，酒店自開幕后入住率保持在100%，并且有效帶動了新濠天地的博彩業(yè)務，7月新濠天地的非轉碼同比上升20%；美獅美高梅已于2018年2月開幕，同時，美獅美高梅的VIP中介人廳將于十月黃金周前營業(yè)，29間豪華客房及一個高端中場廳將于今年四季度營業(yè)；此外，新出臺的舞臺劇也將于今年下半年上演。
