不斷回調(diào)的市場環(huán)境下，新項目更多采取股權(quán)融資。我們通過數(shù)據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，自2018年4月之后，區(qū)塊鏈項目團隊的股權(quán)融資項目數(shù)開始不斷增長，而ICO融資項目數(shù)則持續(xù)減少，呈現(xiàn)相反趨勢。我們的走訪調(diào)研也印證了這一結(jié)論。我們認為，這樣的現(xiàn)象可以歸因于年初以來日趨漸冷的二級市場環(huán)境，token發(fā)售后，短期即可在二級市場變現(xiàn)為投資回報（也可能有鎖倉），但幣價難以抵擋當前整體市場的頹勢，因而token發(fā)行方可能面臨著投資人的短期、大幅虧損壓力。相對而言，股權(quán)投資則屬于傳統(tǒng)的中長期的投資部署，受當前外界震蕩環(huán)境的影響較小。因此，對于有意認真做好項目的團隊而言，股權(quán)融資方式變得更受青睞。

　　微軟推出基于PoA共識的BaaS平臺。微軟近日推出了一種新的“區(qū)塊鏈即服務(wù)”(BaaS)產(chǎn)品，該產(chǎn)品采用權(quán)威證明機制(ProofofAuthority)的共識算法，允許跨行業(yè)的企業(yè)部署一個專為企業(yè)環(huán)境量身定制的以太坊區(qū)塊鏈。

　　微軟早在2015年就開始了Azure-BaaS平臺的搭建，并不斷對以太坊區(qū)塊鏈技術(shù)加大投資，此次基于PoA共識模式的以太坊BaaS平臺進一步方便了企業(yè)級區(qū)塊鏈應(yīng)用的“一鍵式”部署。

　　全國首張區(qū)塊鏈發(fā)票在深圳開出，微信支付提供入口。首期試點應(yīng)用中，深圳市稅務(wù)局攜手騰訊及金蝶軟件，打造了“微信支付——發(fā)票開具——報銷報賬”的全流程、全方位發(fā)票管理應(yīng)用場景。我們認為，區(qū)塊鏈電子發(fā)票可以確保發(fā)票信息的可追溯、不可篡改，結(jié)合線上支付系統(tǒng)可以大大簡化發(fā)票報銷報賬的審核流程。同時我們也能看到，在區(qū)塊鏈領(lǐng)域，古典互聯(lián)網(wǎng)巨頭正利用其政企資源、技術(shù)實力等優(yōu)勢，加快區(qū)塊鏈技術(shù)的實際落地。

　　上周行情回顧：DT200下跌12.0%，細分板塊中商業(yè)金融表現(xiàn)最優(yōu)。從細分板塊來看，商業(yè)金融、純幣類表現(xiàn)強于DT200平均水平，分別減少10.4%、10.8%；支付交易、文娛社交、存儲計算、基礎(chǔ)鏈、物聯(lián)網(wǎng)&溯源、人工智能、基礎(chǔ)增強表現(xiàn)劣于DT200平均水平，分別減少16.8%、20.0%、20.3%、21.4%、24.3%、25.8%、31.3%。

　　上周融資回顧：43個項目完成融資，已披露項目平均融資金額為3736萬美元。各板塊項目融資數(shù)前三板塊為商業(yè)金融、文娛社交、物聯(lián)網(wǎng)&溯源，合計占總項目數(shù)量的51%。在Smith&Crown以及ICODrops網(wǎng)站上，上周共有7個項目披露了融資金額，總計獲得2.6億美元，平均融資金額為3736萬美元。

　　風險提示：監(jiān)管政策不確定性、項目技術(shù)進展及應(yīng)用落地不及預(yù)期、加密貨幣相關(guān)風險事件發(fā)生。